最近，曾因体外检测概念红极一时的透景生命 ( 300642.SZ ) 正经历着上市以来最大幅度的业绩下滑。

8 月 25 日晚间，透景生命发布 2024 年度半年报，上半年公司实现营业收入 2.15 亿元，同比下滑 21.86%，为 2020 年同期以来最大降幅；归属于上市公司股东的净利润约 663 万元，同比减少 80.97%；扣非后归母净利润 311.17 万元，同比下降 87.98%，为盈利年份中最差表现。

业绩大幅下滑

公开资料显示，透景生命主要从事自主品牌体外诊断产品的研发、生产与销售，目前产品主要涉及肿瘤全程检测、自身免疫、心血管疾病、病原体感染及生殖健康等为主要应用方向的多系列产品。

行业角度来看，市场需求下滑、客户采购量降低是透景生命业绩下滑的主要原因。据 Wind 数据，在 2024 年上半年，同行业的东方生物、明德生物、迪安诊断、迈克生物等营收规模均迎来收缩。数据显示，2023 年中国体外诊断市场规模较上一年度大幅下降约 30%，市场需求骤减对企业造成较大冲击。

尽管身处体外诊断行业，透景生命先前却并未因为新冠业绩大涨，2020 年，公司增收不增利，扣非净利润更是下降近 30%。2021 年，公司在实现营利双增后，2022 年又迎来了净利润的大幅下滑，虽然营收同比增长 9.38%，但净利润同比下滑达 22.55%。

2023 年，随着行业需求的逐渐下滑，原本业绩就不出彩的透景生命更是 " 雪上加霜 "，营收同比下滑 24.19%，归母净利润更是 7 年内首次跌破亿元，同比下降近 30%。2024 年上半年，透景生物盈利双降，交出近年来最差答卷。

值得注意的是，报告期内，透景生命的毛利率与净利率差距尤为悬殊，销售毛利率为 63.55%，销售净利率为 1.65%，相差超 60%。此外，贡献公司超九成营收占比的试剂收入也迎来了毛利率的显著下滑，同比下降超 3%。

股东频频减持

除了面临业绩下滑的负面影响，近年来，透景生命还不断承受着股东减持的苦恼。

公告显示，透景生命多个 IPO 前股东进行了减持。自 2020 年起，透景生命披露多条特定股东减持计划公告，仅 2022 年，就有张江创投、荣振投资、凌飞集团等股东披露减持计划。

在多次减持后，多位原始股东持股比例大幅减少。凌飞集团的持股比例从 2017 年底的 13.93% 降至 7.38%，上海启明已退出前十大股东行列。

今年，股东上海荣振再度减持公司 89.87 万股股票，占总股本比例 0.55%，变动后持有 236.49 万股，持股比例从 8.33% 降至 1.45%。资料显示，荣振投资为透景生命首次公开发行前持股股东，根据相关承诺，荣振投资的减持事宜需履行信披义务。根据公告，荣振投资此次减持原因为资金需要。

值得注意的是，凌飞集团所持透景生命股份还被大幅质押。截至今年 1 月 23 日，凌飞集团累计质押股份占其所持股份比例高达 84.58%，占公司总股本比例 6.2%。

机构纷纷出逃

据公告，透景生命的前十大股东中，包含了高盛、摩根士丹利、UBS 等知名外资，实际上，早在 2020-2021 年间，这几家知名外资就纷纷入场，2020 年二季度，UBS、摩根士丹利新晋成为透景生命的前十大股东，高盛与美林证券在 2021 年一季度新晋为前十大股东。近 4 年来，这四家机构股东进行过小幅买卖，但始终位列透景生命的前十大股东。

然而，近三年，伴随着透景生命业绩下滑，股价持续下挫，2021 年至今，透景生命累计跌幅超过 60%，深度套牢了这几家外资股东。

另外，2021 年透景生命进行了一次年中分红，每 10 股转增 8 股，转增股份的当季度股价均价为 39.25 元 / 股 ( 前复权 ) ，较现价折价 68.9%。目前，透景生命的股价正处于历史低位，显著低于高盛、UBS、摩根士丹利等股东当初购入时的价格，据此估算，这些股东的持股价值已经大幅缩水。

经营业绩持续下滑之际，也有部分机构投资者选择离场。Wind 数据显示，截至 8 月 26 日，共有 9 个机构投资者披露持有透景生命 A 股股份，合计持股量达 5420.84 万股，占透景生命总股本的 33.25%，相较于上一季度，机构持股比例合计下跌了 0.32 个百分点。包括 UBSAG、上海浦东新星纽士达创业投资有限公司、高盛公司、摩根士丹利、珠海阿巴马资产管理有限公司等机构。

去年年末，共有 65 家公募基金持有透景生命，持股市值近 7000 万元，4 家 QFII 基金共持有透景生命 4.65 亿元，此外，共有五家其他机构持有超过 5 亿元。

然而，截止 2024 年 6 月底，已有近半数公募基金选择 " 撤退 "，剩余公募基金的持股数不足 130 万股，随着股价的持续下跌，QFII 和其他机构的市值也急速缩水，并已有部分的减持行为。