全球极少数实现全无人驾驶，真正引领全球 Robotaxi 向大规模量产和商业化进程的公司。

本文为 IPO 早知道原创

作者｜Stone Jin

微信公众号｜ipozaozhidao

据 IPO 早知道消息，Pony AI Inc.（以下简称 " 小马智行 "）于美东时间 2024 年 11 月 14 日向美国证券交易委员会（SEC）递交红鲱鱼版招股书。这意味着，小马智行即将正式成为 " 全球 Robotaxi 第一股 "。

小马智行计划在本次 IPO 中发行 1500 万股美国存托股票（ADS），发行区间为每股 ADS 11 美元至 13 美元，承销商另享有 225 万股 ADS 的超额配售权。其中，北汽集团和新加坡交通运营商康福德高将作为基石投资者参与小马智行的本次 IPO 发行——前者有意认购至多价值 7035 万美元的 ADS，后者有意认购至多价值 450 万美元的 ADS。

此外，小马智行还将同步进行约 1.534 亿美元的战略定向增发，包括广汽集团全资子公司广汽资本在内的多个投资方将参与定向增发。

即，通过本次 IPO 发行及战略定向增发，小马智行本次 IPO 募资规模至多可达约 3.78 亿美元（约合人民币 27.47 亿元）。

成立于 2016 年的小马智行主要为全球市场提供出行和物流领域的自动驾驶技术和解决方案，开发可适用于不同车型和应用场景的 " 虚拟司机 "（Virtual Driver）技术。基于此，小马智行的营收也主要来自于自动驾驶出行服务（Robotaxi）、自动驾驶卡车（Robotruck）以及技术授权与应用服务。目前，小马智行自动驾驶路测总里程累计近 4000 万公里。

其中，小马智行于 2018 年 12 月推出了中国首个自动驾驶出行服务（Robotaxi）小马智行（PonyPilot），并成为全球极少数实现全无人驾驶，真正引领全球 Robotaxi 向大规模量产和商业化进程的公司。根据弗若斯特沙利文的报告，小马智行是国内首批在北京、上海、广州、深圳取得无人驾驶出行服务（Robotaxi）许可的企业之一，也是唯一一家在这四个国内一线城市获得所有可用监管许可的自动驾驶技术公司。

截至目前，小马智行已在全国范围内投放了 250 多辆 Robotaxi，并已在北京、广州和深圳已经开始 Robotaxi 全无人商业收费，其 Robotaxi 已累积超 3350 万公里自动驾驶路测里程，其中包括超 390 万公里无人驾驶路测里程。截至 2024 年 6 月 30 日，小马智行 PonyPilot 移动 App 的注册用户数量超 22 万；截至 2024 年 8 月底，约 70% 的注册用户会多次使用小马智行（PonyPilot） 。此外，小马智行还已接入高德地图、支付宝、如祺出行等第三方打车平台。截至 2024 年 6 月 30 日，平均每辆小马智行全无人 Robotaxi 日均订单数超 15 个。

值得注意的是，小马智行预计其 Robotaxi 业务有望在 2025 年实现单车运营毛利由负转正，这在一定程度上得益于其在 Robotaxi 规模量产方面持续努力—— 2019 年 8 月，小马智行与丰田官宣战略合作，开始第一款 Robotaxi 车型研发；今年 4 月，小马智行与丰田中国、广汽丰田成立合资公司，投资超 10 亿元人民币以合力推动自动驾驶出租车量产化和服务落地。目前，合资公司正开展首款铂智 4X Robotaxi 车型的共同研发和生产规划，现已经开始生产准备工作，预计 2025 至 2026 年将向一线城市投放超千台 Robotaxi。

不久前，小马智行又宣布与北汽新能源达成 L4 无人驾驶车型开发技术合作，双方基于极狐阿尔法 T5 车型共研全无人 Robotaxi 车型，计划向国内市场部署至少千台量级规模的北汽新能源 Robotaxi 车辆。

不难发现，小马智行已与丰田、北汽、广汽、一汽等国内外一众一线主流车厂展开了全面合作——一方面是资金上的支持，北汽、广汽参与本次 IPO 认购，丰田与一汽则曾参与了小马智行的 C 轮融资，丰田亦为小马智行持股比例最高的战略投资人；另一方面则是前述战略层面的支持，小马智行也是丰田在中国唯一的 L4 自动驾驶合作伙伴。

至于在全球化方面。小马智行同样正在推进欧洲、中东、亚洲等地区的自动驾驶技术解决方案及产品出海布局。事实上，本次参与 IPO 认购的康福德高是小马智行推进 Robotaxi 全球化战略的重要合作伙伴，其业务覆盖 12 个国家，在全球拥有超过 29000 台出租车营运网络。今年 7 月，双方签署合作备忘录，共同推动无人驾驶出租车在中国和其他国家及地区的商业化落地。

此外，红鲱鱼版招股书还更新了小马智行今年前三季度的财务数据——今年前三季度，小马智行整体营收同比增长 85.5%，其中各项业务营收均呈现上涨态势。其中，今年前三季度小马智行自动驾驶出行服务收入为 470 万美元，同比增长 422.2%；自动驾驶货运服务收入为 2740 万美元，同比增长 56.5%；技术授权与应用服务收入为 740 万美元，同比增长 155.2%。

小马智行在招股书中表示，IPO 募集所得资金净额的约 40% 将用于自动驾驶出行服务及货运服务的大规模商业化和市场开拓；约 40% 用于自动驾驶技术持续研发和投入；约 20% 则将用于潜在战略投资和收购，以提升技术能力和搭建产业链生态。

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