中原证券股份有限公司刘智近期对郑煤机进行研究并发布了研究报告《公司深度分析：中报快速增长，煤机、汽车零部件双轮驱动》，本报告对郑煤机给出买入评级，当前股价为 10.86 元。

郑煤机 ( 601717 )

投资要点：

郑煤机 8 月 29 日披露 2024 年半年度报告。2024 年中报营业收入 189.43 亿元，同比增长 4.02%；归母净利润 21.62 亿元，同比增长 28.56%。

中报业绩快速增长，煤机、汽车零部件双轮驱动

公司 2024 年上半年营业总收入 189.53 亿，同比增长 4.01%；其中，煤机业务营业收入 98.04 亿，同比增长 4.41%；汽车零部件板块营业收入 91.49 亿，同比增长 3.58%；2024 年上半年合并净利润 21.62 亿，较去年同期增加 5.24 亿元，同比增长 29.01%。其中，煤机板块净利润 21.57 亿，较去年同期增加 4.51 亿元，同比增长 26.44%，汽车零部件板块净利润 1.76 亿，较去年同期增加 0.73 亿。

煤矿综采智能化持续推进，市场份额进一步集中

煤炭是我国能源中长期主力能源，煤炭需求稳健增长趋势很长时间都不会改变。我国煤矿智能化建设进入加快发展、纵深推进新阶段。煤矿智能化改造对煤机综采智能化成套设备需求大幅提升，行业竞争壁垒明显提高。液压支架是煤炭机械四机一架里价值量最大的产品，郑煤机在液压支架领域市占率长期保持 50% 以上，卡位煤机优质的细分市场，布局煤矿智能化成套设备全产业链，有望在我国煤矿智能化建设中进一步提升市场份额。

盈利预测与估值

我们预测公司 2024 年 -2026 年营业收入分别为 399.09 亿、437.26 亿、481.77 亿，归母净利润分别为 39.71 亿、43.73 亿、47.47 亿，按 9 月 11 日最新收盘价对应的 PE 分别为 4.89X、4.44X、4.09X。公司基本面稳健增长，估值水平较同行上市公司明显偏低，公司近年来分红慷慨，股息率高，维持公司 " 买入 " 评级。

风险提示：1：煤炭行业固定资产投资增速不及预期；2：煤炭需求情况、价格情况不及预期；3：汽车零部件业务发展不及预期；4：原材料价格上涨波动。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券李淼研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达 87.02%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 37.31 亿，根据现价换算的预测 PE 为 5.2。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 9 家机构给出评级，买入评级 6 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 17.97。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。