开源证券股份有限公司罗通 , 刘天文近期对鼎龙股份进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：2024Q3 业绩持续高增长，新材料平台公司成型》，本报告对鼎龙股份给出买入评级，当前股价为 28.92 元。

鼎龙股份 ( 300054 )

2024Q3 业绩预期同环比增长，半导体业务占比提升，维持 " 买入 " 评级公司发布 2024Q1-Q3 业绩预告，2024Q1-Q3 预计实现归母净利润 3.67 亿元 -3.79 亿元，同比 +108%-115%；扣非归母净利润 3.38 亿元 -3.51 亿元，同比 +161%-171%。2024Q3 预计实现归母净利润 1.49 亿元 -1.61 亿元，同比 +85%-100%，环比 +9%-18%；扣非归母净利润 1.42 亿元 -1.54 亿元，同比 +131%-151%，环比 +8%-18%。2024Q1-Q3 利润增长的主要原因为： ( 1 ) 半导体营收占比提升至 45%； ( 2 ) 打印复印通用耗材业务持续降本增效。我们维持公司盈利预测，预计 2024-2026 年归母净利润为 4.42/6.22/8.88 亿元，当前股价对应 PE 为 61.4/43.6/30.6 倍。看好公司半导体材料的长期发展，维持 " 买入 " 评级。

公司三大类核心产品快速放量，CMP 抛光垫 2024Q3 环比超预期

CMP 抛光垫：2024Q1-Q3 公司 CMP 抛光垫产品实现营收约 5.24 亿元，同比 +95%；2024Q3 单季度实现营收 2.26 亿元，同比 +90%，环比 +39%。CMP 抛光垫、清洗液：2024Q1-Q3 公司 CMP 抛光液、清洗液产品合计实现营收约 1.38 亿元，同比 +186%；2024Q3 单季度合计实现营收约 0.62 亿元，同比 +183%，环比 +53%。半导体显示材料：2024Q1-Q3 公司 YPI、PSPI 等半导体显示材料快速放量，实现营收约 2.82 亿元，同比 +162%；2024Q3 单季度实现营收约 1.15 亿元，同比 +102%，环比 +18%。

公司打印复印通用耗材业务保持稳健发展，新材料验证进展顺利，未来可期 2024Q1-Q3 公司打印复印通用耗材实现营收约 13.21 亿元，同比略有增长，公司继续多举措进行降本增效，提升公司经营效率，多渠道拓展业务，夯实公司在行业的竞争力。此外，公司半导体先进封装材料及晶圆光刻胶业务亦在快速推进中，多款产品在其客户端分别进入不同验证及市场开拓阶段，客户反馈良好，进展符合公司预期。随着新产品验证进程不断推进，公司未来业绩增长可期。

风险提示：下游需求不及预期；产能释放不及预期；客户导入不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券刘天文研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 75.32%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 4.42 亿，根据现价换算的预测 PE 为 61.53。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 15 家机构给出评级，买入评级 10 家，增持评级 5 家；过去 90 天内机构目标均价为 32.0。

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