债市要闻

【证监会主席吴清：不断提高上市公司质量和投资价值 多措并举活跃并购重组市场】

辽宁省委书记郝鹏，省长李乐成 9 月 12 日在沈阳会见中国证券监督管理委员会主席吴清。吴清表示，中国证监会将进一步全面深化资本市场改革，不断提高上市公司质量和投资价值，充分发挥多层次资本市场体系功能，支持企业通过股债融资、期货风险管理等渠道发展壮大，多措并举活跃并购重组市场，不断提高服务科技创新和新质生产力的质量和水平，为辽宁经济社会高质量发展作出更大贡献。

【中证协：券商对存在违法违规、失德失范行为的人员要坚决予以出清】

财联社记者了解到，目前券商正围绕中证协今年 9 月 2 日修订发布《证券从业人员职业道德准则》展开宣导工作。围绕弘扬中华优秀传统文化，引导行业机构和证券从业人员积极践行 " 五要五不要 " 中国特色金融文化，强化从业人员职业道德建设，加强投资者保护，对照《准则》，中证协近期提出了明确要求：一是对存在负面声誉信息的人员，券商应当审慎聘用、任用，对存在违法违规、失德失范行为的人员坚决予以出清，不断净化从业人员队伍；二是券商在向协会报送人员受表彰等正面信息和受处分情况等负面信息时，不得以相关人员已离职为由规避声誉信息报送职责；三是券商要强化全员声誉风险防范意识，主动防范声誉风险，高度重视公司人员不当行为引发的声誉事件。

【中秋节主题理财来袭：中短期居多、存续产品收益不一 如何选？】

中秋节即将到来，相关主题理财产品蓄势待发。中国理财网显示，截至目前，已经或即将发售中秋节专属理财产品共计 5 只。其中，有两只产品分别在 9 月 12 日、9 月 13 日发售。综合中国理财网数据，今年发售的中秋节主题理财产品多为中短期、固收类产品，3-6 个月产品业绩比较基准上限最高达到 2.8%。从此前发行的相关主题理财存续产品来看，收益表现不一。银行理财人士对财联社记者分析称，相比较同期理财产品，相关节假日主题理财产品的业绩比较基准会略高一些。但理财产品已经步入全面净值化时代，产品的业绩比较基准不代表实际收益率，投资者购买此类产品，还是应综合考察产品的风险、收益、流动性等因素，购买适合自己风险偏好与流动性需求的理财产品。

【8 月地方债发行提速 单月发行量创年内新高】

8 月地方债发行明显提速。根据企业预警通统计，8 月地方债发行量约为 11996.23 亿元（净发行量 8192.57 亿元），为迄今为止年内单月发行量之最。对比前几个月发行情况，增量的主要来源是新增一般债券与新增专项债券。今年政府债的供给高峰整体后移，民生银行预计，9 月、10 月地方债供给规模仍可观，新增地方债剩余额度将在 10 月底前基本发完，并在年底前使用完毕。

【银行同业存单发行火热 年内发行规模同比增长 28%】

2024 年银行同业存单热度持续。Wind 资讯数据显示，今年以来截至 9 月 12 日，银行同业存单实际发行规模已超过 22 万亿元，同比增长 28%。从发行主体来看，工商银行、交通银行、江苏银行等多家银行的同业存单单笔发行规模均超过百亿元。同时，除已发行的同业存单外，从备案发行额度来看，今年以来，商业银行同业存单备案额度的使用情况明显比往年更加紧张。中信证券研究报告显示，截至 9 月初，大部分国有行和股份行同业存单发行额度已使用超过 70%，而部分银行同业存单额度不足 10%。中航证券首席经济学家董忠云表示，今年以来银行负债端压力依然较大，因此发行同业存单的诉求较强。

【万亿城投债掀起票面利率下调潮 上月 20 余只城投债降至 1% 极低位】

在今年城投债利差不断收窄、估值节节走低后，票面利率和估值之间的差距拉大引发了城投债票面利率下调潮，并且压降幅度越来越大，部分城投债票面利率被下调至 1% 甚至更低。8 月有 21 只城投债将票面利率下调至 1% 的低位。总共 145 只城投债下调票面利率，规模超千亿元，其中大部分调整幅度在 100BP 以上，99.31% 的城投债下调幅度在 100BP 以上，相比 9 月份的比例 93.67% 进一步上升。

【感受债基热度！近期频见提前结募与限购，零售端购买热情远超主动权益基金】

财联社记者统计，本月以来，新成立公募基金总规模为 434.81 亿元，其中近 9 成规模由债基贡献，动辄 10 亿元级别的发行规模在债基领域已稀松平常。不仅如此，债基不再仅仅是机构投资者的游戏，零售端的客户认购热情不减，本月有效认购户数排名靠前的产品均为此类产品。与此形成鲜明对比的是，9 月依旧有主动权益类基金仅 1 户认购。因为认购相对火爆，不少债券类基金也发布了提前结募的公告，包括国投瑞银启晨利率债、恒生前海恒源昭利、永赢汇享等。此外，近来，易方达基金、华夏基金、广发基金、南方基金、博时基金、前海开源基金、华安基金等公司还对旗下债券类基金发布了限购公告。

【水利、孵化器、跨海大桥…公募 REITs 全面上新，还有 20 余单项目待发】

近期，公募 REITs 市场的扩容全面提速，底层资产类型不断翻新，水利、供热、跨海大桥、孵化器等类型的项目先后获批或开始申报。今年，已有 12 只 REITs 项目完成首发上市，募集资金 292 亿元，数量和规模均已超过去年全年。其中，6 单消费基础设施项目为底层资产类型的一次突破，引起广泛关注。目前，沪深交易所还有 20 余只 REITs 项目处于申报状态。尽管 REITs 市场有所调整，9 月至今，中证 REITs 全收益指数已下跌 1.49%，但总体呈 " 慢跌 "，后续下跌空间可能较有限。

【多地公告将发行 " 特殊 " 新增专项债】

宁波拟发行 207.2 亿元地方债，其中含 111 亿元特殊新增专项债；山东拟发行 272.45 亿元专项债，含 39.26 亿元特殊新增专项债；辽宁省拟于 9 月 19 日发行 78 亿元地方债，其中含 21 亿元特殊新增专项债；黑龙江拟发行 126 亿元特殊新增专项债，募资用于多个存量政府投资项目。

【辽宁省：REITs 项目给予最高 100 万元前期工作费支持】

辽宁省人民政府办公厅日前印发《辽宁省进一步推动经济以进促稳稳中提质若干措施》，其中提到，加大存量资产盘活力度。支持产业链链长企业搭建平台，通过实施投资、建设、招商、运营一体化管理，招引产业链、供应链配套企业，盘活现有产业园区存量资产。在处置闲置土地过程中，企业依法依规动工开发的，闲置土地处置程序终止，不再收取闲置费或者无偿收回土地使用权。对通过国家发展改革委审核并被推荐至证监会的不动产投资信托基金（REITs）项目给予前期工作费支持，按实际支出的 50% 给予一次性奖补，最高 100 万元。对租用国有闲置存量厂房的，结合市场需求，对于租赁期较长的，在租赁期内可予以 1 年以上租金减免。

【全国行业首例 梅州市住房公积金定期存款实行等额债券质押机制】

据梅州日报，从梅州市住房公积金管理中心了解到，该中心在全国住房公积金行业中首个实行定期存款等额债券质押机制。在定期资金竞争性存放管理办法中明确，参与定期资金存放的竞标银行须提供 1：1 等额合格债券作质押担保，并由财政部唯一授权的全国国债托管系统中央国债登记结算有限责任公司进行抵押登记。截至 8 月底，梅州市住房公积金资金定期存放资格中标银行，已在中债登公司综合业务平台登记质押债券 48 笔、32.2 亿元。

【欧洲央行将三大利率非对称下调 将存款利率下调至 3.5%】

欧洲央行公布利率决定，将存款机制利率调降 25 个基点，将主要再融资和边际借贷利率下调 60 个基点。此次降息后，主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别为 3.65%、3.90% 和 3.50%。欧洲央行此次非对称降息旨在通过调整存贷款利差确保缩表时市场状况可控。

公开市场：

央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9 月 12 日以固定利率、数量招标方式开展了 1608 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.70%。Wind 数据显示，当日 633 亿元逆回购到期。

信用债事件

■惠誉：将万科长期本外币发行人违约评级由 BB 下调至 B+；

■ "20 鹤城投 " 持有人会议：审议通过提前兑付债券部分本金等议案；

■佳兆业集团：债务未偿还本金总额约 74.88% 的持有人已加入境外债重组支持协议；

■欣捷投资：子公司浙江欣捷建设有限公司合计票据承兑逾期超 1.42 亿元；

■联合国际：将云南能投的国际长期发行人评级从 "A-" 上调至 "A"，展望 " 稳定 "；

■ 22 旭辉集团 MTN001：将于 2024 年 9 月 26 日至 27 日召开持有人会议，审议调整还本付息及增信安排；

■镇江文旅集团：拟对 "22 镇江文旅 MTN001" 开展现金要约收购，收购面值 1.17 亿元；

■ 雅居乐地产：29.99 亿元股权被冻结；

■ "21 父城 01/21 父城文投债 01" 等债券持有人会议：拟审议变更发行人调整票息选择权条款内容议案；

■柳州龙建投资："PR 柳龙建 " 拟于 9 月 21 日付息；

■北京朝阳国资：子公司东方园林被列入失信被执行人名单；

■冀中能源集团：拟将 "23 冀中能源 MTN007 ( 科创票据 ) " 票息下调 440BP 至 1%，回售自 12 日起；

■开滦集团：取消发行 "24 开滦 MTN005 ( 科创票据 ) "。

市场动态：

【货币市场 | 货币市场利率多数上行】

周四，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率 1 天期上行 0.56BP 报 1.7867%，7 天期上行 0.7BP 报 1.8176%，14 天期下行 3.44BP 报 1.8709%，1 月期下行 4.9BP 报 1.903%。

Shibor 短端品种表现分化。隔夜品种上行 0.4BP 报 1.777%；7 天期上行 1.8BP 报 1.794%；14 天期下行 1.7BP 报 1.903%；1 个月期下行 0.4BP 报 1.83%。

银银间回购定盘利率多数下跌，FDR001 持平报 1.79%；FDR007 跌 3.0 个基点报 1.83%；FDR014 跌 3.0 个基点报 1.88%。

银行间回购定盘利率多数下跌。FR001 涨 2.0 个基点报 1.87%；FR007 跌 4.0 个基点报 1.9%；FR014 跌 1.0 个基点报 1.92%。

【利率债 | 中短端利率债小幅回调，10 年国债利率再破 2.1%】

周四，国债期货收盘多数下跌，10 年及 5 年期主力合约跌 0.05%，2 年期主力合约跌 0.04%。近期表现亮眼的 30 年期主力合约收涨 0.11%，为五日连阳，盘中一度续刷新高。

银行间主要利率债收益率涨跌不一，截至下午 16:40，10 年期国债活跃券 240011 收益率下行 0.75bp 报 2.095%，30 年期国债活跃券 2400001 收益率下行 1.5bp 报 2.25%，10 年期国开活跃券 240210 收益率下行 0.5bp 报 2.179%。

宏飞论债公号主理人王宏飞对财联社表示，短期国债收益率与资金和同业存单利率倒挂不断加剧，债券收益率曲线走出较为极端的牛陡行情。目前，债市做多逻辑仍在，债市仍在顺风中。

【信用债 | 资金偏紧央行投放加大，债市继续走强，10 年国债活跃券利率下破 2.12%】

周四，信用债收益率持续下行，1 年期下行逾 2 个基点，全天成交超 1200 亿元。地产债涨幅居前，"21 金地 04"、"21 金地 MTN004"、"21 金地 MTN005" 涨幅均超 10%。AAA 级中短期票据中，1 年期收益率下行 2.12 个基点报 2.3235%。

涨幅超 2% 的信用债共 36 只，地产债涨幅居前，其中 "H9 龙控 01"、"21 金地 04"、"21 金地 MTN004" 涨幅位居前三，分别涨 19.33%、17.33%、13.77%，分别成交 9.53 万元、13.55 万元、4557.6 万元。

跌幅超 2% 的信用债共 9 只，"H1 金科 03"、"H0 金科 03"、"20 万科 02" 跌幅位居前三，分别跌 62.5%、47.92%、15.48%，三只债分别成交 1.42 万元、12.11 万元、5419.95 万元。

高收益债：共 27 只收益率高于 15% 的信用债有成交，其中 "20 中骏 02"、"H9 龙控 01"、"20 旭辉 02" 收益率位列前三，分别为 297.63%、248.75%、199.95%，三只债分别成交 19.09 万元、9.53 万元、44.65 万元。共 25 只收益率处于 8%-15% 区间的信用债有成交，其中 "20 龙湖 06"、"21 沪世茂 MTN001"、"22GLP01" 收益率位列前三，分别为 14.61%、14.23%、14.21%，三只债分别成交 548.33 万元、28.64 万元、518.58 万元。

【欧债市场 | 欧债收益率集体收涨，英国 10 年期国债收益率涨 2 个基点报 3.780%】

周四，欧债收益率集体收涨，英国 10 年期国债收益率涨 2 个基点报 3.780%，法国 10 年期国债收益率涨 2.4 个基点报 2.847%，德国 10 年期国债收益率涨 3.8 个基点报 2.147%，西班牙 10 年期国债收益率涨 2.3 个基点报 2.953%。

【美债市场 | 美债收益率多数收涨，2 年期美债收益率持平报 3.65%】

周四，美债收益率多数收涨，2 年期美债收益率持平报 3.65%，3 年期美债收益率涨 1.7 个基点报 3.486%，5 年期美债收益率涨 1.7 个基点报 3.467%，10 年期美债收益率涨 1.7 个基点报 3.675%，30 年期美债收益率涨 1.7 个基点报 3.987%。