华安证券股份有限公司许勇其 , 黄玺近期对中金岭南进行研究并发布了研究报告《Q3 业绩符合预期，矿山产量稳健增长》，本报告对中金岭南给出买入评级，当前股价为 4.81 元。

中金岭南 ( 000060 )

主要观点：

公司发布 2024 年三季报

中金岭南 2024 年前三季度实现营收 457.23 亿元，同比 -13.48%；实现归母净利润 7.99 亿元，同比 +11.66%。单 Q3 公司营收 150.82 亿元，同比 -3.45%，环比 +19.53%；归母净利润 2.58 亿元，同比 +46.62%，环比 -14.89%。

铜铅锌量价同比提升，矿山产品稳健增长

价格方面，24Q3 铜 / 铅 / 锌均价分别为 7.51/2.36/1.31 万元 / 吨，较上年同期分别 +13.2%/+12.3%/+8.8%。量方面，24H1 公司生产精矿铅锌金属量 13.95 万吨，同比 +4.03%；冶炼产铜铅锌 42.4 万吨，同比 +4.10%。我们认为今年收入减少的部分主要在毛利相对较低的贸易板块，24H1 公司贸易收入 96.80 亿元，同比 -48.14%。

国内外矿山持续增产增量

公司截至 24H1 期末公司保有金属资源量锌 664 万吨，铅 308 万吨，铜 102 万吨，银 5572 吨，金 65 吨，镍 9.24 万吨，钨 0.63 万吨。公司现有矿山持续开展探矿增储，凡口铅锌矿 24H1 新增铅锌金属资源量 2.6 万吨，广西盘龙矿 1-7 月累计升级地质储量约 33 万吨后续进一步生产探矿；海外布罗肯矿山推进老尾矿砂资源调查工作，多米尼加项目持续推进，公司资源储量和金属产量有望提升。

投资建议

我们预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 9.2/10.9/12.3 亿元（前值为 8.45/10.16/11.40 亿元），对应 PE 分别为 19.7/16.6/14.7 倍，维持 " 买入 " 评级。

风险提示

产能释放不及预期；铜、铅、锌等金属价格大幅波动；海外经营风险等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券李斌研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 55.47%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 10.38 亿，根据现价换算的预测 PE 为 17.29。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 4 家机构给出评级，买入评级 1 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 4.26。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。