老牌科技巨头 IBM 悄然复兴，股价连续上涨，已经逼近历史记录： $IBM ( IBM ) $

尤其是最近 4 个月，IBM 不停涨、涨不停，相比纳斯达克指数剧烈的波动，IBM 可谓是稳稳地幸福！

作为老牌科技巨头，IBM 再次吸引世人目光的背后，有着怎样的投资逻辑？

从业务上看，IBM 有三大主业，分别是咨询、软件和基础设施，营收占比分别为 32.8%、42.7% 和 23%。

咨询业务包括业务流程咨询、技术实施、系统集成等，帮助客户改进业务流程、转型数字化、优化 IT 基础设施；

软件业务包括各种企业级软件，如操作系统、数据库管理系统、中间件、数据分析软件等；

基础设施业务主要指的是 IBM 提供的硬件和相关服务，这些服务支持企业的 IT 基础设施，帮助其管理和优化计算、存储和网络资源。

今年二季度，IBM 总收入达到 157.7 亿美元，同比增长 1.9%，虽然增速不快，但较为稳定：

分业务看，二季度咨询业务营收 52 亿，同比下滑 0.9%，主要受通胀和利率高企影响，企业缩减开支；软件业务营收 67 亿，同比增长 7.1%；基础设施营收 36 亿，同比增长 0.7%：

二季报发布之后，IBM 股价开启主升浪，背后的原因主要是 AI！

到目前为止，IBM 与 AI 有关的业务总额已经达到 20 亿美元，其中，四分之一来自软件，四分之三来自咨询。

管理层表示，AI 业务季度环比增速势头强劲！

咨询业务从 AI 趋势中受益并不难以理解，上世纪 90 年代，互联网浪潮兴起，对于这一新鲜事物，企业普遍懵逼，但又觉得暗藏机遇，于是纷纷向咨询公司寻求帮助！

从 1992 年到 2000 年，数字咨询公司 Sapient 的销售额从 95 万美元增长到 5.03 亿美元。

该公司首席执行官奈杰尔 · 瓦兹 ( Nigel Vaz ) 表示，"20 世纪 90 年代中期，首席执行官们会说，' 我不知道网站是什么，也不知道它能为我的企业带来什么，但我需要它。""

现在的情况，和当时几乎一模一样，CEO 们不知道 AI 如何帮助自己提升业务，但都知道，AI 是一场技术革命，错失的代价是昂贵的！

因此，无论是 IBM，还是埃森哲，旗下的咨询业务已经受益 AI！

据埃森哲管理层描述，2023 财年，公司来自生成式人工智能的收入只有 1 亿美元，而截止 FY24Q3，生成式人工智能新订单达到 9 亿美元，本财年总预订额超过 20 亿美元，实现了 5 亿美元的营收！

埃森哲在 AI 的助力之下，股价也是接连攀升！ $ 埃森哲 ( ACN ) $

由此来看，AI 或帮助 IBM 焕发第二春，从估值上看，IBM 的市盈率为 21 倍，远低于纳斯达克 100 指数 29 倍的市盈率：

厌倦了英伟达剧烈波动的投资者，不妨看看 IBM！