证券之星消息，2024 年 9 月 18 日长城证券（002939）发布公告称公司于 2024 年 9 月 13 日接受机构调研，中信证券非银金融首席分析师 邵子钦 非银金融联席首席分析师 陆昊 非银金融研究员 张君陶参与。

具体内容如下：

问：最近一年行业内陆续有并购的动作，公司对于并购重组的看法如何，对于长城证券而言并购重组有什么战略价值，以及可能的方向会是什么？

答：2023 年中央金融工作会议以来，监管层多次表态支持和鼓励证券公司通过并购重组方式做优做强，并购重组已经成为证券公司实现区域业务补强、特色板块补强从而应对愈发激烈的行业竞争态势的重要手段。对于上市证券公司而言，并购重组也是增强资本实力、增强核心功能，提升金融服务实体经济质效，为证券行业高质量发展贡献力量的重要途径。

公司始终坚定战略方向，将大财富业务和投资银行业务作为公司战略支柱型业务，聚焦 " 科创金融、绿色金融、产业金融 " 形成差异化、特色化竞争优势，利用主要股东资源禀赋，围绕双碳产业链、科创金融港重点打造全新的 " 一链一圈 " 产业金融新模式，打造以 " 数字券商、智慧投资、科创金融 " 为目标的综合型现代投资银行。对于寻求差异化发展的中型证券公司，并购重组是一种可以在短时间内实现补齐业务短板、提升市场份额、增强服务实体经济和居民财富管理能力的战略性手段，公司对行业政策和同业情况持续保持高度关注。

问：公司的收入结构中，投资业务收益占据了很高的比重，上半年股债资产的规模均有所升，也获得了不错的收益。想一下公司在股债投资方面的策略是什么？

答：公司近几年持续推动大类资产配置转型，构建相对弱敞口的稳健投资体系，提升公司抵御、平滑市场周期的韧性能力。股票投资方面，增加在高股息策略的布局，通过投向股息率较高的蓝筹标的，获取稳定的分红收益；债券投资方面，持续优化持仓结构，上半年信用利差持续缩窄，信用债票息进一步下降，公司积极应对，缩减信用债规模配置，增加利率债及衍生品业务规模投放，加大对冲力度，同时大力推动资本中介业务，提升收入贡献，实现固收业务均衡发展。

问：近年来，公司聚焦服务主业、辐射央企，主要是基于什么考虑？

答：公司积极发挥作为能源央企控股上市证券公司的优势地位，牢牢抓住能源市场和资本市场两大历史机遇，积极服务于 "3060" 双碳目标的国家级绿色发展战略，已在 IPO、非公开发行股票、债券发行类 REITs、财务顾问、重大资产重组等资本运作项目和研究咨询、战新产业发展等方面有多项服务主业成果落地。同时，公司也能够在相关服务过程中迅速提升专业化程度与核心竞争力，进一步建立完善市场化机制，服务于能源转型、电力市场化改革以及其他现代化产业体系建设过程中的投融资需求，真正在资本市场树立起以产融结合为特色的综合型现代投资银行的专业形象。

问：近年各大国企都出了比较明确的管理考核目标，公司方面关键的考核指标包括哪些？公司是否采取了有针对性地升 ROE 等考核指标的管理改革措施？

答：公司作为央企控股上市证券公司，国资委、控股股东对公司的考核一方面遵循国资考核体系，既关注收入、利润、ROE 等主要业绩指标，同时也关注公司践行社会责任、服务实体经济等绩效，且近年来更加重视公司在证券行业中的对标情况及排名情况。针对 ROE 等指标，公司坚决贯彻落实 " 三提两控 " 经营主题，即提升工作质量、工作效率、工作效益，控制风险和成本，着力推动模式创新，全面加强精细化管理，有效保障公司稳健经营和高质量发展。

长城证券（002939）主营业务：财富管理业务 , 投资银行业务 , 资产管理业务 , 证券投资及交易业务。

长城证券 2024 年中报显示，公司主营收入 19.82 亿元，同比下降 9.91%；归母净利润 7.21 亿元，同比下降 18.88%；扣非净利润 7.17 亿元，同比下降 18.98%；其中 2024 年第二季度，公司单季度主营收入 10.76 亿元，同比下降 0.36%；单季度归母净利润 3.69 亿元，同比下降 15.95%；单季度扣非净利润 3.67 亿元，同比下降 16.08%；负债率 74.74%，投资收益 14.95 亿元。

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 2919.75 万，融资余额减少；融券净流出 120.86 万，融券余额减少。

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