东吴证券股份有限公司朱国广近期对惠泰医疗进行研究并发布了研究报告《2024 三季报点评：收入符合预期，看好未来成长》，本报告对惠泰医疗给出买入评级，当前股价为 375.48 元。

惠泰医疗 ( 688617 )

投资要点

事件：公司公告，2024 年前三季度，公司实现营业总收入 15.25 亿元（+25.63%，表示同比增速，下同），归母净利润 5.28 亿元（+30.97%），扣非归母净利润 5.08 亿元（+41.08%），业绩符合我们预期。

单 Q3 业绩受院内手术淡季影响，环比 Q2 略下降。公司单 Q3 实现收入 5.24 亿（+23.05%），归母净利润 1.86 亿（+27.24%），扣非归母净利润 1.80 亿（+53.18%）。单 Q3 收入环比 Q2 下降 3.99pct，归母净利润环比 Q2 下降 8.31pct，扣非归母净利润环比 Q2 下降 5.68pct。

费用控制良好，单 Q3 毛利率及净利率同比均有所提升。2024Q3 单季度，公司销售毛利率 / 销售净利率分别为 72.58%/35.12%，分别同比变化 +1.86pct/+1.31pct。2024Q3 单季度，公司销售 / 管理 / 研发 / 财务费用率分别为 17.79%/4.07%/13.16%/0.24%，同比变化 -1.53pct/-2.19pct/-0.79pct/+0.07pp，公司降本增效成果进一步显现。

电生理重磅产品有望获批，明年受益集采放量可期。公司管线内压力感应消融导管、脉冲消融导管有望 25 年上市，随着福建电生理集采续约，公司有望通过集采抢占外资份额，公司可调弯十极目前市占率较高，已初步证明公司在电生理行业的研发实力。

盈利预测与投资评级：公司前三季度业绩符合预期，我们维持 2024-2026 年归母净利润预期为 7.25/9.97/13.39 亿元，对应当前市值的 PE 估值分别为 52/38/28 倍，维持 " 买入 " 评级。

风险提示：市场竞争加剧，新产品研发或推广不及预期的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，兴业证券黄翰漾研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达 86.71%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 6.95 亿，根据现价换算的预测 PE 为 52.37。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 15 家机构给出评级，买入评级 12 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 455.0。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。