国金证券股份有限公司满在朋 , 李嘉伦近期对纽威数控进行研究并发布了研究报告《景气度依旧承压，静待顺周期复苏》，本报告对纽威数控给出增持评级，当前股价为 17.12 元。

纽威数控 ( 688697 )

业绩简评

公司 2024 年 10 月 29 日发布 24 年三季报，1Q-3Q24 实现营业收入 18.34 亿元，同比增长 5.45%；实现归母净利润 2.28 亿元，同比减少 3.53%。其中 3Q24 实现营业收入 6.72 亿元 , 同比增长 6.37%，环比增长 9.42%；实现归母净利润 0.83 亿元 , 同比减少 1.12%，环比增长 10.18%。

经营分析

机床工具行业景气度承压，后续有望受益经济刺激政策复苏。根据机床工具工业协会数据，24 年 1-8 月协会重点联系企业营业收入同比下降 3.5%，利润总额同比下降 9.9%，金属加工机床新增订单同比增长 3.5%，在手订单同比下降 0.3%，目前机床工具行业景气度依旧承压，受行业低景气度影响公司收入增速较低，伴随经济刺激政策落地行业景气度回暖增速有望提升。

公司 3Q24 毛利率环比提升。由于行业竞争较为激烈，公司上半年毛利率有所下降，尤其是对景气度变化较为敏感的立加下降明显。3Q24 公司实现毛利率 25.73%，同比下降 1.46pcts 环比提升 0.98pcts，虽然毛利率仍低于去年同期水平但在当前低景气度背景下停止了下降趋势，伴随行业景气度的恢复我们认为公司的盈利能力可以出现迅速的修复。

三期产能预计年内达产，四期预计 25 年投产，交付能力持续增强。根据公司公告信息，公司募投项目三期已于 2022 年 7 月正式投产，2023 年底已达到设计产能的 75%，预计 2024 年底全部达产。四期项目进展顺利，公司与苏州科技城管委会于 2023 年 11 月 29 日签订正式用地协议后已正式开工建设，预计 2024 年底主体工程建成，2025 年投产，伴随新增产能落地公司交付能力将进一步增强。

盈利预测、估值与评级

调整公司盈利预测，预计公司 24 至 26 年分别实现归母净利润 3.35/3.96/4.76 亿元，对应当前 PE16X/14X/12X，考虑公司后续有望受益行业景气度复苏 , 维持 " 增持 " 评级。

风险提示

机床行业景气度复苏不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东亚前海证券韦松岭研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达 84.9%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 4.06 亿，根据现价换算的预测 PE 为 13.64。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 10 家机构给出评级，买入评级 6 家，增持评级 4 家；过去 90 天内机构目标均价为 22.58。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。