知名 AI 和大数据公司明略科技正在冲刺港股上市，上市主体为汇智控股有限公司（以下简称汇智控股）。

根据汇智控股最新招股文件，腾讯、淡马锡、红杉中国、快手等均是公司的直接或者间接股东，其中腾讯通过其附属公司持有其约 26.96% 的股份。2020 年，汇智控股估值一度高达 29.2 亿美元，合计人民币超 200 亿元。

不过，近几年的汇智控股发展不顺。如果按照非香港财务报告准则计算的话，2021 年和 2022 年两年，汇智控股亏损金额就超过 20 亿元，且公司至今仍未扭亏；不仅如此，在今年初的最新一轮融资中，汇智控股估值回落到了 15 亿美元，相比 2020 年几乎减半。

腾讯、淡马锡均是公司股东

汇智控股是一家数据智能应用软件公司，业务涉及营销智能、营运智能及行业 AI 解决方案。

根据招股文件，截至 2024 年 6 月末，汇智控股已为 135 家财富世界 500 强公司提供服务，客户遍及零售、消费品、食品及饮料、汽车、3C、化妆品、母婴用品等行业。

从股东名单来看，汇智控股的股东阵容堪称豪华。根据披露，截至最后实际可行日期，腾讯通过意像架构投资（香港）有限公司、Grace Gate Holding Limited 及 Master Power Holding Limited 合计持有汇智控股已发行及发行在外股份总数约 26.96%。

此外，金拓及中航合计持有汇智控股已发行及发行在外股份总数比例约 8.55%；红杉中国持股 7.46%，淡马锡 Temasek 持股约 4.14%，快手方面持有公司股份比例则为 2.48%。

如此豪华的股东阵容，与公司的多次融资有关。2020 年，在汇智控股的 E 轮融资中，公司投前估值高达 29.18 亿美元，约合人民币 210 亿元。

值得注意的是，从 2020 年的 E 轮融资之后，汇智控股有 3 年时间没有进行外部融资；直至 2023 年 11 月，公司再启进行 F1 轮融资。不过，这轮融资中汇智控股的投前估值只有 5 亿美元。

而在随后的两个月里，汇智控股又进行了 F2 和 F3 轮融资，又分别将估值抬升至 7.5 亿美元和 15 亿美元。相比最高峰时期的 29.18 亿美元，最近一次融资中，汇智控股的估值相较 2020 年底几乎减半。

图片来源：招股书截图

今年上半年收入同比下滑 4.65%

汇智控股近几年一直面临着巨大的业绩压力。

2021 年— 2023 年及今年上半年，汇智控股期内利润分别为 -25 亿元、16.38 亿元、3.18 亿元和 -0.99 亿元。同期公司产生的非香港财务报告准则亏损净额分别为 10.67 亿元、10.6 亿元、1.74 亿元、4840 万元。

若以非香港财务报告准则计算，2021 年和 2022 年汇智控股两年累计亏损金额超过 20 亿元。对于亏损的原因，汇智控股招股文件中提到了研发投入。据披露，2021 年— 2023 年及今年上半年，公司的研发开支分别为人民币 9.76 亿元、7.51 亿元、4.81 亿元和 1.74 亿元。

汇智控股还提到了客户对创新解决方案的认知与市场接纳度因素。公司称，往期业绩记录期间，公司在销售创新解决方案方面产生巨额费用、花费大量时间和精力，却无法保证这些解决方案会被广泛采用。

巨大的业绩压力之下，汇智控股的业务调整并不意外。2022 年下半年开始，逐步放弃行业 AI 解决方案业务。

2021 年至 2024 年上半年，公司行业 AI 解决方案业务收入分别为 1.44 亿元、1.03 亿元、1.15 亿元和 0.12 亿元，占总营收的比例由 2021 年的 13.8% 下降至 2024 年上半年的 2.2%，下滑趋势明显。

就放弃行业 AI 解决方案业务，汇智控股招股文件中提到了几个关键因素：一是营销智能业务和营运智能业务更具增长及创新潜力，聚焦有利于发展；二是行业 AI 解决方案业务的客户对该业务的需求并不稳定或持续，限制了业务的可扩展性；三是行业 AI 解决方案业务的毛利率较低。

不过，逐步放弃行业 AI 解决方案业务的汇智控股也仍未扭亏；不仅如此，2021 年— 2023 年及今年上半年，汇智控股营收分别为 10.43 亿元、12.69 亿元、14.62 亿元和 5.65 亿元。2021 年— 2023 年公司收入逐步增长，但今年上半年同比大约下降了 4.65%。

就上半年收入同比下滑，汇智控股称与公司营运智能的收入同比减少了 9.4% 有关，而公司正在调整营运智能业务线的产品营销策略。

就此次冲刺港股上市相关事宜，12 月 10 日，《每日经济新闻》记者致电汇智控股并向公司发送了采访邮件，截至发稿未获回复。

每日经济新闻