财联社 2 月 6 日讯（编辑 史正丞）北京时间周四晚间，英国央行如期宣布降息 25 个基点至 4.5%，作为对该国经济增长乏力担忧的回应。这也是英国央行在本轮降息周期中的第三次降息。

（来源：英国央行）

利率决议显示，英国央行的货币政策委员会以 7 比 2 的投票通过这一决议，2 名反对者主张降息 50 个基点。令人感到意外的是，知名 " 鹰派委员 " 凯瑟琳 · 曼恩在这次会议上支持更大幅度降息，立场转变非常剧烈。

随着市场仔细解读英国央行今天给出的信号，曼恩的意外之举似乎有了点头绪：如果不在 1 月抓紧降息，后面操作的空间恐怕更加受限。

降息描述新添 " 谨慎 " 一词

周四的决议声明、经济预测和贝利行长的声明一致显示，今年英国央行仍有可能进一步降息，但政策不确定性的风险也在上升。

在新闻发布会上，贝利表示："预计随着通胀持续下降，能够进一步降低利率，但我们将不得不逐次会议评估降息的幅度和速度。我们生活在一个充满不确定性的世界，前方的道路势将出现波折。"

英国央行的决议也体现出这种态度。在最新的措辞中，英国央行在 " 进一步渐进降息 " 的描述中，额外增加了 " 谨慎 "（careful）一词。

贝利表示，增添 " 谨慎 " 措辞显示 " 当前环境中面临的更大不确定性 "，包括英国国内以及全球。

预期今年通胀上行、经济增速腰斩

值得关注的是，英国央行预测今年通胀会出现一波 " 过山车 " 走势：在去年 12 月 CPI 降到 2.5% 后，预期到三季度会快速上冲至 3.7%，然后重新开始回落。与此同时，2 月报告中对英国的经济增速预期也出现下调，其中 2024 年的 GDP 增速从 1% 调整至 0.75%，2025 年的增速从 1.5% 腰斩至 0.75%。

对于这一变化，贝利特别在发布会上强调，他不会使用 " 滞胀 " 这个词，如果通胀没有下降，今天英国央行就不会降息。

贝利也表示，这份经济预期并不包含对 " 特朗普关税 " 的假设，因为 " 根本不知道会发生什么 "。如果美国政策导致全球 " 碎片化 "，将会构成经济增长的利空。他也表示，关税对通胀的影响会更加复杂，取决于其他国家对关税的反应、全球贸易如何重新定向、汇率变动等一系列因素。

尽管投票分歧和经济增长预期可以被视为 " 鸽派 " 信号，但在英国央行的最新报告中，也对降息前景给出了负面信号——原因自然是通胀即将进入快速走高的阶段。

用来构建预测的利率市场路径仅显示 " 未来 3 年仅降息 2 次 "，政策利率最终稳定在 4%。在这种情况下，今年接下来仅完全定价了一次 25 个基点的降息，同时通胀要到 2027 年才回归政策目标。比起去年底贝利似乎支持的 " 每个季度降息一次 " 更加紧缩。

不过市场似乎并不在意这一表述。利率决议发布后，英镑兑美元的汇率下跌近 1%。英国富时 100 指数涨超 1.5%，续创历史新高。

（英镑 / 美元日线图，来源：TradingView）