作者 |  韩成功

编辑 |  杨亦

覆巢之下无完卵，光伏产业链的寒意终究不会放过任何一个环节。曾被业内认为吃尽新能源增长红利、又稳赚的光伏设备企业们，日子也越来越不好过了。

华夏能源网（公众号 hxny3060）注意到，近期，光伏设备企业的 " 讨债 " 纠纷频发，仅在一个月内就有两起诉讼引发行业关注。

10 月 16 日，跨界制造电池片的企业中科云网发布公告称，旗下核心子公司中科高邮因买卖合同纠纷被起诉，原告方为设备厂商先导智能，涉案金额高达 1248.722 万元。

10 月 21 日，另一跨界电池片制造商 ST 聆达公告称，子公司金寨嘉悦此前支付给设备商捷佳伟创超过 1 亿元的定金，现因金寨嘉悦违约，定金将被捷佳伟创没收。

光伏 " 卖铲人 " 以设备销售或租赁为主要商业模式，在此前光伏加速扩产的需求拉动下，订单拿到手软，上半年业绩普遍不错，相比普遍亏损的主链企业，亏损压力要小的多。但现在，光伏行业的寒冬迟迟不结束，" 卖铲人 " 的货款都成问题了，设备企业的好日子还能继续吗？

设备企业 " 花式 " 催债

今年以来，催收货款便成了光伏 " 卖铲人 " 的最重要任务之一。行业内流传着各种版本的设备企业催债故事，可谓五花八门。

有的 " 卖铲人 " 扣住企业的电池片存货用来抵债，还有的 " 卖铲人 " 采取远程关断的方式锁死正在运行的设备，导致产线瘫痪，逼迫企业付款。

此前有一张 " 卖铲人 " 讨债照片在业内流传，其中涉及的欠债企业泰川新能源，来自四川宜宾。

因泰川未支付设备尾款，导致多家设备厂商上门讨要欠款。在讨要欠款无果之后，" 卖铲人 " 选择的 " 止损 " 方式是将他们所供应的设备拉走。不过，业内传言称，在 " 卖铲人 " 准备拉走设备时，与同样想要 " 止损 " 的泰川新能源的投资方发生了纠纷 ..... 也就有了这张照片：多家设备厂商在泰川新能源公司门口拉起横幅，上书" 还我设备，泰川 "。

上述 " 催债 " 只是一个市场侧影，部分消息未经证实。而去年捷佳伟创向 ST 聆达的 " 催债 " 却有公告为证。

公告显示，2022 年 10 月，双方签订了《购销合同书》。2023 年 6 月，双方又签订了《补充协议一》，对《购销合同书》进行变更，变更后合同总价近 8 亿元。但直到 2023 年 9 月，ST 聆达只支付了 1.7 亿元。

应该是从此时开始，捷佳伟创开始着手一边催款，一边准备 " 止损 " 了。

2023 年 12 月，捷佳伟创和 ST 聆达再次签订《补充协议二》。ST 聆达已支付的 1.7 亿元预付款，在扣除已交付的设备货款后，余下的近 1 亿元全部转为了定金。由预付款转为定金，意味着如果 ST 聆达一旦违约，捷佳伟创可以直接没收定金。

事情后续不幸如捷佳伟创所担心的—— 2024 年，ST 聆达 " 暴雷 "，产线停产、业绩暴跌、股票 " 戴帽 "。近日，捷佳伟创已发出《提货催告函》。当然，ST 聆达是不可能提货付款了。下一步，捷佳伟创没收 1 亿元的定金已成必然。

能够催到货款或者能及时止损，已是万幸。对于另一些设备企业来说，最终只能无奈地选择与曾经的甲方对簿公堂。

据华夏能源网不完全统计，今年以来，光伏行业设备合同纠纷引起的诉讼有 13 起。

除前文提到的先导智能与中科云网的纠纷，卷入此类诉讼的还有金辰股份、微导纳米、江松科技、大全电气，而被告方中不乏无锡尚德这样的知名光伏企业。

设备企业买卖合同诉讼（不完全统计）

值得注意的是，仅金辰股份一家，今年的买卖合同纠纷就有 6 起。其中涉及无锡尚德、宝馨科技、嘉寓股份等上市公司，以及已经退市的爱康科技。

业绩压力显现

今年以来的行业寒冬中，光伏全线亏损。但设备企业却成为例外，此前一直被认为 " 赚麻了 "。

今年上半年，多家设备商实现利润大幅增长，如捷佳伟创（SZ：300724）、奥特维（SH：688516）、福莱特（SH：601865）、帝尔激光（SZ：300776）、京山轻机（SZ：000821）等，净利润同比增幅 63%-11%。在净利润额方面，晶盛机电、捷佳伟创更是超越了晶科、天合、晶澳等光伏组件龙头名列行业前十。

第三季度，设备企业的业绩也表现较好。

已发布三季度财报的主要设备企业中，晶盛机电虽然第三季度归母净利润同比下降，但仍有 8.64 亿元；捷佳伟创第三季度的归母净利润 7.97 亿元，同比增长 69.10%；迈为股份第三季度的归母净利润 2.97 亿元，同比增长 2.87%；奥特维第三季度归母净利润 3.97 亿元，同比增长 20.58%。

业绩最抢眼的当属京山轻机，第三季度实现营业收入 26.70 亿元，同比增长 72.65%；归母净利润 1.63 亿元，同比增长 200.74%。

不过，亮眼的业绩掩盖不住潜藏的危机。

光伏设备的交付验收周期普遍较长，平均存货周转天数就达 629 天。在当前行业洗牌加剧的背景下，设备厂商普遍承受着回款风险。

据企业三季报，截至 9 月 30 日，晶盛机电的应收账款近 40 亿元，相比去年底增长了 73.23%。

捷佳伟创的应收账款超过 36 亿元，较去年底增长约 25%。迈为股份的应收账款也超过了 36 亿元，较去年底增长了约 53%。奥特维应收账款 26 亿元，较去年底增长 61%。京山轻机应收账款近 30 亿元，相比去年底，增长了 30.88%。

关于应收账款增长的原因，晶盛机电和京山轻机在财报中做出了解释。晶盛机电称，" 主要系销售规模增加及回款节奏有所放缓。" 京山轻机称，" 主要是本期销售规模扩大，回款存在账期所致 "。

这也就是说，订单签了，但钱一时收不到。而现在，行业风声鹤唳，时不时出现 " 暴雷 " 企业。无奈之下，对设备企业来说，为了不让应收账款成为坏账，" 催收 " 和 " 止损 " 就成为重中之重。

上述金辰股份，或也是由于巨大的经营压力，迫不得已才选择走上诉讼途径。日前发布的财报显示，金辰股份今年前三季度净利润 6826.94 万元，同比下降 8.50%。

金辰股份是一家老牌光伏 " 卖铲人 "，2003 年，金辰股份便从铝材设备领域跨界进入光伏行业，主要为光伏组件企业提供自动化生产线。业内人士分析认为，金辰股份的应收账款周转率平均为 2.25（次 / 年），公司收账压力大。存货周转率平均为 0.67（次 / 年），存货变现能力较差。

不过，或许是由于催债有效果，金辰股份的应收账款已由去年底的 11.38 亿，降至 9 月 30 日的 9.76 亿元。

好日子到头了吗？

近几年光伏产业经历了狂飙式发展、市场需求逐年增长，设备企业吃足了行业扩产和技术迭代的红利。

一方面拉动了设备企业的业绩。另一方面，在资本市场，设备企业更是颇受投资者青睐。

在一个月前开始的这一轮 A 股上涨中，连城数控（BJ：835368）、捷佳伟创、迈为股份（SZ：300751）、奥特维等设备企业充当了光伏板块的 " 急先锋 "。而 10 月 29 日正式上市的拉普拉斯，上市首日股票即大幅高开 468.83%。

不过，设备企业的好日子恐怕也难以持续了。

一方面，设备制造要投入大量资金，回本周期相对较长，但光伏行业技术迭代也在加快，设备企业将继续面临设备换代带来的老问题。有设备企业高管对华夏能源网表示，希望技术迭代的节奏能慢一点，让他们有时间收回一些成本后，再投资制造下一代技术需要的设备。

但市场不会等人。TOPCon 对 PERC 的迭代尚未完全结束，光伏行业就要集体迎接下一场技术迭代了。

另一方面，行业产能过剩引起的风险正加速传导至设备企业。

光伏企业的 " 暴雷 " 越来越多，设备企业将成风险的承担者之一。如上述 ST 聆达，其业绩支柱金寨嘉悦电池生产线早已停产，而二期电池片产线建设项目也已暂停。中科云网也在早 3 个月前就曝出拖欠员工数月工资。这样的暴雷企业，一样会 " 拖垮 " 与其绑定的设备厂商。

此前，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华也警示，当前形势下光伏行业已经积累多重风险，特别是货款拖欠、三角债的系统性风险在加剧。

当然，当下对光伏企业来说，保证现金流，口袋里有钱才能活下去。因此导致欠债的原因也不单纯，一些光伏企业即使有付款能力，也倾向于选择一拖再拖，不一定能按期履约。

除此之外，随着产能过剩、产品价格低于成本价，企业新建产线的能力和动力越来越小，设备企业新增订单或将难以维持增长。

对于设备企业当下的处境，业内人士有观点称，相对行业整体行情来说，设备企业的业绩表现具有滞后性。在行业低迷一年多后的现在，该轮到设备企业感受寒意了。

尽管走上追债之路，也不代表设备企业就是 " 受害 " 一方。设备企业自身的问题也必须正视，如何合理安排生产节奏，更直接决定了其穿越寒冬的能力。有观点认为，很多设备企业没门槛地兜售生产资料和技术，一同加入非理性的扩产，如今一样尝到了自己种下的苦果。

追债潮的本质，可以说是光伏行业系统性风险暴露的结果。在目前情况下，" 卖铲人 " 再也回不到过去 " 赚麻了 " 的日子了，若想保生存，也只有一条路，即与全产业链协同实现行业自律，合理调整产能，该出清的出清，行业才有望回归到阳光明媚的 " 春天 "。

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