山西证券股份有限公司肖索 , 贾惠淋近期对德业股份进行研究并发布了研究报告《Q3 业绩亮眼，出货稳步增长》，本报告对德业股份给出买入评级，当前股价为 95.01 元。

德业股份 ( 605117 )

事件描述

公司发布 2024 年三季度报告，前三季度公司实现营收 80.2 亿元，同比 +26.7%；实现归母净利润 22.4 亿元，同比 +42.8%。其中，Q3 实现营收 32.7 亿元，同比 +128.2%，环比 +14.1%；实现归母净利润 10.0 亿元，同比 +229.5%，环比 +25.1%。

事件点评

受益新兴市场需求增长，逆变器出货稳健营收增长：受益于在亚非拉等新兴市场的前瞻性布局以及对欧洲市场的持续投入，公司抓住了巴基斯坦、乌克兰、德国、印度、菲律宾、缅甸等市场需求，在南非市场同比下滑的背

景下，实现了逆变器产品销量的增长。我们预计 2024 年前三季度，公司逆变器业务实现营收 41.8 亿元，同比 +9.1%。2024 年前三季度，预计公司合计实现逆变器销售 107.14 万台；其中，预计储能逆变器 40.62 万台、微型并网逆变器 34 万台、组串式逆变器 32.51 万台。

储能电池包业务迅速起量，营收同比增长 119%：逆变器产品带动储能电池包产品销售，储能电池包销售规模快速增长。我们预计 2024 年前三季度，储能电池包实现营收 15.35 亿元，同比 +119.1%；电池包主要销往德国、南非、黎巴嫩、阿联酋和乌克兰等地。

投资建议

根据公司三季报出货情况，结合对行业判断，我们小幅上调公司盈利预测，预计公司 2024-2026 年 EPS 分别为 4.87/6.08/7.20，对应公司 11 月 15 日收盘价，2024-2026 年 PE 分别为 19.4/15.6/13.1，维持 " 买入 -A"

评级。

风险提示

海内外需求不及预期、竞争加剧风险、贸易政策风险、新产品开发不及预期、原材料价格上涨风险等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华福证券邓伟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 79.46%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 32.18 亿，根据现价换算的预测 PE 为 18.31。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 30 家机构给出评级，买入评级 22 家，增持评级 8 家；过去 90 天内机构目标均价为 115.53。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。