周五，日本 9 月通胀数据出炉，日央行行长植田和男也就日本经济发表最新讲话。

他指出，日本经济温和复苏，必须警惕不稳定市场和海外风险对经济造成的影响。

这也表明，日本央行并不急于进一步加息。

今天，日经 225 指数收涨 0.18%，报 38981 点；东证指数小幅收涨报 2688 点。

不过本周来，日股整体呈走低态势，日经 225 指数周跌近 1.6%。

昨天，美元兑日元自 8 月以来首次向上触及 150。

美元兑日元今天 "V 形 " 震荡，午后持续拉升，现报 150.099。

植田和男警告

今天，植田和男在信托协会会议上称，日本经济正在温和复苏，金融体系总体保持稳定。基础通胀率可能逐步加速，朝央行 2% 的目标迈进。

不过他也警告表示，日本复苏前景的不确定性 " 仍然很高 "，需要密切关注市场波动对经济的影响。

" 包括美国在内的海外经济前景仍不确定，市场走势持续不稳定。"

植田指出，外汇波动对通胀的影响较以往有所增大，须高度警惕地密切关注金融、外汇市场的动态及其对经济和物价的影响。

如果通胀率继续维持在预计的 2% 水平，日本央行将继续加息。

但他也强调，日本央行将花时间评估全球经济不确定性如何影响日本脆弱的复苏，从可持续、稳定实现价格目标的角度适当引导政策。

同时，将根据经济、通胀和金融状况，采取合适的货币政策以实现 2% 的稳定通胀目标。

日本统计局最新数据显示，由于推出能源补贴，日本 9 月通胀放缓。

9 月 CPI 同比上涨 2.5%，前值为 3.0%。

9 月核心 CPI（不包括新鲜食品）同比从 2.8% 降至 2.4% 至 108.2，高于预期的 2.3%。

9 月（不包括新鲜食品、能源）通胀率稳定在 2.1%，这表明价格压力的扩大将使央行继续进一步加息。

日本的核心消费者通胀率已超过日本央行 2% 的目标两年多。

这也促使日本央行于今年 3 月结束了负利率政策，并在 7 月将短期政策利率上调至 0.25%。

日央行的加息时机

在全球主要央行降息潮下，日本央行对于加息一直维持谨慎态度。

一方面，日央行始终强调通胀数据是判断接下来加息时机的重要指标。

凯投宏观亚太区主管 Marcel Thieliant 预计，日本央行将在年底前再次加息。

" 预计不包括新鲜食品和能源的通胀率将维持在 2% 左右，直到明年年初，然后逐渐降至 2% 以下。"

三井住友日兴证券首席经济学家牧野淳一表示，全球大宗商品价格下跌和日元升值可能会导致未来食品价格下降，预计 10 月全国核心通胀率将跌至 2% 以下。

另一个决定日央行加息时机的关键因素是，明年企业与工会之间的薪资谈判。

分析师表示，尽管许多公司预计将继续加薪以吸引人才，以应对劳动力市场的紧张，但如果需求放缓对利润造成影响，一些公司可能不会重复今年的大幅加薪。

眼下，市场预计日本央行 10 月会议上不会做出政策变化，但对于日本央行是否会在 12 月加息或等到 1 月存在分歧。

据路透调查的经济学家中，略微过半数认为日本央行今年将放弃加息，多数人预计该央行将在明年 3 月前再次加息。

至于对日元、日股的影响，瑞穗综合研究所执行经济学家 KazuoMomma 此前表示，日本央行 7 月份加息的 80-90% 动机是阻止日元疲软。

如果日元进一步跌至 150 至 155，日本央行可能会提前加息。

稍早前，日本最高货币官三村淳警告说，在日元兑美元汇率跌破 150 后，其将继续以高度的紧迫感监控外汇市场，包括任何投机性的举动。

对此，三菱日联金融集团东京全球市场研究主管 Teppei Imo 表示，美元兑日元有可能进一步升值，所以三村的言论可能是为了遏制日元的进一步贬值。

"至少在汇率方面，日本央行已经没有时间了。"