丨 2024 年 11 月 11 日— 11 月 17 日 丨

# 电商新零售

NO.1 " 双 11" 收官 天猫、京东战报出炉

11 月 11 日 24 时，天猫、京东 " 双 11" 收官。数据显示，天猫 " 双 11" 全周期 589 个品牌成交额破亿元，同比增长 46.5%。淘宝直播成交破亿元直播间达 119 个，其中有 49 个破亿元直播间同比增速超 100%。京东方面，京东 " 双 11" 购物用户数同比增长超 20%，京东采销直播订单量同比增长 3.8 倍。超 17000 个品牌成交额同比增长超 5 倍，超 30000 个中小商家成交额同比增长超 2 倍。

点评：天猫和京东在 " 双 11" 期间的亮眼成绩，不仅展现了中国消费市场的强劲复苏，也反映了电商平台在创新营销和用户体验等方面的持续投入正在显效。此外，无论是品牌商还是中小商家都在今年 " 双 11" 收获了一定的增长。从平台视角看，电商良性竞争开始取代恶性 " 内卷 "，消费市场的新秩序开始建立。

NO.2 抖音电商、快手电商 " 双 11" 战报：抖音货架场带动的成交额占大盘 42%

11 月 12 日晚，抖音电商、快手电商分别发布 " 双 11" 收官战报。抖音电商数据显示，10 月 8 日至 11 月 11 日，超 3.3 万个品牌成交额同比翻倍，近 1.7 万个品牌成交额增速超 500%，超 2000 个单品成交额破千万元。累计有 275 个品牌通过直播带货实现成交额过亿元；111 个电商作者直播间成交额破亿元。由货架场带动的成交额继续提升，占据大盘 42%。快手电商方面，" 双 11" 期间，成交额破百万元的直播间数超 2500 个。

点评：抖音电商和快手电商在 " 双 11" 期间的表现，揭示了短视频平台在电商领域的强劲增长势头。不难看出，短视频平台的电商化正在重塑线上零售业态，为品牌和商家提供了新的增长机会，但同时也加剧了电商市场的竞争。特别是存量竞争时代，今年 " 双 11"，抖音、快手纷纷抢跑，争夺消费注意力，平台商家、达人等也纷纷卷价格、拼服务。

NO.3 京东集团第三季度收入达 2604 亿元

11 月 14 日，京东集团发布 2024 年三季报。第三季度，京东集团收入为 2604 亿元，同比增长 5.1%。其中，商品收入同比增长 4.8%，服务收入同比增长 6.5%。净利润方面，第三季度，京东归母净利润为 117 亿元，同比增长 47.8%。京东物流披露，其第三季度营收为 443.96 亿元，同比增长 6.6%。其中外部客户收入达 316 亿元，占总收入超七成，已服务外部一体化供应链客户近 6 万个，同比增长 9.4%。净利润方面，第三季度，京东物流经调整后净利润达到 25.7 亿元，同比提升 205.1%。

点评：随着整体消费者信心回暖，京东收入增长加速，利润水平保持健康。这一方面得益于京东在供应链和履约基础设施能力上的优势，另一方面也与提升用户体验、推动日用百货品类等的增长有关。而核心资源使用效率持续提高，也是京东物流提质、增效、降本的关键，并成为第三季度净利润良性增长的核心动力，京东物流规模效益也进一步释放。

NO.4 阿里巴巴 2025 财年第二季度收入增长 5%

11 月 15 日，阿里巴巴集团发布 2025 财年二季度财报。第二季度，其营收达到 2365.03 亿元，同比增长 5%；美国通用会计准则下净利润为 435.47 亿元，同比增长 63%。分业务板块来看，第二季度，淘天集团营收为 989.94 亿元，同比增长 1%；阿里云经调整后 EBITA 收入达到 26.61 亿元，而 2023 年同期为 14.09 亿元，同比增长 89%；本地生活集团收入同比增长 14% 至 177.25 亿元。第二季度，菜鸟营收同比增长 8% 至 246.47 亿元，主要来自跨境物流服务收入的增长。

点评：对阿里而言，整个 2025 财年已经过半，重头戏 " 双 11" 也已经收官，在管理层的带领下，淘天在经营策略上已经发生了转向，互联互通也更进一步，但整体上来看，阿里还在对电商业务加大投入，这些新的举措能对原先困于存量竞争的淘天带来多少积极效应还不能得出定论。不过，从管理层的对外表述来看，经过不算短的反思期后，阿里对未来的信心回来了。

# 物流供应链

NO.1 " 双 11" 当天全国快递包裹量达 7.01 亿件

11 月 12 日，国家邮政局监测数据显示，11 月 11 日，全国邮政快递企业共处理快递包裹 7.01 亿件，是日常业务量的 151%，同比增长 9.7%。国家邮政局表示，自 10 月 21 日进入旺季以来，快递市场规模持续扩增，日均业务量超 5.8 亿件。10 月 21 日至 11 月 11 日，全国共处理快递包裹 127.83 亿件，日均处理量是日常业务量的 125%。其中，10 月 22 日快递业务量达 7.29 亿件，刷新单日业务量纪录。

点评：电商大促仍是快递行业年末最重要的业务冲刺期。这也倒逼快递企业通过技术创新、服务升级和网络优化来应对业务高峰，提升效率和服务质量。随着电商活动的常态化，快递行业的竞争将更加激烈，企业需要不断优化运营模式，以适应市场变化和消费者需求。

NO.2 极兔速递 " 双 11" 全球单日包裹揽收量突破 1 亿件

11 月 14 日，极兔速递宣布，今年 " 双 11" 业务旺季期间，其全球订单包裹量增长迅猛，并在 11 月 12 日当天取得了突破性进展，全球揽收包裹量单日突破 1 亿件。在中国市场，自 10 月 20 日开始的业务旺季延续至 11 月 12 日，此期间极兔平均单日揽收包裹量近 6600 万票，较去年同期增长 25%。在东南亚市场，极兔于 11 月 1 日至 11 日期间平均单日揽收包裹量超 1500 万票，较去年同期增长 73%。

点评：今年 " 双 11" 成绩不仅凸显了极兔速递在物流服务能力上的快速增长，也反映了其在全球市场中的扩张势头。极兔速递通过提前部署基础设施和人力资源，有效应对了业务旺季的挑战，确保了运营效率和服务质量。这不仅增强了极兔速递的市场竞争力，也为其在全球物流市场中的竞争力提高进一步打下了基础。

# 生活服务

NO.1 微信小程序第三季度交易额超 2 万亿元

11 月 13 日，腾讯发布的 2024 年第三季度财报显示，微信及 WeChat 的合并月活跃账户数增至 13.82 亿个。小程序交易生态活跃，季度内交易额突破 2 万亿元，包含餐饮零售、交通出行、民生缴费等多个场景的线上线下服务。此外，微信搜一搜商业化检索量与点击率均实现同比增长。

点评：小程序的强劲增长不仅为腾讯带来了直接的交易收入，也为其广告业务和支付服务提供了更多机会。此外，微信搜一搜的商业化检索量与点击率同比增长，显示了腾讯在提升用户体验和商业化效率方面的成功。整体而言，腾讯通过不断优化小程序等平台，增强了其在数字经济中的竞争力和盈利能力。

NO.2 小红书 " 双 11" 成交金额破千万元商家是去年的 5.4 倍

11 月 13 日，小红书电商公布的 " 一年一度购物狂欢 " 战报。数据显示，活动期间，成交金额突破千万元的商家数量增至去年同期的 5.4 倍，单场成交额超过千万元的买手数量也增长至去年同期的 3.6 倍。此外，单场成交额破百万元的直播间数量达到了去年同期的 8.5 倍。

点评：增长势头显示了其在内容电商市场中的竞争力，尤其是在吸引年轻用户和中腰部买手方面。小红书在消费环境中的挑战仍然严峻，需要继续通过创新和优化用户体验来维持增长。

# 创新创投

NO.1 月活超 3600 万人 Kimi 发布数学推理模型，能力可对标 OpenAI o1 系列

11 月 16 日，月之暗面创始人杨植麟发布了 Kimi 的新一代数学推理模型 k0-math。据介绍，基准测试显示，Kimi k0-math 的数学能力可对标全球领先的 OpenAI o1 系列可公开使用的两个模型：o1-mini 和 o1-preview。同时，Kimi 探索版也通过运用强化学习技术创新了搜索体验，在意图增强、信源分析和链式思考三大推理能力上实现突破。另外，杨植麟透露，截至 2024 年 10 月，Kimi 在全平台的月活用户数已超 3600 万人。

点评：Kimi k0-math 模型的发布，不仅是技术进步的体现，也是对市场需求的积极响应。在 AI 技术日益成为推动行业发展的关键力量的背景下，Kimi 通过提升模型的思考推理能力，增强了其在教育、科研等垂直领域的应用潜力。此外，Kimi 探索版通过运用强化学习技术，实现了在搜索体验上的创新，也为公司开拓了新的增长点。

NO.2 九识智能完成 1 亿美元 B1 轮融资

11 月 11 日，无人城配公司九识智能完成 1 亿美元 B1 轮融资，本轮融资由鼎晖百孚、蓝湖资本共同领投，其他老股东跟投，本轮融资是近一年来自动驾驶领域完成的最大金额融资之一。

九识智能拥有 L4 级自动驾驶全栈技术的自研能力，成功实现了公开道路商业化落地。目前，超千台九识智能无人城配车已经在 130 余个城市中投入运营，累计送单量超过 1 亿单。

点评：斩获 1 亿美元融资，能看出资本方以及市场层面对九识智能和无人城配领域前景的看好。一方面或得益于九识智能在无人城配领域的技术成熟度以及突破性的自研能力；另一方面也说明，随着自动驾驶技术的不断进步，技术产品的商业化应用和规模化的客户交付，正成为赛道关注的焦点。

每日经济新闻