10 月 30 日晚，洋河股份 ( 002304 ) 发布 2024 年前三季度业绩报告，1-9 月实现营收 275.16 亿元；归属于上市公司股东净利润 85.79 亿元。

2024 年，全国白酒行业复苏缓慢，行业分化加剧，市场进入存量阶段，甚至出现了价格倒挂，给经销商压货等乱象。

在此背景下，头部厂商凭借强大的品牌资源护城河，但大市场下行趋势也倒逼企业持续调整产品矩阵和市场策略。对于白酒这类搭载文化传承的产品，只有口碑品质双优的产品才能穿越周期。在中国，香飘世界源远流长的白酒不止一种。在有着 " 白酒之都 " 美誉的江苏省宿迁市，洋河酿酒也传承了数千年。

" 梦之蓝 · 手工班 " 换新升级

产品力一直洋河股份的优势。从普通酒到中高档系列，公司旗下拥有梦之蓝、苏酒、天之蓝、珍宝坊、海之蓝、洋河大曲、双沟大曲、贵酒等。面向不同市场受众打造了产品定位清晰，系列完善的产品矩阵。其中，中高档酒是公司主力产品。

作为八大名酒之一，洋河股份的 " 蓝色经典 " 系列，位列中国绵柔型白酒之首。其中最受消费者欢迎的便是超高端品牌梦之蓝。而随着梦之蓝的不断迭代升级，洋河股份始终引领行业潮流，并不断地重塑品质酒的市场格局。

2016 年，纯手工打造的高端白酒产品梦之蓝 · 手工班（经典）首次亮相。据介绍，梦之蓝 · 手工班源自历史悠久的老窖池，由非遗手工酿造，全部都是陶坛贮存 10 年以上的年份老酒。一经推出，就在业内外引发广泛关注。从消费端反馈来看，对酒体品质和口感，亦有颇多赞赏。

以此为基础，洋河又于 2022 年推出第二款产品推出梦之蓝 · 手工班（大师）。多位业内权威专家品鉴梦之蓝 · 手工班（大师）之后，给予了极高的评价和肯定。"

今年，洋河继续精进超高端系列，正式推出梦之蓝 · 手工班系列产品矩阵方略。正式拉开公司在超高端白酒品牌上，体系化、专业化和规模化发展战略的序幕。据介绍，梦之蓝手工班目前共分为 10 年、15 年、20 年三个等级。年份不同，品质各异，每一款都是匠心独运的稀世珍酿。

陈年酒市场异军突起

今年的 7 月 26 日，梦之蓝 · 手工班成为首家获得 " 中国酒业协会 " 授权、由第三方监管机构 " 方圆标志认证集团有限公司 " 权威认证的中国高端年份白酒。它源自历史悠久的老窖池，由非遗手工酿造，全部都是陶坛贮存 10 年以上的年份老酒。让公司的梦之蓝 · 手工班，在年份真实性和品质方面获得了权威背书，也确立了其在高端年份白酒标杆地位。

这也使公司陈年老酒市场先行一步。业内有言：" 名酒之上是老酒 "，陈年酒正成为名酒市场的重要发力点，或将是行业的下一个风口。

中国酒业协会理事长宋书玉认为：" 未来，白酒企业将不得不面对生态承载量和原料供给量的双重考验，简单的产能扩张已不再是可持续发展的路径。相反，高端化和价值成长将成为白酒企业新的增长点。"《2023-2024 年度中国酒业协会名酒收藏专业委员会工作报告》的数据显示，陈年白酒的市场 2023 年增速回升，市场规模近 1300 亿元，预计未来 5 年将突破 1500 亿元。

9 月，洋河 7 万口窖池和 2020 口明清老窖，正式被吉尼斯世界纪录认证为 " 最大规模的白酒窖池群 "。众所周知，储能与规模对白酒企业而言意义重大：酿酒规模越大，微生物环境越好；储酒能力越强，品质能更好沉淀，也就越有实力实现优中选优。这份吉尼斯世界纪录认证的背后，凝聚的是洋河 " 老窖池、老工艺、老酒 " 的长期主义和品质主义创业初心。

庞大的产储规模，支持洋河源源不断酿出好酒。公司透露，目前储有约 70 万吨不同年份的原浆陈酒，储酒能力最高可达 100 万吨，高端陶坛储酒 23 万吨。这成为洋河实现品质突破的强力保障。也为其老酒战略的实施提供了充足的资源。

口碑爆发，醉美全球

今年以来，洋河的品牌口碑不断提高。不仅携手央视打造文化顶流节目；洋河 · 梦之蓝号捷龙三运载火箭也成功发射升空；西班牙举行的 " 梦之蓝之夜 "、中法建交 60 周年活动礼赠环节达和沃斯论坛等场合也出现了洋河股份的身影。

8 月，" 梦之蓝手工班 · 全球行 " 全面开启。活动巡游全国各地，抵达非洲，亮相东南亚。让中国高端年份白酒成为连接世界、传递友谊的文化使者，推动中国白酒文化走向世界舞台。梦之蓝手工班更是赢得了市场的广泛赞誉。

在世界华商大会暨洋河梦之蓝之夜 · 马来西亚站晚宴上，梦之蓝手工班成为当晚的 " 热宠 "。

《人民日报》发文《厚植文化底蕴 讲好品牌故事》，多维度点赞梦之蓝手工班。

在美国缪斯设计奖公布的 2024 年度获奖名单上，梦之蓝手工班 10 年荣获最高荣誉铂金奖。

在变革中发现机遇

面对新的行业机遇，洋河产品、市场双手抓。产品上，公司推进 " 双名酒、多品牌、多品类 " 协同发展战略，强化产品口碑，催化品牌成熟。公司现有产品体系完善，价格平稳，尤其梦之蓝手工班正成为高端品质标杆，优势进一步扩大，为公司长期化、品牌化发展奠定雄厚基础。

布局上，洋河持续巩固当地市场优势，深耕主要重点区域，扩大辐射全国市场。大本营市场梳理价格体系，优化销售策略；全国市场强化增点扩面、深化乡镇下沉、优化消费者培育。海外市场搭载 "一带一路" 发展快车，做好用户培育和本地沉淀，为公司进入放量周期做足准备。

结语

国联证券认为，白酒行业驱动由需求端逐步向供给端倾斜，展望未来需求增速放缓，集中度仍有较大提升空间。目前，很多企业在寻找结构性机会，但从长期来看，白酒在数量触底后或会出现量价齐升的局面。洋河股份产品优势明显，渠道关系保持良好，增长动能强劲。

此外，公司分红意愿较高，承诺 2024 年度 -2026 年度，现金分红总额不低于当年实现归属于上市公司股东净利润 的 70% 且不低于人民币 70 亿元（含税）。有机构指出，目前，白酒板块市盈率整体处于较低水平，洋河股份作为行业龙头，绩优价低，投资价值显现。

（责任编辑：汪东伟 ）

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