瑞财经 徐迪 9 月 4 日，惠誉已将海底捞（06862.HK）的长期发行人违约评级由 "BBB-" 上调至 "BBB"。展望由正面调整至稳定。惠誉还将海底捞的高级无抵押评级和美元高级无抵押票据评级从 "BBB-" 上调至 "BBB"。

评级上调反映出，尽管近年来餐饮业竞争加剧，海底捞仍保持着强大的市场地位和盈利能力。惠誉预计海底捞的表现将超过行业，并通过产生强劲的运营现金流，同时保持有纪律的资本支出，从而保持低于 1.0 倍的较低 EBITDAR 净杠杆，进而保持稳健的财务状况。

与评级较高的同行相比，海底捞的规模较小，而且依赖于单一品牌，因此评级受到限制。

惠誉预计海底捞短期内将继续以中个位数的收入增长跑赢行业。

海底捞近日发布的 2024 年半年报显示，公司上半年实现营业收入 214.91 亿元，同比增长 13.8%；核心经营利润达 27.99 亿元，较去年同期增长 13%；期内溢利 20.33 亿元，较去年同期下降 10%。

截至 2024 年 6 月 30 日，海底捞在大中华区共经营 1343 家餐厅，其中 1320 家位于中国大陆地区，23 家位于港澳台地区。上半年海底捞新开 11 家餐厅，同时关停了一些经营表现不达预期、增长潜力不足的餐厅，另有部分餐厅因物业调整等其他商业原因停止营业。

大中华区上半年所有餐厅接待顾客总数超过 2 亿人次，翻台率 4.2 次 / 天，接近 2019 年的 4.8 次 / 天，而彼时海底捞全球门店数量为 768 家。

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