证券之星消息，2024 年 11 月 4 日晶晨股份（688099）发布公告称 Acuity Knowledge Partners、东兴基金管理有限公司、东亚前海证券有限责任公司、耕霁 ( 上海 ) 投资管理有限公司、光大证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、国海证券股份有限公司、国金证券股份有限公司、国联证券股份有限公司、国融基金管理有限公司、国融证券股份有限公司、北京富智投资管理有限公司、国盛证券有限责任公司、国泰君安证券股份有限公司、国投瑞银基金管理有限公司、海通证券股份有限公司、杭州深沃投资管理合伙企业 ( 有限合伙 ) 、合众资产管理股份有限公司、华安证券股份有限公司、华创证券有限责任公司、华福证券有限责任公司、华金证券股份有限公司、北京黑森投资管理有限公司、华杉瑞联管理 ( 北京 ) 有限公司、华泰保兴基金管理有限公司、华泰证券 ( 上海 ) 资产管理有限公司、华泰证券股份有限公司、华西银峰投资有限责任公司、华西证券股份有限公司、华兴证券有限公司、汇丰晋信基金管理有限公司、汇添富基金管理股份有限公司、嘉实基金管理有限公司、北京神农投资管理股份有限公司、开源证券股份有限公司、昆仑健康保险股份有限公司、民生证券股份有限公司、明世伙伴私募基金管理 ( 珠海 ) 有限公司、摩根证券投资信托股份有限公司、青岛国信产融控股 ( 集团 ) 有限公司、善境私募基金管理 ( 上海 ) 有限公司、上海博笃投资管理有限公司、上海常春藤资产管理有限公司、上海翀云私募基金管理有限公司、财通证券股份有限公司、上海道翼投资管理有限公司、上海光大证券资产管理有限公司、上海嘉世私募基金管理有限公司、上海明河投资管理有限公司、上海宁涌富私募基金管理合伙企业 ( 有限合伙 ) 、上海盘京投资管理中心 ( 有限合伙 ) 、上海磐行企业管理有限公司、上海磐耀资产管理有限公司、上海睿郡资产管理有限公司、上海申银万国证券研究所有限公司、晨熹资本、上海深梧资产管理有限公司、上海世诚投资管理有限公司、上海优越商务咨询有限公司、上海重阳投资管理股份有限公司、上汽颀臻 ( 上海 ) 资产管理有限公司、深圳丞毅投资有限公司、深圳市辰禾投资有限公司、盛钧私募基金管理 ( 湖北 ) 有限公司、施罗德投资管理 ( 上海 ) 有限公司、世纪证券有限责任公司、创金合信基金管理有限公司、天风证券股份有限公司、天弘基金管理有限公司、西南证券股份有限公司、新华资产管理股份有限公司、信泰人寿保险股份有限公司、兴合基金管理有限公司、兴业证券股份有限公司、兴银基金管理有限责任公司、寻常 ( 上海 ) 投资管理有限公司、涌瑞私募基金管理有限公司、东北证券股份有限公司、粵佛私募基金管理 ( 武汉 ) 有限公司、长江证券股份有限公司、长盛基金管理有限公司、招商基金管理有限公司、招商信诺资产管理有限公司、招商证券股份有限公司、中庚基金管理有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、中泰证券股份有限公司、东方财富证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中邮创业基金管理股份有限公司、中原证券股份有限公司于 2024 年 10 月 28 日调研我司。

具体内容如下：

问：公司三季度业绩如何？全年业绩如何展望？

答：营收 2024 年前三季度公司实现营收 46.40 亿元 , 同比增长 20.28%；其中，第一季度实现营收 13.78 亿元；第二季度实现营收 16.38 亿元，第三季度实现营收 16.24 亿元，同比增长 7.73%。

净利润

2024 年前三季度公司实现归母净利润 5.94 亿，同比增长 89.26%。其中，第一季度实现归母净利润 1.28 亿元，第二季度实现归母净利润 2.35 亿元 , 第三季度实现归母净利润 2.32 亿元 , 同比增长 79.52%。第三季度发生约 3,700 万汇兑损失，Q2 发生约 2,000 万汇兑收益，剔除汇兑影响，经营性净利润 Q3 比 Q2 多约 5,500 万。

问：今年第三季度净利润实现了较大幅度增长，增幅 52%，主要是受益于哪些因素？

答：主要受益于营收同比增加 1.17 亿、毛利率同比提升 2.24 个百分点、资产减值损失下降 6,170 万元。

问：公司 Wi-Fi 芯片在运营商进展如何？今年全年出货目标是多少？

答：W 系列的 Wi-Fi 6 芯片近期在国内运营商招标中，搭配公司 SoC 芯片获得大比例份额 , 首次突破国内运营商市场。预计公司 W 系列销量将在 2024 年首次突破全年 1 千万颗。

问：之前市场比较担心下半年 TV 需求转弱，请公司三季度 T 系列芯片的销售情况如何？

答：前三季度公司 T 系列销售收入同比增长超过 50%, 第三季度亦延续增长趋势，第三季度 T 系列销售收入、出货量均实现环比增长。

在今年二季度的时候公司分享过，公司的 T 系列产品不断取得重要客户和市场突破。从 TV 市场的整体来看，上半年存在赛事因素 , 市场整体需求比较好 , 但是我们公司 T 系列芯片近几年来的增长 , 并不是建立在 TV 市场整体扩张的逻辑上 , 而是建立在产品竞争力提升 , 份额提升的逻辑上 , 这个从近几年我们 T 系列增长的速度与 TV 整体市场的对比，可以得到印证，公司 T 系列增长的速度远远大于 TV 市场整体增长速度。未来，公司 T 系列进一步增长的脚步不会停止。

问：请下公司分产品线收入占比情况？海外业务的销售占比是多少？

答：2024 年前三季度，收入占比排序依次 T 系列、S 系列、系列、W 系列、V 系列。前三季度公司整体收入中海外占比高于国内。

2024 年第三季度，收入占比排序依次 T 系列、S 系列、系列、W 系列、V 系列。第三季度公司整体收入中海外占比高于国内。

问：公司整体价格是否有下降？

答：公司价格体系持续稳健。

问：公司库存情况如何，趋势怎么样？

答：公司长期以来注重库存管理，过往公司的库存金额、周转率长期处于健康水平。

截止 2024 年 9 月 30 日，公司存货金额 12.71 亿元。这其中，在产品占多数，其次是库存商品，还有少部分原材料。该等库存商品中，绝大多数账龄小于 6 个月。第三季度存货周转天数 117 天。我们存货几乎都是短账龄产品，产品销售节奏快，周转速度快，库存结构健康。

未来我们将继续注重库存管理，持续保持健康的库存水平。

问：6nm 芯片相比现在的芯片有什么优势？商用情况如何？

答：公司这款 6nm 芯片是业界首款集成 4K 和 I 功能的 6nm 商用芯片，相较前代产品，CPU 性能提高了 60% 以上，GPU 性能提高了 230% 以上，功耗相较 12nm 降低了 50%。公司的 6nm 的芯片已商用出货，且已有多家全球知名运营商决定基于此款芯片 , 推出其下一代旗舰产品，公司 6nm 芯片未来发展潜力巨大。

问：成本方面，公司是否有降本措施？毛利率情况如何？

答：前三季度公司实现综合毛利率 36.37%，其中 Q1 综合毛利率 34.22%， Q2 综合毛利率 36.34%，Q3 综合毛利率 38.22%。毛利率稳步提升。

公司积极扩大销售规模 , 持续强化研发投入的同时 , 确定今年为运营效率提升年 , 确定了一系列运营效率提升行动项 , 下半年这些行动项的改进效果逐步体现，公司第三季度实现综合毛利率 38.22%，绝对值同比提升 2.24 个百分点，环比上半年提升 2.85 个百分点。

随着这些行动项的进一步落实，公司产品的竞争力还会继续提升。

问：T 产品线毛利率是否有在升？

答：有，Q3 环比 Q2 提升。

问：公司研发费用情况如何？全年研发费用如何指引？

答：2024 年前三季度公司发生研发费用 10.20 亿元，相较去年同期增加 0.68 亿元。研发人员相较去年同期增加 60 人。

全年度研发费用预计增长率为 15%-25%。

问：公司股份支付费用情况如何？

答：2024 年前三季度公司因股权激励确认的股份支付费用 0.87 亿元，对归属于母公司所有者的净利润的影响 0.89 亿元（已考虑相关税费影响）。

问：公司各制程的出货占比情况如何？

答：公司目前的产品制程主要有 28nm、22nm、12nm、6nm，当前 12nm 为主力出货制程，占收入比重最大。

晶晨股份（688099）主营业务：系统级 SoC 芯片及周边芯片的研发、设计与销售。

晶晨股份 2024 年三季报显示，公司主营收入 46.4 亿元，同比上升 20.28%；归母净利润 5.94 亿元，同比上升 89.26%；扣非净利润 5.54 亿元，同比上升 107.63%；其中 2024 年第三季度，公司单季度主营收入 16.24 亿元，同比上升 7.73%；单季度归母净利润 2.32 亿元，同比上升 79.52%；单季度扣非净利润 2.14 亿元，同比上升 96.65%；负债率 11.26%，投资收益 1987.04 万元，财务费用 -7632.26 万元，毛利率 36.37%。

该股最近 90 天内共有 18 家机构给出评级，买入评级 16 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 84.47。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 4.32 亿，融资余额增加；融券净流出 791.55 万，融券余额减少。

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