汽势 Auto-First| 刘天鸣

依靠华为大卖的赛力斯集团，交出一份历史新高的半年业绩后，着手解决子公司资不抵债情况，对全资子公司赛力斯汽车增资 50 亿元，还要通过发行股票买下超级工厂所有权。

9 月 13 日晚间赛力斯集团连发三十余份公告，就为说两个事情。

第一，对赛力斯汽车有限公司（以下简称赛力斯汽车）增资 50 亿元。

第二，以 66.39 元每股的价格发行约 1.23 亿股股票，购买重庆两江新区龙盛新能源科技有限责任公司（以下简称 " 龙盛新能源 "）100% 股权。

具体看，为了优化资本结构，降低资产负债率，赛力斯集团将使用自有资金对全资子公司赛力斯汽车增资 50 亿元。完成增资后，赛力斯汽车注册资本将由 49.6 亿元增至 99.6 亿元。

公告显示，今年上半年，赛力斯汽车实现营收 617.37 亿元，较 2023 年上半年同比增长 132%，净利润实现扭亏为盈，由去年同期的净亏损 53.07 亿元转为实现净利润 17.81 亿元。

不过值得注意的是，赛力斯汽车亮眼营收与利润背后，资产负债率却不健康。截至 6 月底，赛力斯汽车总资产为 616.25 亿元，总负债达到 702.56 亿元，资产负债率达到 114%，处于资不抵债状态。

完成 50 亿元增资后，赛力斯汽车的资产负债情况有改观，但依旧处于资不抵债状态。不过，赛力斯汽车上半年扭亏为盈，预示着其具备持续造血能力，拥有债务偿还能力，经过此次增资以及盈利向好，不健康的资产负债率将逐步改善。

除了对赛力斯汽车增资外，赛力斯集团还将通过发行股票的方式，将租赁的赛力斯汽车超级工厂收入自己囊中。

公告显示，赛力斯集团拟通过发行股份的方式购买重庆产业投资母基金合伙企业（有限合伙）、重庆两江新区开发投资集团有限公司、重庆两江新区产业发展集团有限公司持有的龙盛新能源 100% 股权，计划以 66.39 元每股的价格发行约 1.23 亿股股票，交易总价达到 81.64 亿元。

据汽势 Auto-First 了解，龙盛新能源是 2022 年重庆市两江新区，建设龙兴新城智能网联新能源汽车产业园时成立的主体公司。主营业务是对赛力斯提供新能源汽车工厂的生产性租赁服务，其主要资产为赛力斯汽车超级工厂，包括土地、厂房和生产设备。

对于收购龙盛新能源拿下超级工厂所有权，赛力斯集团在公告中指出，本次收购将保障集团在生产端的安全稳定、自主可控以及持续保持先进生产力，提高业务的资产完整性和控制力，促进上市公司整体经营战略实施，为其业绩增长奠定核心基础。

作为赛力斯问界 M9 的生产基地，赛力斯汽车超级工厂于今年 2 月份投产，按照国际领先标准及工业互联网要求建设，实现设备数据万物互通智联，具备高效、智能、尖端、绿色四大特质，可实现 SUV、轿车、MPV 等全尺寸车型柔性生产。

赛力斯汽车超级工厂具备高度自动化，拥有超 3000 台机器人，焊装车间及喷涂车间自动化率高达 100%，实现关键工序 100% 自动化。9000T 一体化压铸工艺有效实现高效生产、轻量化、高安全性。超级工厂还使用行业首创的智联工艺系统，实现数据管理的可视化、系统化、即时化。基于数字化管理系统，AITO 问界产品生产数据可永久储存，且 100% 可追溯。

持续向好的业绩表现与销量表现，是赛力斯集团增资子公司和买下超级工厂所有权的底气。今年上半年，赛力斯营收大涨 489.58%，达到 650.44 亿元，净利润扭亏为盈达到 16.25 亿元。高达 25.04% 的毛利率，远高于理想、小米、极氪、小鹏等新势力车企。

今年 8 月，赛力斯汽车销量达到 3.62 万辆，同比增长 479.55%。前 8 个月，赛力斯汽车累计销量达到 25.71 万辆，同比增长 673%。除了销量外，问界品牌旗下多款车型还拥有高额的订单量，截至 8 月初，问界 M5 大定 15 万辆，问界 M7 大定 23 万辆，问界 M9 累计大定突破 12 万辆。

在竞争越发激烈的汽车市场中，背靠华为的赛力斯堪称一匹黑马，打了一场富裕的翻身仗。向好的业绩表现、可观的销量表现加上厚实的订单数量，赛力斯终于能够缓口气，解决公司结构与资产上的问题。