瑞财经 09-11
奥美森IPO:业绩呈“过山车式”波动,收入增长真实性遭监管质疑
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瑞财经 王敏  此前,据北交所官网,奥美森智能装备股份有限公司(以下简称 " 奥美森 ")申请北交所 IPO 获得受理,保荐机构为信达证券股份有限公司,保荐代表人为张龙、赵轶。

奥美森自 2003 年成立以来,以弯管机进入装备制造行业,从最初以空调行业为切口,发展至今已拓展至环保、新能源领域等其他行业。

公司主要从事智能生产设备及生产线的研发、设计、生产、销售,主要产品包括换热器生产智能设备、管路加工智能设备和其他定制智能设备,具体为胀管机、长 U 机、一体机、弯管机等。 

2021 年 -2023 年,奥美森实现营业收入分别为 3.08 亿元、2.79 亿元、3.25 亿元;归母净利润分别为 4483.29 万元、1938.93 万元、4816.47 万元。

公司业绩呈 " 过山车式 " 波动,2022 年,归母净利润同比下滑 56.75%,2023 年又大幅度增长 148.41%。从销售净利率来看,公司近五年整体呈先升后降趋势,2019 年 -2023 年,奥美森销售净利率分别为 13.48%、17.80%、13.31%、4.34%、12.95%。

据招股书,2022 年,奥美森业绩大幅下滑的主要原因为公司收入占比超 50% 的产品换热器生产智能设备收入减少。当期,该产品收入为 1.2 亿元,较 2021 年下降 5,658.3 万元,降幅 32.01%;销量为 284 台,同比减少 191 台,降幅达 40.21%。

对此,奥美森解释称,主要由于 2022 年公司及下游客户员工出行受限,对公司产品交付与验收产生了一定影响,同时部分客户固定资产建设进度放缓,使得换热器生产智能设备整体下降。

毛利率相对较高的换热器生产智能设备收入占比的下降,也直接导致公司综合毛利率的下滑,报告期内,奥美森毛利率分别为 41.94%、37.65%、43.35%,其中,2022 年同比下降 4.29 个百分点。

2023 年,奥美森业绩得以回暖,当期营收同比增长 16.6%。不过,其收入增长的持续性和真实性以及收入确认时点的准确性却遭到北交所的质疑。

招股书显示,2021 年 -2023 年,奥美森境外销售收入分别为 6,219.85 万元、5,390.71 万元、8,793.95 万元,占主营业务收入的比重分别为 20.49%、19.66%、27.45%。监管层要求公司说明最近一年外销收入大幅增加的原因、外销收入是否稳定可持续。

报告期内,奥美森第四季度收入占比分别为 54%、37%、23%,变动十分明显。公司表示,各季度收入占比情况主要与客户对设备进行验收的时点相关,其中 2021 年第四季度主营业务收入占比较高,主要系海信集团、伊朗 ENTEKHAB ELECTRONIC ARMAN INDUSTRIAL GROUP、TCL 家电集团和奥克斯集团的设备于 2021 年第四季度集中验收或完成报关手续并确认收入,金额合计 4,967.88 万元,占 2021 年主营业务收入的 16.36%。 

不过,北交所仍对此发起追问,要求奥美森 " 结合各年第四季度确认收入重大客户的合同签订时间、生产周期、约定的验收条款、产品实际验收周期及获取的收入确认文件完备性等信息,说明四季度收入占比发生重大变动的原因及合理性,是否存在提前或推迟验收的情形。"

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