财联社 11 月 21 日讯（编辑 胡家荣）今日泡泡玛特 ( 09992.HK ) 盘中一度涨近 5%，并创下自 2021 年 3 月 3 日以来新高。截至发稿，涨 3.52%，报 79.45 港元。

注：泡泡玛特的走势

从上图来看，泡泡玛特自 10 月 22 日公布三季度业绩后，股价持续走强，其累计涨幅超 25%。

具体来看，泡泡玛特三季度业绩数据显示，公司整体营收同比 2023 年增长 120%~125%。其中，中国国内地区营收同比在 55%~60%，港澳台及海外营收同比增长 440%~445%。从增速上看，泡泡玛特已连续多个季度交出了超出市场预期营收数据，三季度海外市场超 4 倍的增长更是令多方眼前一亮。

据泡泡玛特上半年报财报会透露，预计公司全年营收增长不会低于 60%，海外全年增长不会低于 200%，总销售额突破 100 亿元，双倍完成年初的预测。

受这一业绩提振，泡泡玛特的股价创下自 2021 年 3 月 3 日以来新高。

机构称出海打造第二增长曲线

正如光大证券指出，国内各渠道增长稳定，出海打造第二增长曲线。2019-2023 年公司营业收入从 16.83 亿元增长至 63.01 亿元，海外收入占比由 2% 提升至 17%。

在海外市场上，2023 年线上、线下、批发渠道收入占比分别为 15%、60%、25%。线上渠道 Shopee、亚马逊、官网收入相对均衡，渠道建设仍有完善空间。2023 年零售店贡献了线下渠道收入的 91%，线下开店加速，2023 年海外门店共计 80 家 ( 含合营及加盟 ) ，2024 年 1-7 月公司在全球范围内新增约 28 家门店，泰国和美国市场快速拓张，新增 4 到 5 家线下门店；海外市场高定价高收入，盈利能力优于中国大陆。

开源证券对泡泡玛特在国内市场的持续增长和海外渠道的开拓持乐观态度。天风证券也指出，随着下半年进入传统销售旺季，以及 8 月天猫超品日、10 月十一黄金周、11 月双十一、12 月圣诞节等重要销售节点的推动，公司下半年的业绩有望展现出更大的弹性。

安信国际预测，泡泡玛特全年的毛利率水平将同比提升约 3 个百分点，而下半年经调整净利润可能会因为海外节日因素而高于上半年。