A 股成交量放大背景下，市场风险偏好逐步提升，具备高成长与高弹性的半导体产业链不断受到市场关注。尤其是 2024 年以来，在人工智能、周期复苏与国产替代等多重驱动下，半导体行业延续复苏态势，三季度营收、归母净利润均实现同比正向增长。

三季报数据显示，整个半导体行业三季度实现归母净利润 290.29 亿元，同比增长 23.53%；营收 1,566.63 亿元，同比增长 20.98%，环比增长 6.92%；净利润 111.08 亿元，同比增长 49.35%，环比基本持平。

其中，受益下游晶圆厂产能扩充与采购设备国产化率提升，国内半导体设备板块 2024 年三季度多企业均实现业绩高增，营收、净利润均实现同比增长，在半导体多个细分中表现突出。

东莞证券认为，经历 2022-2023 年行业下行期，半导体行业库存得到充分去化，进入 2024 年以来，随着全球宏观经济转暖，消费电子市场需求逐渐恢复正常，叠加人工智能和国产替代的双重驱动，三季度板块延续复苏态势。

该机构还进一步指出，作为产业链国产替代核心环节，在政策保驾护航、晶圆厂大力扩产与下游需求回暖等多重因素驱动下，国内半导体设备领域国产替代进程有望持续深化。

国投证券对此指出，2024 年半导体设备板块受益于国内先进工艺突破以及终端需求复苏，业绩和订单端同步高景气，市场缩量时具备强韧性；当市场流动性释放，资金风险偏好上升，" 高景气 + 强催化 " 属性有望赋能板块实现 EPS 和 PE" 双击 "。普通投资者应该如何把握国产替代机遇下半导体设备的投资价值呢？也许，通过配置相对均衡的行业 / 主题 ETF 来布局板块，会有更大概率 " 拥抱 " 行业发展中的 β 胜利。

资料显示，目前在 A 股有 ETF 追踪的半导体主题指数中，中证半导 ( 931865 ) 是上游 " 设备与材料 " 环节含量较高的。根据中证指数官网，指数对中证三级行业中 " 半导体设备 + 半导体材料 " 的持仓占比将近 70%。

目前半导体设备 ETF（561980）为跟踪中证半导体产业指数中规模最大、活跃最高的 ETF，该指数主要聚焦 40 只半导体设备、材料等上游产业链公司，前十大成份股覆盖北方华创、中微公司、中芯国际、韦尔股份、海光信息、华海清科、拓荆科技、南大光电、沪硅产业、长川科技等公司，合计占比约 76%，指数集中度相对较高。如果投资者想要把握本轮半导体设备国产替代投资机遇，或许通过弹性更高的半导体设备 ETF（561980）来 " 保持在场 "，会更易把握板块中的 " 确定性 " 或 " 可能性 "。

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