文 / 刘宝丹  

作为国内发展势头迅猛的 AI 独角兽之一，月之暗面今年估值快速提升，但这也暗藏了危机。

近日，月之暗面创始人杨植麟、联合创始人兼 CTO 张宇韬收到前公司循环智能及其投资机构金沙江创投、靖亚资本、博裕资本、华山资本、万物资本的仲裁通知，仲裁机构为香港国际仲裁中心。

据华尔街见闻了解，仲裁的理由是，杨植麟和张宇韬等人没等拿到金沙江创投等 5 家投资方的同意豁免书，就开始融资并创立月之暗面。

同意豁免书只是表面原因。分析人士认为，问题的本质是，双方可能就股权分配产生了分歧，部分投资人认为给的股权少了。

根据 IT 桔子数据，月之暗面成立初期，红杉中国和真格基金均参与了天使轮融资，红杉中国更是连续参加了前三轮融资，金沙江创投等机构则没有直接投资。据知情人士称，这次提起仲裁的金沙江创投等 5 家机构是通过循环智能间接持股月之暗面。

一位不愿具名的资深投资人表示，投资机构担心初创公司创始人另起炉灶，为了保证权益，通常会要求对新公司有优先投资权，更严苛的情况是，必须征得投资人同意或者出具豁免同意书，创始人才能免于被追究责任，这很常见。

据上述知情人士称，2023 年 1 月，杨植麟计划独立创业，获得循环智能 CEO 陈麒聪及主要股东的支持，双方达成一致，月之暗面给予股权作为回报。3 月底，陈麒聪向股东发出通知邮件，通知该方案。在约定时效内，获得股东确认，没人提出异议。后来董事会批准了该决议。

据该人士称，2024 年 3 月，阿里重金投资后，月之暗面进一步出圈，循环智能部分投资人认为，当初拿到的股权过少需要补偿，开始频繁威胁和小动作，扬言起诉。

有传言称，循环智能、金沙江创投等提起仲裁，对月之暗面提出的诉求是希望获得公司创始团队一半的股权。

截至目前，月之暗面和循环智能都并未给出回应。

事实上，在创投领域，类似初创企业创始人和投资人之间的权益分配矛盾，并不少见，归根到底是利益分配问题。

这次纷争还要从循环智能说起，它成立于 2016 年，是一家面向销售场景的 AI 企业服务提供商，杨植麟和张宇韬的身份均是联合创始人，前者是 AI 和产品负责人，后者任职 CTO，循环智能 CEO 为陈麒聪，COO 为揭发。

这是一个由超级学霸组成的年轻创业团队，陈麒聪是卡内基梅隆大学计算机系硕士，揭发则是 GrowingIO 早期核心团队成员，杨植麟博士毕业于卡内基梅隆大学，曾效力于 Google Brain 和 Facebook AI，张宇韬曾获得吴文俊人工智能科技进步一等奖。

根据 IT 桔子数据，循环智能 2016 年获得金沙江创投的数百万天使投资，此后，靖亚资本、真格基金、华山资本、红杉中国、万物资本等陆续加入，2021 年，循环智能完成最后一笔 3800 万美元战投，主要由老股东出资。

2022 年底，ChatGPT 火遍全球，迅速引发 AI 大模型产业变革，杨植麟看到了这一机会，于 2023 年 3 月成立月之暗面，专注于通用人工智能。月之暗面 9 月推出了面向 C 端的 Kimi 智能助手，该产品在今年初因 " 长文本 " 出圈，受到广泛关注。

月之暗面也在众多 AI 创业公司中脱颖而出。2024 年 2 月，由阿里和蚂蚁领投，红杉、美团、小红书等跟投，月之暗面完成 10 亿美元 A 轮融资，投后估值高达 25 亿美元，成为估值最高的独角兽。

然而，正是月之暗面的高估值，成为引发循环智能及其背后投资机构提起仲裁的导火索。

仲裁是以当事人约定为基础的争议解决方式，能使当事人通过保密、公平的程序获得裁决。

目前，杨植麟和张宇韬已委托铭德律师事务所处理此事，该事务所资深合伙人 David Morrison 律师表示，已经关注到相关仲裁事项。" 我们认为该事项既缺乏法律依据，也不具备事实基础，本所将依法提出抗辩。"

这也意味着，杨植麟和张宇韬对待仲裁的态度比较坚决。

汇生国际资本总裁黄立冲对华尔街见闻表示，根据仲裁流程，提出依法抗辩后，被申请人需要在规定的时间内提交答辩书，详细说明其抗辩理由和相关证据。

一位接近月之暗面的知情人士透露，月之暗面已经做好了积极应诉的准备，内部也比较有信心。" 法律上，月之暗面没有任何担心。"

AI 大模型技术竞赛正在全球范围内如火如荼地进行，相关的商业模式探索也处于初级阶段，对月之暗面来说，要想尽快跑赢这场没有硝烟的战争，面临的挑战远比想象中更多。

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