财联社 3 月 4 日讯 ( 编辑胡家荣 ) 受折价配售消息影响，今日比亚迪股份低开后低位震荡。截至发稿，跌 7.81%，报 335.20 港元。

注：比亚迪股份的表现

此次下跌与公司于 3 月 3 日收市后签订的配售协议密切相关——根据协议，比亚迪将以每股 335.2 港元的价格发行 1.298 亿股新 H 股，较前日收盘价 363.6 港元折让约 7.8%。

此次配售规模较原计划扩大了 10%，预计募集资金净额 433.83 亿港元 ( 约 56 亿美元 ) ，创下三项行业纪录：过去十年全球汽车行业最大股权再融资、全球汽车业最大闪电配售项目，以及香港工业领域规模最大的闪电配售。

此次配售股份占现有股本 11.82%，完成后 H 股占比将由 37.74% 提升至 40.40%。

募集资金将重点投向四大领域

智能化研发：加速 " 整车智能 " 战略落地，深化 " 天神之眼 " 技术矩阵研发

海外扩张：加快海外产能建设与渠道布局，应对关税风险加剧的全球市场

营运资金：支撑年销超 440 万辆规模下的全球业务拓展

战略储备：把握新能源汽车行业智能化转型的关键窗口期

机构称此次融资属积极举措

花旗集团指出，比亚迪此次港股折价配股具有战略前瞻性。核心逻辑在于其海外业务展现的超额收益潜力——依托出口市场利润率提升 ( 较国内高 5-8 个百分点 ) 、竞争格局宽松及新能源渗透率低位 ( 不足 5% ) 的三重优势，预计 2025-2027 年海外资产回报率将实现 16.2%、22.5%、28.7% 的阶梯式增长。

该行将比亚迪与吉利汽车共同列为行业首选标的。

彭博分析师 Joanna Chen 强调，此次逾 50 亿美元的资本注入将显著提速比亚迪海外生产基地布局，特别是在欧盟反补贴调查升级和东南亚关税壁垒抬升的背景下，海外本土化产能建设已成为规避贸易风险的核心策略。

投行伯恩斯坦分析师指出，比亚迪通过港股通道融资支持海外直接投资，契合比亚迪在欧洲 ( 年销增速超 200% ) 、东盟 ( 市占率突破 15% ) 等战略市场的扩张节奏。

伯恩斯坦还指出，维持 " 跑赢大盘 " 评级及 460 港元目标价 ( 较现价隐含 37% 上行空间 ) ，但提示，年内 36% 的股价涨幅可能引发部分投资者解读为估值触顶信号。