作者   |  耿宸斐

编辑   |  宋婉心

又一家中国自动驾驶公司登陆美股。

美东时间 11 月 27 日，中国自动驾驶公司小马智行正式在纳斯达克挂牌上市，股票代码为 "PONY"。上市首日，小马智行盘中股价一度涨超 19%，最终收跌 7.69%，报 12 美元 / 股。

在扩大发行规模后，若承销商的超额配售权悉数行使，小马智行将以每股 13 美元的发行区间价上限发行总计 2300 万股美国存托股票，融资额 2.99 亿美元，成为今年以来美股自动驾驶领域最大规模的 IPO。加之此次通过同步私募配售的普通股，小马智行本次 IPO 募资金额可达约 4.52 亿美元。

图：小马智行正式在纳斯达克挂牌上市

小马智行是今年第二家在美股上市的通用自动驾驶公司，而它的 " 对手 " 文远知行先一步登陆二级市场。

一个月前，文远知行同样在纳斯达克上市。由于公开发售的股票不多，上市首日，文远知行曾因大幅上涨两度熔断，当日收涨 6.77%，报 16.55 美元 / 股。

不论是小马智行，还是文远知行，都看好 Robotaxi 的发展。但从公司业务看，小马智行以 Robotaxi 业务为核心，而文远知行则强调 " 通用自动驾驶 "，其业务分为自动驾驶出租车、自动驾驶小巴、自动驾驶货车、自动驾驶环卫车和高级辅助驾驶，布局的场景更为广泛和多元。

从这一角度看，对于 Robotaxi 赛道而言，小马智行的上市有着更强的信号意义。

不论是小马智行，还是文远知行，都是是今年自动驾驶企业上市潮中的一部分。在此之前，已经有速腾聚创、黑芝麻智能、地平线、纵目科技等多家自动驾驶企业加快上市步伐。

扎堆上市背后，除了自动驾驶技术进步，市场接受度提高，资本市场利好政策降低上市门槛之外，也有自动驾驶公司血条告急的因素。从财务数据看上，自动驾驶企业尚未摆脱亏损的困境。

招股书显示，小马智行 2022 年、2023 年及 2024 年前三季度营收分别为 6839 万美元，7190 万美元，2024 年前三季度营收 3951 万美元；净亏损分别为 1.48 亿美元、1.25 亿美元和 0.94 亿美元。

文远知行 2022 年到 2024 年上半年营收分别为 5.28 亿元、4 亿元和 1.5 亿元；净亏损分别为 0.58 亿美元、0.69 亿美元和 0.43 亿美元。

在 Robotaxi 赛道，小马智行是中国首个推出自动驾驶出行服务的公司。

截至目前，小马智行已在北京、上海、广州和深圳四大一线城市取得无人驾驶出行服务许可。其中，北京、广州和深圳已经开始 Robotaxi 全无人商业收费。

不过对 Robotaxi 而言，要真正实现大规模商业化落地，规模运营和量产能力至关重要。

"在像北上广深这样的城市中，当 Robotaxi 投放量在 1000 台时，运营才会达到盈亏平衡点，越过这个点，每增加一台车辆我们的成本会更低，毛利率会更高，进入正向的不断自我造血的阶段。" 小马智行副总裁、Robotaxi 自动驾驶出行业务负责人张宁曾公开表示。

最新的消息是，小马智行分别与丰田、北汽合作量产 Robotaxi，千辆规模级 Robotaxi 将在未来两年落地推出。

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