9 月 17 日周二，美联储 9 月利率决议公布前夕，美国财政部拍卖 130 亿美元 20 年期国债。整体来看，拍卖结果不佳，需求远低于预期。

本次拍卖的得标利率为 4.039%，8 月 21 日为 4.160%。本次拍卖的预发行利率为 4.019%，较最终得标利率低 2 个基点，高达 2 个基点的尾部利差是今年 2 月灾难性拍卖以来最大的，2 月时尾部利差达到 3.3 个基点，创下纪录，随后连续 6 次没有出现体现需求疲软的尾部利差，但本次拍卖尾部利差再次出现。

本次拍卖的投标倍数为 2.51，为 2 月以来的最低，前次为 2.54，最近六次拍卖的平均水平为 2.68。

作为衡量美国国内需求的指标，包括对冲基金、养老基金、共同基金、保险公司、银行、政府机构和个人在内的直接竞标者（Direct Bidders）获配比例为 16.3%。

作为衡量海外需求的指标，通常由外国央行等机构通过一级交易商或经纪商参与竞标的间接竞标者（Indirect Bidders）获配比例为 65.1%，较上个月的 71% 大幅回落，创下惨淡的 2 月拍卖以来的最低水平。

作为承接所有未购买供应的 " 接盘侠 "，一级交易商（Primary dealers）本轮获配比例为 18.6%，是上个月 9.7% 的约两倍，创下 2 月以来的最高，表明真实需求疲软。

财经金融博客 Zerohedge 评论称，总体而言，这是一场非常糟糕的拍卖，很容易成为 2024 年第二糟的 20 年期美债拍卖。市场做出了适当的反应，拍卖结果出炉后，10 年期美债收益率升至盘中高点。

需要说明的是，20 年期美债的市场需求通常远不如 10 年期和 30 年期国债，传统上流动性不佳。就连推出这一债券的前美国财政部长姆努钦上个月也曾表示，是时候终结 20 年期美债了。