睿思网讯：9 月 13 日，中国首席经济学家论坛理事刘煜辉近日发微博表示，面对资产负债表的超级周期，今天的风险缓释几乎完全取决于财政扩张，而非货币扩张。也就是说，只有财政扩张，才能有货币扩张的可能。 因为今天中国的 " 央行—商业银行 " 的传统货币信用分配机制已经完全失灵，致使 m2-m1 长期裂口张开，发散而不能收敛，这个叫金融空转，专业一点叫流动性陷阱。亟待 " 央行—财政 " 构建新范式来驱动资金信用的分配。 我的意思是，全新的宏观状态下，既然商业银行已经丧失了有效的资金信用的分配功能，那就没有必要对它们的 " 利差 " 予以过度的保护。某种意义上，当下的银行更应该归位于 " 政府的银行 "，淡化商业化盈利性要求，核心要务是配合财政政策实现重启经济循环。 故此，大幅度地降低存量房贷的利息水平， 甚至可以与 10 年期和 30 年期的长期国债利率相绑定，其现实条件已经成熟。