财联社 2 月 18 日讯（记者 高萍）2025 年消费金融行业首单 ABS 即将发行。根据中国货币网最新公布的信息，中原消费金融今年第一期个人消费信贷资产证券化（ABS）在 2 月 24 日发行，这也是今年首个公布发行 ABS 的消费金融公司。

Wind 统计显示，去年全年共计有 7 家消费金融公司合计发行 14 期 ABS，发行规模 217.27 亿元，同比有所下降。

业内人士对财联社记者表示，持牌消金公司开展 ABS 业务，有助于机构优化负债结构，盘活存量资产。2025 年，随着更多消费领域相关政策的落实，消费市场回升的势头将继续得到保持，预计消费贷款 ABS 总体发行规模也将稳中有升，更多满足条件的发起主体将加入到市场中来。

中原消费金融今年首单消费贷 ABS 发行在即 2022 年以来已发行 10 期

根据中国货币网最新公布的信息，中原消费金融 2025 年第一期个人消费贷款资产支持证券将在 2 月 24 日发行，发行规模为 15 亿元。据介绍，该期证券包括优先 A 档资产支持证券、优先 B 档资产支持证券和次级档资产支持证券。其中，优先 A 档、优先 B 档资产支持证券为固定利率，根据簿记建档结果确定，次级档无票面利率。

ABS 是指以消费贷款作为基础资产，通过产品结构化设计进行信用增级的资产支持证券。"ABS 已成为广受持牌消费金融机构青睐的融资方式。" 北方一位消费金融公司内部人士对财联社记者表示，消金公司 ABS 发行是在消费需求下，消费金融需求和业务体量增加的体现，同时，也一定程度上反映资本市场对消费金融信贷资产的信心。

从历史资料来看，2021 年，中原消费金融成为全国第 14 家获批信贷资产证券化资格的持牌消费金融公司。财联社记者梳理发现，在 2025 年之前，中原消费金融已完成发行 10 期消费贷 ABS。

具体来看，2022 年 7 月 19 日，中原消费金融发行鼎柚 2022 年第一期个人消费贷款资产支持证券。此后的 2022 年 11 月 24 日，中原消费金融发行鼎柚 2022 年第二期个人消费贷款资产支持证券。2023 年、2024 年中原消费金融分别均发行了 4 期消费贷 ABS。

据了解，ABS 发行存在较高的门槛。根据监管要求，持牌消费金融公司获得发行 ABS 需要银保监部门批准，除了具有良好的公司治理机制、完善的内部控制体系和健全的风险管理制度，还须资本充足率、盈利能力满足监管要求。

数据显示，截至 2024 年 6 月末，中原消费金融总资产 325.78 亿元，净资产 33.90 亿元。截至 2021 年末、2022 年末、2023 年末和 2024 年 6 月末，中原消费金融资本充足率分别为 11.11%、10.78%、10.96% 和 12.46%。

今年消费金融行业发行规模料有所上升

博通咨询金融行业资深分析师王蓬博对财联社记者表示，相较其他融资方式，信贷资产证券化 ABS 发行在成本上具有一定优势，是目前消金机构重要的融资渠道之一。从机构端来看，持牌消金公司积极开展 ABS 业务，有助于机构优化负债结构，盘活存量资产，增强资产的流动性，进而增厚资本抵御风险。在行业竞争激烈下，发行 ABS 也是备足 " 弹药 " 迎接挑战的具体体现。

" 对于消费金融公司而言，ABS 的融资方式灵活性更高、成本更低。" 清华大学国家金融研究院院长田轩也曾撰文称，ABS 能够根据不同资产特性设计多样化的证券产品，从而满足不同投资者的需求，这使消费金融公司的融资灵活性大幅提高。同时，由于 ABS 产品的信用评估更多依赖于基础资产质量，而非公司整体信用，因此消费金融公司的融资成本可以因此降低。

财联社记者发现，中原消费金融 2025 年第一期个人消费贷款资产支持证券也是今年消费金融公司首单 ABS。统计显示，去年全年共计有 7 家消费金融公司合计发行 14 期，发行规模 217.27 亿元，相较于上一年 251 亿元有所减少。从票面利率来看，在 1.9%-2.5% 之间。

展望后期，新世纪评级金融结构评级部陈洁表示，随着更多消费领域相关政策的落实，消费市场回升的势头将继续得到保持，预计消费贷款 ABS 总体发行规模也将稳中有升，更多满足条件的发起主体将加入到市场中来。2025 年，货币政策将维持稳健偏宽松的基调，消费贷款 ABS 的发行利率预计将持续处于低位。

素喜智研高级研究员苏筱芮在接受财联社记者采访时称，消费金融 ABS 发行情况一定程度上可视为持牌消金行业现状的折射。后期待持牌消金迈入恢复性增长轨道之时，消金 ABS 也会迎来新一轮发行增长。