华龙证券股份有限公司孙伯文 , 朱凌萱近期对远光软件进行研究并发布了研究报告《2024 年三季报点评报告：合同资产大幅增加，下游需求有望逐步兑现》，本报告对远光软件给出增持评级，当前股价为 6.13 元。

远光软件 ( 002063 )

事件：

远光软件于 2024 年 10 月 26 日公布 2024 年三季报。2024 年前三季度，公司实现总营业收入 15.39 亿元，同比减少 1.44%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.10 亿元，同比减少 27.21%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1.08 亿元，同比减少 22.94%。

观点：

合同资产大幅增加，高需求逻辑有望持续验证。公司前三季度营收、利润端有所承压。2024 年前三季度，公司实现总营业收入 15.39 亿元，同比减少 1.44%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.10 亿元，同比减少 27.21%。单季度来看，公司 2024 年第三季度实现营业收入 4.94 亿元，同比增长 3.40%；实现归属于上市公司股东的净利润 0.54 亿元，同比减少 12.11%。2024 年三季报显示，公司合同资产达 15.96 亿元，较期初增长 124.22%；同时，公司存货较期初增加 194.90%。受益于行业需求提升，公司项目规模有所增加，经营性现金流有望随项目结算而逐步改善。

能源电力行业企业管理软件领军者，有望充分受益于信创加速。

公司业务围绕 " 数字企业、智慧能源、信创平台、社会互联 " 四大领域，积极参与数字电网建设，推进大型发电集团数字化转型进程，客户覆盖国家电网、南方电网、国家电投集团等。

国务院国资委实控，经营优势凸显。公司为国家电网公司的成员单位，国网数科公司为公司控股股东，国务院国资委为公司的实际控制人。公司的产品优势和国网数科公司的平台优势有望结合，进一步拓宽能源电力信息化产品布局。

盈利预测及投资评级：公司是能源电力行业企业管理软件领军者，有望受益于行业需求高增长。报告期内，公司合同资产、存货较期初大幅提升，业绩增长逻辑有望逐步兑现。随下游客户投资额提升，我们预计公司 2024-2026 年电力行业业务收入增速分别为 9.00%/13.00%/15.00%。综上所述，我们预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 3.64/4.22/4.93 亿元，预计公司 2024-2026 年 EPS 分别为 0.19/0.22/0.26 元。对应 2024-2026 年 PE 分别为 30.3/26.2/22.4 倍。与可比公司朗新集团 ( 300682.SZ ) 、用友网络 ( 600588.SH ) 、国网信通 ( 600131.SH ) 、东软集团 ( 600718.SH ) 2024-2026 年 104.6/42.4/28.3 倍的平均 PE 相比，公司估值低于可比公司平均估值，首次覆盖，给予 " 增持 " 评级。

风险提示：能源电力行业投资不及预期；软硬件产品交付节奏不及预期；信创推进不及预期；市场竞争风险加剧；宏观经济不及预期；所引用数据资料的误差风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券黄净研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达 80.26%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 3.98 亿，根据现价换算的预测 PE 为 29.19。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，买入评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 6.0。

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