文 / 熊逾格

编辑 / 子夜

狂奔一年，极氪交出了新的成绩单。

11 月 14 日，极氪发布 2024 年第三季度财报。财报显示，2024 年第三季度，极氪录得营收人民币 183.6 亿元，同比增长 30.7%，录得毛利人民币 29.42 亿元，同比增长 28.5%，录得净亏损人民币 11.39 亿元，同比下滑 21.7%。

极氪三季度主要财务业绩，来源吉利向港交所披露的上市附属公司业绩报告

同日，吉利汽车、沃尔沃汽车、极氪接连发布公告，宣布极氪和领克将进行合并。

财报电话会上，吉利控股总裁、吉利汽车集团董事长、极氪 CEO 安聪慧总结极氪成绩，宣布此次两个品牌合并，将帮助极氪实现费用、成本双降，承诺极氪今年在香港会计准则下实现盈亏平衡。

作为第四家赴美上市的造车新势力企业，2024 年 5 月 10 日在纽交所上市的极氪，仅用 3 年便夺得 " 史上最快 IPO 新能源车企 " 称号，倘若能够在 2024 年实现盈亏平衡，极氪也将成为 " 最快达到盈亏平衡的造车新势力企业 "。

然而，这场合并的另一方，领克汽车早已褪去早年豪华网红品牌的光环，数年间在新能源转型的泥潭中难以实现销量稳定，合并显然是个不小的考验。

狂奔的极氪，能带得动领克吗？

狂奔一年，极氪盈利在望

如果说上市前后的极氪表现宛如一场 " 狂奔 "，那么 2024 年第三季度或许正是那个盈利在望的节点。

极氪三季度销量，图源吉利向港交所披露的上市附属公司业绩报告

2024 年第三季度，极氪汽车交付量以 55003 辆创下新纪录，同比增长达 51%，其中 10 月份汽车交付量 25049 辆同样创下月交付量记录，较去年同比增长 92%，三季度新品极氪 7X 上市 50 天交付量便突破 2 万辆。

值得注意的是，2024 第三季度，极氪首次实现香港财务报告准则下单季度盈亏平衡。

2023 年业绩会上，安聪慧曾表示，极氪力争 2024 年实现香港财务报表准则下扭亏为盈，提出年交付量达到 23 万辆的目标。

在三季度财报电话会上，安聪慧透露，极氪在三季度单车成交均价达到 30 万元，稳居高端阵营。截止 10 月底，极氪汽车交付量近 17 万辆，同比增长 82%，连续数月销量破 2 万，位居国内高端纯电销冠。

对于 2024 年目标，他再次表态：" 我们承诺今年能在香港会计准则下，实现盈亏平衡 "" 有充足信心达成全年 23 万台的交付目标，接下来的两个月，极氪将挑战月交付量突破 3 万台的品牌新高 "。

不难看出，汽车交付量提升、新品大卖、单车平均售价提升，是极氪在第三季度 " 盈利在望 " 的主要推动因素。

在 2024 年三季度总营收中，极氪录得汽车销售收入 144 亿元，同比增长 42%，环比增长 7.2%，为极氪营收增长提供主要动能。

财报称，同比增长是由于新品交付量增加，部分被两个季度间不同产品组合、定价策略变化导致的较低平均售价抵消；环比增长则主要由于极氪 7X 新车型在三季度推出，以及产品平均售价提高。

倘若能够在 2024 年实现盈亏平衡，极氪将成为 " 最快达到盈亏平衡的造车新势力 "，相比之下，特斯拉、理想分别花费 20 年、8 年分别在 2020 年、2023 年实现盈利，蔚来、小鹏至今未实现盈利。

" 兵贵神速 " 背后，直接原因是极氪优秀的成本控制能力、多款爆款汽车产品的成功，根本原因则源于大股东吉利的支持。

凭借吉利的支持，极氪不仅形成了以车辆销售、电池及其他组件销售、研发和其他服务为主的多元业务结构，在产品尚未成功时不断为自身输血，还在汽车产品上利用了吉利的新能源技术、行业经验、品牌效应、汽车产能，快速向市场推出成熟的汽车产品。

极氪整车毛利率变化，图源极氪微信公众号

2024 年三季度，而极氪整车利润率仍在上升，在三季度提升至 15.7%。

整车毛利率是极氪的亮点，也是新能源车企扭亏为盈的关键。作为对比，今年二季度，极氪整车毛利率为 14.2%，理想、特斯拉分别为 18.7% 和 18.5%，蔚来、小鹏分别为 12.2%、6.4%。

当一家 " 底子不错 " 的造车新势力能够抓住市场，不断推出受欢迎的新品，无疑意味着 " 规模效应 " 即将显现，以及一段强势增长期。

极氪汽车 2024 年月销量，图源车主之家

2024 年伊始，极氪一改以往数年新品频次不高的节奏，进入产品密集发布期，不断交付 2024 款极氪 001、极氪 7X、极氪 MIX、2025 款极氪 001 及极氪 007 等新产品，快速布局不同新能源车型赛道。

" 狂奔 " 之下，销量是实打实的。2024 年，极氪月销量频频突破历史新高，增长肉眼可见。当下，极氪正向盈利节点全力冲刺。

领克，为何需要极氪扶一把？

与三季度财报同时，极氪与领克汽车合并的 " 大动作 " 也浮出水面。

11 月 14 日，吉利汽车、沃尔沃汽车、极氪接连发布公告，证实了 11 月业内的传闻。

总的来说，极氪通过间接全资中国附属公司浙江极氪，分别向吉利控股收购 20% 领克汽车股份，向沃尔沃汽车收购 30% 领克汽车股份，分别斥资 36 亿元、54 亿元。随后，极氪还将以 3.67 亿元价格认领领克新增注册资本，从而获得 1% 股份。

上述变动预计在明年一季度左右完成。交易完成后，极氪将持有领克汽车 51% 股份，吉利控股子公司宁波吉利继续持有领克汽车 49% 股份。同日，在吉利的战略整合方针下，吉利控股也宣布向吉利汽车转让 11.3% 极氪股份，折价 58.35 亿元，使得吉利汽车对极氪持股比例达到约 62.8%。

2021 年，在吉利汽车、吉利控股出资下，领克汽车纯电事业部实现独立，即为极氪前身。如今，领克汽车反被极氪控股，不免令人唏嘘。当极氪一路狂奔，成功上市，成为吉利的最大战略重心时，领克为何一步步沦落至此？

如果说，极氪、领克两大吉利旗下重要品牌的合并，标志着吉利频频收购、孵化品牌的 " 大扩张时代 " 时代结束，那么领克的成立，则是这个时代早期最重要的一步棋。

2010 年，成立仅 13 年的吉利以 18 亿美元 " 蛇吞象 " 收购百年豪华汽车品牌沃尔沃汽车，标志着由这个当时的平民化品牌向高端、豪华汽车产品领域迈出第一步。

在整合沃尔沃汽车、吉利汽车优势资源后，吉利与沃尔沃在 2017 年合资成立领克汽车，分别由吉利汽车持股 50%，沃尔沃汽车持股 30%，吉利控股持股 20%。

作为彼时国内汽车品牌中少数的高端品牌，领克汽车同时拥有沃尔沃多项高端技术、吉利汽车成熟的销售体系，被消费者称为 " 平价沃尔沃 "，销量持续上升。2018 年至 2021 年，领克汽车度过了风光无比的增长期，年销量分别为 12.04 万、12.8 万、17.5 万、22.05 万。

但在新能源浪潮下，以燃油车为主的领克汽车开始显露颓势。2022 年，领克年销量为 18.01 万，销量开始下滑。长达一年多时间里，领克汽车销量不温不火。2023 年，领克全面停止纯燃油车型研发，决定每年推出至少两款新能源车型，全面转型新能源。

2023 年下半年，通过为旗下车型全面升级 LYNK OS N 操作系统、首发 Flyme Auto 车机系统、发布新能源车型领克 08 等动作，领克月销量终于逐渐回升，在年底月销量重新突破 25000 辆。

领克 08，图源领克汽车官网

然而，进入 2024 年，在小米 SU7、极氪 007 等新车型的冲击下，领克销量断崖式下滑。新能源车型领克 08 销量快速回落，老牌燃油车领克 03、领克 06 再次扛起大旗。随后，伴随着领克 08 大幅降价及领克 07EM-P 发布助攻，领克才再次转为新能源车型销售为主的结构。

相比不稳定的领克，2021 年成立的纯电品牌极氪，在领克 " 挣扎 " 的数年间实现稳定增长，并在 2024 年进入一路狂奔。极氪如今控股领克，也就不难理解。

领克及极氪近年销量走势对比，图源车主之家

领克遇阻，除去新能源转型滞后，原因还有三个：第一，更为倚重沃尔沃及自研技术，领克在新能源领域上不能第一时间使用吉利前沿混动技术；第二，为避免与极氪同业竞争，领克在纯电车型上颇为掣肘；第三，全面进军新能源市场后，燃油豪华品牌沃尔沃的光环不再，领克需要重新证明高端化实力。

一个例子是，领克在今年 9 月发布第一款纯电车型 Z10，与极氪 001 同样根植于吉利浩翰架构，但为避免同业竞争，在充电平台、售价上都特意与极氪做出区分，被消费者称为 " 丐版极氪 001"。

合并后，如何真正协同是难题

两个品牌协同需要克服多少阻碍？

吉利旗下两大核心品牌合并，如何协同成为最重要的课题。

据媒体报道，极氪控股领克后，领克成立之初管理过领克的安聪慧将全面统筹管理领克汽车。组织架构上，领克品牌将得到保留，营销、采购等不同部门将被整合，今年底、明年初推进研发、产品部门调整。

据极氪披露，极氪与领克将保持双品牌战略，相对独立、相互区隔，实现市场覆盖最大化。极氪定位全球豪华科技品牌，覆盖高端豪华市场，领克占位全球新能源高端品牌，面向中高端市场。

不难看出，极氪与领克合并的思路更多在于各取所需，增强协同，而非全面对所有资源重新进行整合。

好处是，极氪的增程、混动动作，领克向纯电进军，都不再受到同业竞争因素的掣肘，优势技术、销售体系整合共用，都能实现 "1+1>2"。

对于吉利来说，极氪与领克的合并是李书福《台州宣言》" 战略聚焦 " 方针下，集团内部品牌走向的大势所趋，此前已经发生数次：10 月银河合并几何品牌，11 月雷达整合进入吉利。

对极氪而言，如何克服阻碍，发挥最大优势，避开劣势，最终保持整体销量增长，是它最该思考的问题。

三季度财报电话会上，安聪慧回应多个极氪、领克整合问题。他表示，双方业务重组将帮助新极氪覆盖到 60% 中国乘用车市场，并降低同业竞争风险。

整合后，极氪、领克车型数量将进一步缩减，在车辆尺寸、动力系统、价位上做出区分，共享运营、研发资源，结合售后、供应链共享，降低成本。在架构上，智驾系统、智能座舱硬件将得到统一，软件系统可以分别独立。

具体来说，极氪聚焦纯电中型车及混动大型车；领克主打纯电小型车及混动中型车。其中，极氪不会沿用领克混动技术，而是单独研发适合大型车的电混技术，在 SUV、MPV 车型上使用。

安聪慧预计，合并后 " 研发成本和优化支持部门的费用能降低 10～20% 左右。供应链层面上，在规模化协同作用下，整车的 BOM 成本降低 5～8%"。

无论如何，作为当下月销量均在 2 万以上的品牌，极氪和领克都拥有不少拥簇。此次合并，更意味着吉利新能源汽车发展的核心确立以及后续的资源倾斜，完善产品布局向新势力对手开启全面狙击。未来，极氪和领克能否按照吉利的期待发展，仍待观察。

（本文头图来源于极氪官网、领克官网。）