9 月 7 日，国家外汇管理局披露最新月度外汇储备数据。截至 2024 年 8 月末，我国外汇储备规模为 32882 亿美元，较 7 月末上升 318 亿美元，升幅为 0.98%。7 月末外汇储备数据为 32564 亿美元。

国家外汇管理局相关负责人表示，2024 年 8 月，受主要经济体宏观数据和货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济稳定运行、长期向好的发展态势不会改变，为外汇储备规模继续保持基本稳定提供支撑。

中银证券全球首席经济学家管涛指出，8 月份我国外汇储备规模继续增加较多，主要反映了在美联储降息预期不断升温的背景下，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨，汇率折算和资产价格变化等因素的正估值效应。

美元指数 8 月份跌幅超 2%

记者注意到，8 月份，美元指数从月初的 104.0583 一路波动下行，至月末跌至 101.7320，跌幅为 2.24%。从美债来看，8 月份，美国 10 年期国债收益率整体走跌，从 7 月末的 4.0900% 下行至 8 月末的 3.9100%，其间跌 1.8BPs。美元走弱，以及美元资产走强，与近月来持续升温的美联储降息预期不无关系。

特别是，美国时间 8 月 21 日美联储公布的一份联邦公开市场委员会会议纪要显示，7 月 30 日 ~7 月 31 日，联邦公开市场委员会与美国联邦储备系统理事会召开联席会议。与会者认为最新的数据增强了他们对通胀朝着委员会目标前进的信心。绝大多数人认为，如果数据继续如预期般发展，可能在下次会议上适合放宽政策。会议释放的信号进一步增强了美联储将在下一次会议上宣布降息的预期。

在记者近期的采访中，有国内经济学家更加明确表示，美联储降息动向愈加清晰，大概率发生在 9 月中旬，只是降 25BPs 还是 50BPs 的幅度问题。

管涛表示，货币方面，美元汇率指数（DXY）月度 " 两连跌 "，当月下跌 2.3% 至 101.7，非美元货币总体升值；资产方面，10 年期美债收益率月度 " 四连跌 "，以美元标价的已对冲全球债券指数当月上涨 1.1%，标普 500 股票指数上涨 2.3%。

他进一步指出，9 月份美联储降息基本已成定局，但不排除之后市场预期将会在美国经济软着陆、硬着陆和不着陆的情景之间不断切换，依赖数据驱动的美联储利率政策节奏和力度不确定性依然较多，国际金融市场波动在所难免，这将继续对我国外汇储备规模产生扰动。但随着国内经济持续回升，人民币汇率单边调整压力缓解，境内外汇供求状况改善，将有助于我国外汇储备规模保持基本稳定。

人民币对美元汇率 8 月强势反弹

与美元指数下跌对应的是，近期，人民币汇率掉头向上，大幅收复前期失地。7 月下旬人民币对美元汇率尚在 7.277 上方，此后整体持续升值，如今已到 7.115 下方，升值幅度超 1600 个基点。单看 8 月份变动，人民币对美元汇率升值超 1200 个基点。

对于近期汇率走势，北京大学管理科学中心副主任、博士生导师唐遥在接受每日经济新闻记者采访时指出，短期内美元面临降息预期，不过我国国内也面临一定的降准降息预期。目前判断，短期内人民币对美元汇率大致在 7.0~7.2 范围内波动。

从中长期来看，唐遥向记者表示，对人民币作持续升值的明确判断，需要建立在中国经济出现超市场预期的基础之上。未来三年间，人民币的波动区间可以放得更宽一点，可能维持在 6.7~7.3 的水平。

商务部研究院学位委员会委员、研究员白明在接受每日经济新闻记者采访时指出，前期人民币出现过度贬值，当前随着美联储降息预期增强，人民币从过去的疲软状态转向中性状态。但人民币对美元汇率会否因此大幅升值，短期内可能性不高，而是回归中性。目前看，今年内就是围绕 7 小幅上下波动的走势，不太会有大的变化。

白明进一步指出，过度升值也会对国内出口造成压力，当然，过度贬值也会造成资金外流。就此而言，人民币汇率大概率在稳定中性前提下双向波动。

一位资深汇率专家表示，从人民币对美元汇率波动区间来看，9~10 月大致在 7.0~7.2，后期变动与美国选举结果密切相关。

西班牙对外银行亚洲首席经济学家夏乐向每日经济新闻记者表示，观察人民币汇率，可分为三阶段。一个是短期，即到今年年末；一个是中期，大致一年之内，即今年 9 月到明年 9 月；一个是长期，甚至长达五到十年。

夏乐说，长期较好判断，主要看中国经济表现。他认为，未来五到十年，人民币升值空间非常大。因为过去这段时间，欧美通胀水平较高，导致人民币实际购买力其实比他们更高。所以乐观一点看，人民币长期可能升到 6，甚至破 6 进 5，当然期限需要拉到五到十年。

短期看，夏乐说存在不确定性，从眼下到年底，人民币汇率区间大致在 7.0~7.3。目前看，年底前，影响人民币汇率的外部因素就是美联储降息和美国选举结果。

但夏乐提出，从监管政策调整角度看，目前并不希望汇率搞升值过快，所以近期看，7.0 可能是上限，7.3 可能是下限。

央行连续四个月暂停增持黄金

中国央行黄金储备连续四个月保持不变。央行官网 9 月 7 日更新数据显示，截至 2024 年 8 月末，我国央行黄金储备报 7280 万盎司，与上个月持平。

今年 5 月，我国央行结束了此前对黄金储备的 " 十八连增 "，之后黄金储备规模始终维持在 7280 万盎司水平。

管涛表示，8 月末，我国黄金储备总量为 7280 万盎司，为连续第四个月保持不变。但因为国际金价上涨，以美元计价的黄金储备规模达到 1830 亿美元，相当于同期外汇储备规模的 5.6%，较 2022 年 10 月末（上轮持续增持黄金储备前夕）2.2 个百分点。

管涛还指出，值得一提的是，过去四个月，国际金价由 2348 涨至 2513 美元 / 盎司，不断刷新历史纪录。其中，央行购金是一股重要力量。

据世界黄金协会统计，今年二季度，全球央行购金 183 吨，同比增长 5.6%，增速较上季提高了 0.8 个百分点。这表明，当前储备资产多元化配置不是个体行为，而是国际趋势，国际货币体系的多极化演进将水滴石穿。

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