航空业占全球碳排放约 3%，被视为 " 最难脱碳 " 领域之一。国际能源署（IEA）报告指出，SAF 是短期内实现航空减排的最优解，到 2050 年需满足 63% 的航油需求。中国作为减排主力军，2022 年将 SAF 纳入 " 双碳 " 战略核心，嘉澳环保（603822）凭借年产 50 万吨生物航煤项目，正成为这一赛道的领跑者。

SAF 产业爆发：政策与需求共振

全球已有 22 个国家出台 SAF 强制掺混政策，欧盟要求 2030 年 SAF 占比达 6%。中国则通过试点先行、补贴扶持等组合拳加速产业化：2024 年试点航班启用 SAF，预计 2025 年出台全国性掺混标准。据罗兰贝格预测，2030 年中国 SAF 需求将达 200 万吨，对应市场规模近 300 亿元。

嘉澳环保：技术突围，构建护城河

嘉澳环保的 50 万吨生物航煤项目位于连云港临港产业区，总投资 40 亿元，，可将地沟油转化为高纯度生物航煤，产品获 ASTM D7566 国际认证，碳减排强度较传统航油降低 80% 以上。项目原料端与全国数百家餐厨处理企业签订长期协议，保障 UCO 稳定供应。

目前，嘉澳环保 SAF 产能占全国规划总量的 20%。与 BP 的合作更带来渠道赋能：BP 在全球运营超 30 个机场航油库，覆盖 100 余家航空公司，为嘉澳产品出海铺平道路。

长期价值凸显

随着 BP 的入股外加 SAF 价格较传统航油仍高 2-4 倍，同时随碳税政策落地和规模化生产，嘉澳环保若能在 2025 年前实现产能爬坡，将率先享受行业红利，成为航空脱碳浪潮中的核心受益者。