经济观察网 记者 胡群 中国当前正面对一个前所未有的低利率环境，作为以利息净收入为主要营收的商业银行如何破局？随着中国经济增长模式的转型，银行业面临着一系列挑战，包括优质资产供应不足、净息差收窄以及风险持续显现等问题。传统的依赖于宏观经济环境和规模扩张的发展策略逐渐显示出其局限性，整个行业正在进入一个分化加剧的新阶段。

9 月 6 日，中国银行业协会首席信息官高峰在网商银行主办，信银理财、光大理财、平安理财协办的 2024Inclusion · 外滩大会银行理财金融科技论坛上表示，从国际实践来看，很多国家都是在经济进入低利率环境后，银行通过增加财富管理手续费收入来抵御低利率环境下的净利息收入下滑。银行若要增加财富管理的收入，重要的任务之一就是扩大资产管理规模 ( AUM ) ，而资产管理规模比拼的是银行的客群基础，因此，数字普惠理财将会是银行转型主要方向之一。

净息差步入历史低位

42 家 A 股上市银行的 2024 年中报目前已披露完毕。上半年上市银行合计营业收入 2.89 万亿元，同比下降 2.0%；合计归母净利润 1.09 万亿元，同比增长 0.4%。

国信证券经济研究所金融团队的研究报告指出，净息差持续拖累净利润增长。今年上半年上市银行整体净息差同比下降 23 个基点（1 个基点等于 0.01%），降幅与去年的 26 个基点接近。受贷款市场报价利率（LPR）下行、存量按揭利率调整、存款成本相对刚性等因素影响，银行净息差持续回落，拖累营收及净利润增速，是当前银行主要压力来源之一。

商业银行的收入主要由两大部分组成：利息净收入和非利息净收入。其中，除南京银行（非利息净收入占 51.13%）等部分银行，当前国内大部分利息净收入占比为 2/3 左右。从长远角度来看，银行业的净利息收入比例预计会有所减少。然而，在未来的一定时期内，净利息收入仍然会是商业银行主要的业绩来源和核心收入组成部分。

然而，净息差的下降趋势似乎没有得到明显的抑制。尽管各家银行都在采取一系列措施来应对息差收窄的问题，如调整资产和负债结构、降低成本和提高效率等，但在当前的经济环境下，这些措施可能尚未能完全抵消息差减少的压力。市场利率的波动、对实体经济的支持政策以及有效信贷需求的变化等因素，都可能是导致净息差持续下降的原因。对于银行业来说，这意味著需要持续地探索新的业务模式和风险管理策略，以适应不断变化的市场条件。

9 月 2 日，招商银行副行长彭家文在业绩发布会上表示，该行今年上半年的净息差整体呈现下降趋势。从环比角度分析，招商银行 2024 年第二季度的净息差较第一季度下降了 3 个基点（BP），而第一季度相较于上一年度第四季度则下降了 2 个基点。从同比角度来看，今年上半年，该行的净息差较去年同期下降了 23 个基点，尽管较第一季度的同比降幅 27 个基点有所收窄，但仍然显示出较大的压力。

彭家文进一步分析认为，净息差在第三季度和第四季度将继续承受压力，明年的净息差可能会逐渐趋于稳定。

数字普惠理财

近年来，财富管理领域已成为零售领先银行竞相布局的核心板块。然而，在资本市场频繁波动以及理财产品逐步向净值化转型的背景下，投资者的避险需求与不安情绪显著增强。

高峰表示，低利率时代下的银行转型，数字普惠理财是主要方向之一。近年来，银行理财通过提高专业化能力、运用新技术新手段，为中低收入群体提供定制化的理财产品和服务，有效地拓宽了金融服务的覆盖范围；通过提供低门槛、低费率的理财产品，降低普通民众、小微企业进入理财服务的门槛，让更多人有机会通过投资实现财富的保值增值。2024 年上半年，银行理财为投资者创造收益 3413 亿元，切实为人民群众看好 " 钱袋子 "。

自 2019 年首家理财子公司开业至今，银行理财已顺利走过资管新规后的第一个五年。银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告（2024 年上）》显示，截至 2024 年 6 月末，银行理财市场存续规模 28.52 万亿元。持有理财产品的投资者数量已达 1.22 亿，较年初增长 6.65%。

高峰表示，在过去五年中，银行理财积极践行普惠金融的国家战略，将金融资源持续向更广泛的普惠群体倾斜，不断提升理财的普惠性和覆盖面，普惠理财发展迅速。在产品端，多家理财公司推出普惠金融主题产品，对小微企业的资金特点和理财需求，优化产品设计，使得理财产品更加贴合小微客户需求。在投资端，理财公司通过多种途径引导理财资金流向社会经济重点领域和薄弱环节，大力支持民营小微企业、扶贫及乡村振兴等领域。2023 年，银行理财产品通过投资债券、非标准化债权、未上市股权等资产，支持实体经济资金规模约 19 万亿元。其中，为中小微企业发展提供资金支持超 3.8 万亿元。

9 月 6 日，信银理财党委副书记、总裁董文赜在外滩大会银行理财金融科技论坛上表示，银行理财子公司诞生于新一轮信息革命时代，发展数字金融、拥抱科技革命成为必然之选。实现理财业务质效革新，离不开数字化创新，通过金融科技重构业务模式，发展银行理财新质生产力，方能加快释放理财业务发展动能，融入大财富管理时代浪潮。

然而，近年国内财富管理市场面临深刻的转型，为投资者持续创造满意的收益回报正变得愈发挑战重重。

高峰认为，随着国内中等收入人群的数量快速扩大，普惠性财富管理市场的潜力巨大，这也成为行业转型的方向和机遇。未来的财富管理将关注的是普惠型财富管理，尤其是通过数字化和智能化，提升财富管理行业整体服务能力。