每经评论员 杜宇

9 月 10 日晚间，太和水（SH605081，午盘股价：11.33 元，市值 12.83 亿元）发布公告称，其子公司上海微瑆与上海嘉唐签订算力设备采购合同，拟向后者提供人工智能高性能算力服务器，并提供安装调试等服务，合同总价款为 3.43 亿元。这一数额是太和水 2023 年度营收的近两倍。这一突如其来的大额订单，对于主营水生态修复及饮用水业务的太和水来说，无疑是一次业务拓展的尝试。

然而，这一订单的突然性引起了市场的广泛关注。太和水的主营业务并未涵盖算力业务，而获得订单的子公司上海微瑆成立仅三个月。此外，客户方上海嘉唐的资金实力也存在疑问，其注册资本虽为 8000 万元，但未实缴出资，参保人数为 0。

在太和水公告获得算力订单当晚，上交所火速下发问询函，上交所对太和水的问询函要求公司说明是否具备实施相关交易的能力，是否为规避财务类退市风险临时构造贸易类合同以及上海嘉唐的资金来源和业务能力。太和水需要补充披露合同的详细信息，以回应市场的疑虑。

在业绩方面，2022 年、2023 年净利润分别为 -1.6 亿元、-2.87 亿元，已连续两年陷入亏损。今年上半年，太和水业绩继续承压，营收为 7514.54 万元，同比下滑 25.68%；净利润亏损 1996.44 万元。若公司到 2024 年年末净利润依然亏损且营收低于 3 亿元，将存在财务类退市风险。因此，这笔算力订单对太和水来说，不仅是业务拓展的机会，也可能是业绩逆转的关键。

太和水需要在确保信息披露透明和合规的前提下，积极回应市场的疑虑。同时，公司应加强内部治理，确保业务拓展的稳健性和可持续性，避免因短期利益而忽视长期发展的风险。

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