据共同社报道，东京证券交易所将从 11 月 5 日起，把股票交易时间延长至总计 5.5 小时。交易结束时间推迟 30 分钟至下午 3 点半。

这是东交所自 1954 年以来，时隔 70 年再次延长交易时间。此举将提高在系统故障发生后恢复交易的可能性，还旨在为海外投资者提供更加便于参与的环境。

变更后的交易时间为早盘上午 9 点至 11 点半，午休 1 小时后，午盘为 12 点半至 15 点半。与海外主要市场的交易时间相比，总计 5.5 小时的交易时间与香港持平，但仍不及纽约的 6.5 小时和伦敦的 8.5 小时。

东交所在 2020 年 10 月发生大规模系统故障，导致全天无法交易。为了在发生类似故障的情况下，也能尽可能确保交易时间，东交所开始讨论延长事宜，之后决定配合系统的更新进行变更。

为提高收盘价形成的透明度，东交所还将引进 " 收盘竞价 " 制度。在交易结束前的 5 分钟内，仅接受用于确定收盘价的买卖订单。

除了日本股市，美国股市也有所动作。

近日，美国纽约证券交易所发布公告称，计划将全电子化交易所 NYSE Arca 的美股交易时间延长至 22 小时，目前等待监管批准。 一旦实施，这将让全球投资者在美国东部时间凌晨 1 点半至晚上 11 点半交易美国上市的股票、ETF 和封闭式基金。

多国 " 延时 " 为哪般？

对于美、日相继计划延长交易时间，方正证券首席经济学家芦哲认为与两方面因素有关。

一方面，当前已有不少类型的资产可以进行 7 × 24 全天候交易，如美国国债、外汇、股指期货、加密货币等资产。为了便于投资者根据即时事件做出反应，近年来延长交易时间已经变得越来越普遍。

另一方面，随着全球资本市场的联动性不断增强，全球资产配置、跨境交易的需求日益旺盛，为全球各个时区的交易者提供交易服务的举措有助于活跃本地市场。在交易、结算的信息技术条件逐步成熟的情况下，各国市场均开始逐步延长交易时间来增加交易窗口。

从全球部分主流交易所看，英国、法国、德国的交易时间为 8.5 小时，纽交所为 6.5 小时，A 股为 4 小时。

2023 年 8 月，中国证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问时提出，研究适当延长 A 股市场、交易所债券市场交易时间，更好满足投资交易需求。2024 年 10 月 8 日起，上交所延长接受指定交易申报指令时间。

中金公司的一份研报指出，与全球主要证券交易所的交易时长相比，A 股每日交易时间偏短，延长 A 股交易时间将有助于提高证券交易活跃程度，有利于 A 股交易制度与国际更加接轨，对于提升 A 股国际化进程有一定助益。