财联社 10 月 24 日讯（编辑 潇湘）周三，美国国债市场的抛售行情仍没有丝毫减弱的迹象。在对美联储降息预期广泛重新定价以及博彩市场特朗普胜率高涨的情况下，美国国债价格连续第三天下跌。而这也导致了一幕引人瞩目的债市场景重新出现——整条美债收益率曲线齐齐来到了 4% 关口上方……

行情数据显示，美债收益率隔夜集体收涨，2 年期美债收益率涨 5 个基点报 4.093%，3 年期美债收益率涨 5.4 个基点报 4.041%，5 年期美债收益率涨 5 个基点报 4.063%，10 年期美债收益率涨 3.8 个基点报 4.251%，30 年期美债收益率涨 2.3 个基点报 4.522%。

在此之前，中期美债是在本轮美债抛售中相对最为具有韧性的一部分。不过，隔夜无论是 3 年期美债收益率还是 5 年美债收益率，也均双双回到了 4% 关口上方，被整体债券市场浮现出的抛压所淹没。

素有 " 全球资产定价之锚 " 之称的基准 10 年期美债收益率在周三盘中则触及了 4.26%，为 7 月份以来最高，期限溢价达到了近一年来的最高水平。

从技术面来看，目前 10 年期美债收益率已突破了多道关键技术水平，包括 200 日移动均线和 4 月至 9 月跌势的 50% 斐波那契回撤位。

管理着 77 亿美元资产的 Fulcrum 资产管理公司首席投资官 Suhail Shaikh 表示，" 人们现在对债券市场感到担忧。相对于经济真正需要的限制程度，美联储降息的定价可能过于激进。"

美国经济复苏的迹象和顽固的高通胀，显然在近期加剧了债市的抛售行情。美联储周三公布的经济褐皮书报告显示，自 9 月初以来，美国大部分地区的经济活动变化不大，但褐皮书着重强调了围绕 11 月 5 日美国大选的焦虑情绪。调查中约有 15 处提到大选是不确定性的源头，或者是导致消费者和企业推迟投资、招聘和采购决策的关键因素。

而正如同我们昨日所介绍的，10 年期美债收益率近来的走势，几乎与博彩市场对美国前总统特朗普赢得大选猜测不断升温同步，因特朗普被认为有可能通过减税和提高关税的议程来刺激经济增长，从而重新引发通货膨胀。博彩网站 Polymarket 显示，目前特朗普赢得 11 月大选的概率高达 64%，哈里斯获胜的概率则仅为 36%。

Curvature Securities 固定收益交易主管 Tom di Galoma 表示，市场正担心下一任总统和支出，不管是哈里斯还是特朗普当选。

近期，利率掉期市场已持续下调了对美联储年底前降息幅度的预估，最新定价显示美联储在年内只会再降息 38 个基点，在年底最后两次会议上跳过某次降息的可能性已达到近五成。本周没有太多美国经济数据，投资者将等待下周发布的关键数据，包括 11 月 1 日发布的 10 月非农就业报告，以寻找美联储政策的进一步线索。

量化基金 AlphaSimplex Group 首席研究策略师兼投资组合经理 Kathryn Kaminski 表示，" 很多人此前都认为：‘嘿，美联储启动了降息周期，所以美债收益率会下降’。而当这一预期没有实现时，就会对这些预期进行重新定价。"

Kaminski 还表示，该公司的系统性模型目前仍维持国债净多头，不过随着最近大跌期间趋势信号的减弱，这些头寸已经被逐渐削减。

值得一提的是，在我们昨日的报道中就曾提醒过，随着美债收益率近来的大幅攀升，美股投资者可能也已需要提高警惕。而无巧不成书的是，就在昨夜，美股便显然感受到了债市抛售行情引发的强烈 " 震感 "。

道指周三下跌了逾 400 点，录得了一个月来的最大单日跌幅。纳指也重挫约 300 点，标普 500 指数则连续第三个交易日走低。在对利率敏感的大盘股中，英伟达、苹果、亚马逊等均下跌了逾 2%。在标普 500 指数的 11 个子板块中，只有公用事业和房地产板块上涨。

LPL Financial 首席技术策略师 Adam Turnquist 表示，市场正在努力消化当前美债收益率的回升。他补充道，收益率上升给股市造成压力。

高盛策略师近期也警告称，由于高企的国债收益率可能会吸引资金离开股市，转向债券等其他资产，标普 500 指数的年增长率在未来几年可能仅为 3%，远低于过去 10 年的 13% 和长期平均的 11%。