财联社 1 月 14 日讯（编辑 史正丞）巴菲特的伯克希尔神话能够再造么？知名投资人比尔 · 阿克曼认为他能行。

阿克曼的潘兴广场资本周一宣布，以超过 10 亿美元的报价，求购得克萨斯州房地产开发商霍华德 · 休斯控股（HHH）公司的股票。目的是获得控股权，并将其改造成一个大型多元化控股平台，或者用阿克曼自己的话来讲，叫 " 现代版的伯克希尔 "。

他在周一发表的股东信中点名称："向巴菲特先生致以歉意，HHH 将通过收购运营公司的控股权，成为现代版的伯克希尔哈撒韦。"

当然，虽然这年头多元化控股集团并不鲜见，目标指向 " 再造伯克希尔 " 却是极其狂妄的宣言。与规模接近万亿美元的伯克希尔相比，HHH 现在的市值也只有 40 亿美元。

考虑到巴菲特绝大多数财富都是在 60 岁以后赚到的，今年才 58 岁的阿克曼可谓正是拼搏的黄金年龄。

作为参考，巴菲特赌气收购伯克希尔纺织厂的时候，平均每股价格约为十余美元。而到今天已经涨至 666280 美元一股。

交易结构和逻辑

这笔交易要从次贷危机说起。比尔 · 阿克曼与布鲁克菲尔德等投资者，在 2008 年商业地产运营商 General Growth 破产时购买了大量股份，并在随后的房地产市场复苏中赚取了数十亿美元。

2012 年时，阿克曼退出了这笔投资，将他的股份兑换成这家公司的非零售地产，包括位于拉斯维加斯的、休斯顿和夏威夷的住宅社区，以及位于曼哈顿的物业。这些资产几十年前曾被传奇大亨霍华德 · 休斯收购，后续流转到 General Growth 手里。

完成拆分后，阿克曼将物业控股公司更名为霍华德 · 修斯控股集团，向这名传奇飞行员和金融家致敬。

虽然公司的商业运转还行，但股价的表现却非常一般。阿克曼在股东信中算账称，整整 14 年整体回报率只有 35%，年化复合只有 2.2%。

（HHH 月线图，来源：TradingView）

所以阿克曼去年 8 月就提过考虑收购 HHH 的剩余股份。经过研究发现直接合并不太可行后，最终组建了一个由他自己、基金员工和外部投资者构成的财团 Pershing Square Holdco，用来收购 HHH 的多数股权。

在本次收购前，潘兴广场资本已经拥有 37.6% 的 HHH 普通股，公司计划以 85 美元 / 股的价格提出收购，将控股比例提高至最多 69%。相较 HHH 上周五 71.78 美元的收盘价，溢价约为 18%。在此期间，HHH 也将通过融资回购 5 亿美元的股票。

由于收购尚存不确定性，HHH 周一收涨 9.53%，报 78.62 美元。

作为这笔交易的精髓，阿克曼认为 HHH 正处于即将带来大量超额现金流的状态。收购完成后，阿克曼将成为 HHH 的董事长兼首席执行官，并引入潘兴广场的投资团队识别收购目标。

阿克曼在投资者信中表示，交易完成后 HHH 将致力于投资新公司和新资产，长期目标是以高复合增长率增加 HHH 的每股内在价值。他也透露，可能会邀请一个 " 小型财团 " 加入这笔交易，这些投资者将被要求遵守多年的锁定期。

58 岁的阿克曼表示：" 简单来说，我们都会全力以赴，我们计划永远持有 Pershing Square Holdco 对 HHH 的投资，也就是说，我们打算永远持有 HHH 的股票。"