Wind 数据显示，截至 11 月 15 日，2024 年全年南向资金累计净流入达 6051.2 亿元，已超过 2015 年，创 2014 年开通以来年度新高。由此说明，在全球资产配置视角下，港股市场的投资价值正在凸显。

市场普遍认为，南向资金大举买入反映出投资者对港股市场的信心正在恢复。特别是在当前全球经济面临不确定性的背景下，港股市场的估值优势更加突出，吸引价值投资者逢低布局。

从行业布局来看，2024 年南向资金主要流向银行、能源等央国企领域。在港股市场，要如何布局？是选择弹性比较大的科技类，还是选择相对稳健的红利类，其实这是一个仁者见仁智者见智的问题。不过，在利率长期下行的背景下，一些负债久期较长的企业（包括投资机构），将会持续寻找长久期的高收益资产。而红利策略是以股息率或股息率增长率作为选股标尺，由此策略选出来的一篮子股票，其投资逻辑与长债类似。尤其是港股央企红利 ETF（513910）跟踪的指数是在港股通范围内，从在港上市的中央企业中，挑选高股息标的。由此得出的一篮子股票的行业布局，跟 2024 年南向资金青睐的银行、能源等央国企领域恰巧重合，看起来并非偶然。毕竟在 " 市值管理 " 考核下，央企在 " 提高二级市场投资回报率 " 上更有动力，分红更有保障。且因具有 " 垄断性 "" 稀缺性 " 等特征，业绩上也有所保证。

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