华安证券股份有限公司许勇其 , 牛义杰近期对中矿资源进行研究并发布了研究报告《业绩短期承压,锂盐成本有望持续降低》,本报告对中矿资源给出买入评级,当前股价为 35.5 元。
中矿资源 ( 002738 )
主要观点:
业绩
公司发布 2024 年三季报。2024 年前三季度,公司实现营业收入 35.69 亿元,同比下降 28.69%,实现归属于上市公司股东的净利润 5.46 亿元,同比下降 73.64%。单季度来看,第三季度营业总收入 11.48 亿元,同比下降 18.25%,环比下降 11.39%,第三季度归母净利润 7276.25 万元,同比下降 87.18%,环比下降 66.45%。
锂盐产销量大幅提升,生产成本持续下降
根据公司公告,2024 年第三季度,公司自有矿产销量大幅提高,自有矿共实现锂盐销量 1.11 万吨,前三季度自有矿销量合计达到约 2.8 万吨。公司所属 Bikita 矿山回收率持续提高,生产成本持续下降。公司所生产的锂辉石精矿可以满足公司 6.6 万吨 / 年电池级锂盐的原料需求。公司计划在津巴布韦投资建设硫酸锂工厂,将有望进一步降低锂盐生产成本。
铯铷盐板块毛利提升,行业优势明显
根据公司公告,2024 年第三季度,公司铯铷盐板块实现营业收入 2.58 亿元,实现毛利 1.86 亿元,毛利同比上升 10.63%。2024 年前三季度铯铷盐板块累计实现营业收入 7.28 亿元,累计实现毛利 5.26 亿元,毛利同比持平。铯铷盐板块毛利率同比上涨 8 个百分点。未来,随着全球绿色经济转型达成共识,铯铷盐下游应用领域加速扩展,公司在铯铷盐行业的优势将更加明显。
投资建议
我们预计 24-26 年公司归母净利润 7.97/10.38/14.17 亿元,对应 PE31、24、17 倍,维持 " 买入 " 评级。
风险提示
公司新增产能建设不及预期;下游需求不及预期;原材料价格波动超预期;行业竞争加剧。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东方财富证券程文祥研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为 73.46%,其预测 2024 年度归属净利润为盈利 8.12 亿,根据现价换算的预测 PE 为 32.5。
最新盈利预测明细如下:
该股最近 90 天内共有 20 家机构给出评级,买入评级 16 家,增持评级 4 家;过去 90 天内机构目标均价为 41.21。
以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
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