开源证券股份有限公司蒋颖近期对宝信软件进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：全栈自主可控 PLC 产品首发，多项性能几倍领先》，本报告对宝信软件给出买入评级，当前股价为 28.51 元。

宝信软件 ( 600845 )

天行 PLC 实现全栈自主可控，应用领域广泛，维持 " 买入 " 评级

2024 年 9 月 20 日，宝信软件历时 10 多年自主研发的工业控制系统核心部件——全栈自主可控 PLCT3、T4 系列产品在上海隆重发布，天行系列 PLC 产品从操作系统，到运行时软件，再到编程环境实现了全栈自主可控，实现了 "Runtime+ 编译器 " 两大 PLC 核心技术自主可控，具有高度的可靠性、稳定性和灵活性，可广泛应用于各行业自动化领域。天行 IDE（集成开发环境）是国内首套面向大型 PLC 的云原生开发平台，独立于操作系统，易于跨平台快速部署，开放式平台架构可集成第三方应用。天行 DSF（数字工业现场）可让参与制造的各个系统在去中心化的环境中运行，以天行 PLC 为核心的任意节点之间实时数据可以无缝交流，真正实现工业现场全域互通、数实融合。我们看好公司作为自主可控领军央企的成长空间。我们维持预计公司 2024-2026 年归母净利润预测分别为 30.7/40.1/52.9 亿元，当前股价对应 PE 为 26.8/20.5/15.5 倍，维持 " 买入 " 评级。

天行 T3、T4 性能优异，T4 多项性能几倍领先于德国主流大型 PLC

天行 T3 性能方面：中型 PLC，具备四核 CPU、位运算处理时间 2ns、TASK 最小循环周期为 1ms 等；天行 T4 性能方面：大型 PLC，具备 " 功能强大、性能卓越、稳如泰山 " 等优点，与德国大厂主流大型 PLC 相比，CPU 算力 4 核，是主流大型 PLC4 倍，画面 5 万点 500ms，是主流大型 PLC2 倍，现场总线最多同时两路 PN 和 4 路 EC，是主流大型 PLC3 倍。

自主可控 SCADA 产品不断迭代升级，已成功应用到多个行业

在自主可控 SCADA 工业软件方面，公司从 2004 年开始初步探索 iCV 产品的研发，2019 年公司采用全新 BS 架构的产品 iPlat 首发，并应用到鄂城钢铁智慧制造项目。2024 年以来，自主研发的全新一代 SCADA 软件产品 iPlat-BA 在宝钢股份热镀锌、重庆钢铁炼铁集控等成功应用，实现了对国外工控产品的国产化替代。目前宝信软件 iPlat-BA 已在钢铁、有色、能源环保、轨道交通、石化、半导体、水务、医药、桥隧等多个行业应用，已发放授权千余套。

风险提示：大型 PLC 控制系统推广应用低于预期、自主可控推进低于预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券梁程加研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达 89.36%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 30.63 亿，根据现价换算的预测 PE 为 26.9。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 13 家机构给出评级，买入评级 9 家，增持评级 4 家；过去 90 天内机构目标均价为 47.12。

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