【友财网讯】- 瑞郎升至近 10 年来最高水准，令今年主要央行首次大幅降息的前景升温。



尽管经济学家预测瑞士央行将在 9 月 26 日的下次会议上再次降息 25 个基点，但降息 50 个基点的可能性一直在稳步上升。目前的市场定价暗示，这种可能性约为三分之一，而仅仅一个月前还是零。

瑞郎的走强正在限制出口，压低进口价格，而目前的通胀水平已经完全在瑞士央行的目标之内，而且接近三年来的低点。三菱日联银行 ( MUFG Bank ) 、瑞银集团 ( UBS Group AG ) 和美国银行 ( Bank of America Corp. ) 的外汇策略师说，为了阻止瑞郎进一步升值，政策制定者应该采取更有力的行动。

三菱日联银行外汇研究主管德里克 · 哈尔潘尼 ( Derek Halpenny ) 表示 :" 他们不怕给市场带来意外。要撼动外汇市场，这可能是我们所需要的。"

瑞士央行将在美联储 9 月会议一周后制定政策。尽管市场认为美联储降息 50 个基点的可能性约为 20%，但这种可能性一直在下降。

自 7 月初以来，瑞郎兑美元已升值约 6%。周三，瑞郎兑美元上涨 0.4%，至 1 美元兑 0.8434 瑞郎。

与此同时，流行的套息交易 ( 通过借入低收益货币融资 ) 开始步履蹒跚，流入避险资产的资金增加。上个月，瑞郎兑欧元汇率触及 2015 年以来的最高水平。

在这种背景下，瑞士出口商敦促瑞士央行 " 迅速采取行动 "，阻止瑞郎升值。他们说，瑞郎升值威胁到海外销售的复苏。

今年头三个月，瑞士央行基本上没有干预外汇市场。4 月至 6 月的季度干预数据将于 9 月底公布。

" 瑞士央行将很难对抗市场。" 瑞银外汇策略师伊万 · 贝尔图克斯（Yvan Berthoux）表示。他看到了降息 50 个基点的风险，尽管该行的经济学家预计降息幅度会更小。

并非所有人都相信政策制定者需要大幅降息。

野村国际 ( Nomura International Plc ) 10 国集团外汇策略主管多米尼克 · 邦宁（Dominic Bunning）表示，定期降息 25 个基点，再加上直接干预汇市，" 可能足以 " 阻止瑞郎进一步走强。他认为进一步降息的可能性很低。

瑞士央行比全球其他央行更早启动了货币宽松政策，并在今年的两次决策中都下调了利率，使其政策利率降至 1.25%。一年多来，通胀一直在该央行 0% 至 2% 的目标范围内，8 月份为 1.1%。

美国银行 10 国集团（G10）外汇策略主管阿塔纳西奥斯 · 瓦姆瓦基迪斯（Athanasios Vamvakidis）称，" 他们的通胀率太低，他们需要本币走软。我认为他们应该下调 50 个基点。"