出品 | 虎嗅商业消费组
作者 | 陈姚戈
编辑 | 苗正卿
头图 | 视觉中国
在股市振奋的国庆假期,货拉拉悄悄更新港交所招股书。
10 月 2 日,货拉拉母公司 " 拉拉科技控股有限公司 " 在港交所更新招股书,并披露 2024 年中期业绩,联席保荐人为高盛、美银证券、摩根大通。这是货拉拉第三次冲刺港股上市。今年 4 月,货拉拉第三次向港交所递交了上市申请,而此前公司已于 2023 年 3 月和 9 月两次申请港股上市。
2024 年上半年,货拉拉营收 7.09 亿美元,同比增长 18.17%;经营利润 1.78 亿美元,同比增长 39.13%;净利润达到 1.84 亿美元,经调整净利润 2.13 亿美元。相比之下,2023 年上半年,货拉拉净亏损 3299.7 千万美元,经调整后净利润为 1.51 亿美元。拉拉科技在中国内地和海外市场分别以 " 货拉拉 " 和 "Lalamove" 品牌运营,内地、海外市场的收入贡献大约为 9:1。
货拉拉在招股书中援引弗若斯特沙利文的数据,称根据全球闭环货运交易总值(GTV)计算,拉拉科技市场份额达 53.9%,是全球最大的物流交易平台。2024 年上半年,拉拉科技促成订单约 3.38 亿单,同比增长约 30%;全球货运总 GTV 达到 46 亿美元,同比增长 17%。
货拉拉盈利持续增长。" 货拉拉的运价越来越低了,中面车型最早每公里 4 块,现在大概只有 2 块," 有 4 年货拉拉经验的青岛司机小面哥告诉虎嗅," 今年推出拼车单以后,运价已经突破每公里 1 块。"
拉货靠司机,赚钱也靠司机
司机不仅是货拉拉的服务提供者,还是其最重要的收入来源。2024 年上半年货拉拉在中国内地的收入中,来自司机的会员费和佣金就占了 58.85%。
货拉拉的收入来源分为三个部分:货运平台服务、多元化物流服务和增值服务。货运平台服务收入几乎全部来自司机的佣金和会员费;多元化物流服务的收入则来自零担运输、搬家服务及企业服务;增值服务主要包括向司机提供的车辆租赁、能源服务和信贷解决方案,后者占公司收入的不到 10%。今年 5 月,货拉拉推出了借款产品 " 圆易借 ",年化利率 10.8% 起,最高额度为 20 万元。但不到半个月,货拉拉就下架了借款入口,只留下 " 系统维护升级,具体上线时间等待通知 " 的解释。
货运平台服务业务是货拉拉第一大利润来源,贡献了总收入的五至六成,毛利高达 80%。2024 年上半年,佣金、会员费收入分别约占货拉拉境内收入的 31.38%、21.98%。货拉拉大多数司机都是货拉拉会员,因为派单多少、抢单成功率和佣金多少都与会员资格和等级相关。
招股书显示,货拉拉的商业模式是 " 通过平台模式连接并服务商户和司机 "," 平台实现了从线上下单到智能订单匹配、自动派单再到售后服务的闭环交易。价格主要由商户和司机预先制定,对商户和司机均完全透明。"
理想状态是,货拉拉的平台服务为司机、用户赋能,司机和用户通过货拉拉提供的信息、接单、支付等功能更加 " 省事 " 地接单,解决传统货运行业信息不透明,司机、用户找服务难的问题。早期货拉拉也是按照这个思路设计的,大部分货运平台服务收入来自司机会员费。后为了改善盈利能力、将 GTV 的增长转化为收入增长,货拉拉开始采用 " 混合变现模式 ",提升佣金在收入中的比重。招股书显示,货拉拉佣金占中国内地货运平台服务收入的百分比由 2021 年的 11.7% 上升至 2023 年的 57.0%,并由截至 2023 年 6 月 30 日止六个月的 55.9% 上升至 2024 年同期的 58.5%。
多元化物流服务业务的收入约占总收入三成,毛利在 20% 上下浮动。多元化物流服务业务收入的计算有些复杂。一些情况下,货拉拉是 " 委托人 " 的角色,通过指示司机代其履行义务而提供货运服务,这时,客户支付的费用都计入收入中。另一些情况下,货拉拉是促成司机和用户交易的 " 代理人 ",扣除支付给司机的费用后才计入收入。多元化物流服务业务的成本包括履约费用(即作为委托人向司机支付的薪酬),以及相关运营的员工开支。
2024 年上半年,货拉拉履约成本为 18.21 亿美元,同比增长 46.70%。与此同时,2024 年上半年,月活跃司机用户数约为 136.12 万,同比增长 19.13%;已完成订单量约 3.38 亿笔,同比增长约 29.91%。
" 我对货拉拉又爱又恨。它比网约车更自由。但以前一天跑四、五百块很轻松,现在得非常努力才能跑到四、五百。对很多人来说,一天跑三百块都算不错了。" 小面哥告诉虎嗅。他 2020 年 8 月注册成为货拉拉司机,不跑车的时候,他还为青岛当地的新能源公司做货拉拉司机培训。
同城货运市场竞争依旧激烈,满帮、快狗打车、滴滴等平台外,货拉拉还面临许多区域性竞争对手。货拉拉必须更好地平衡用户、司机和平台的关系,形成更加可持续的商业模式。
如对本稿件有异议或投诉,请联系 tougao@huxiu.com
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