证券之星消息，2024 年 9 月 5 日漫步者（002351）发布公告称招商证券、宝盈基金、创金合信、国寿安保基金、百川资管、惠升基金、苏豪投资、华夏基金、摩根士丹利基金、银华基金、华西证券、山西证券、富荣基金、明华信德基金、国投证券于 2024 年 9 月 3 日调研我司。

具体内容如下：

问：公司近况及回答内容概括如下：

答：公司近况及提问内容概括如下

问：新产品系列

答：在新产品系列方面，开放式耳机市场处于快速增长阶段，是公司今年大力投入的方向之一。开放式耳机在部分运动户外、通勤驾驶、以及室内不需要物理隔音的商务和学习等若干场景中，与耳塞式和头戴式耳机形成了良好的互补，长时间佩戴舒适性是该类产品的突出特点。公司全面布局了开放式耳机的各种形态，包括耳挂式、后挂式、耳夹式，截至目前已上市的型号达到 8 款，未来覆盖不同产品形态、不同定价范围、不同集团品牌的开放式耳机将陆续上市。公司将持续发挥工业设计、研发能力、品质控制、多品牌运营等优势，将 " 开放式耳机 " 产品进行多样化、系列化的拓展，为消费者提供更加丰富的选择。

公司在音频技术领域持续突破创新。公司 7 月发布全球首款磁电式平板真无线有源降噪蓝牙耳机 STX SPIRIT S10，是全球首个将平板单元引入 TWS 领域的厂商。搭载了楼氏动铁及动圈单元的 NeoBuds Evo 耳机，最高支持达 192K/24bit 音频编解码，是普通 CD 音质音乐细节的 6 倍之多；最深支持 -48dB 及 4000Hz 宽度降噪，且具备多种降噪模式；还加入空间音效的算法。在开放式耳机如 Comfo Solo 中，应用了自研动态低频增强算法、防漏音结构设计，并将空间音频与头部追踪技术结合，在左右耳都配备了独立陀螺仪芯片，打开开放式沉浸听音的新维度。

问：技术研发

答：2024 年上半年，公司申请的专利达 61 个。音响 D32（国内型号 M330）和 S30（国内型号 Halo Soundbar），耳机 STX SPIRIT S5 和 STX SPIRIT S10 获日本视听大赏 " 金赏 "。

在前沿技术的研发和应用方面，公司紧密跟随人工智能技术的发展，不断加强相关的研发储备。目前公司的 " 漫步者摘要提取算法 "、" 漫步者机器翻译算法 " 已经完成了国家互联网信息办公室关于深度合成服务算法的备案，搭载 I 相关功能的各类新产品正在开发中。

问：品牌和销售

答：围绕用户这一中心，公司在多品牌运营方面收效较佳，子品牌如专注于电竞场景的子品牌 "HECTE"、全新年轻品牌 " 花再 "、高端品牌 "STX SPIRIT" 及 "IRPULSE"，在覆盖更广阔的消费需求场景的同时，随着品牌力的提升推出更高附加值的产品。如搭载了双全频单元和双对称式倒相管声学架构、深渊氛围灯的花再 Halo Soundbar；HECTE 推出的 G5 专业赛事级头戴式电竞游戏耳机，配备了虚拟 7.1 环绕音效以及专业游戏音效软件，让消费者能够享受到魔音变声、多种环境模拟音效等丰富的个性化体验。

海外销售方面，公司一方面稳步推进线下渠道的进一步增长，如北美区域的 Best Buy、日本的电器连锁等传统渠道；在海外电商销售方面，公司在亚马逊、乐天、LZD 和 SHOPEE 等国际电商渠道取得了快速的业务增长。此外，公司积极开展海外社交媒体和品牌独立站的运营。在多方面的努力下，公司将以往在多媒体音箱领域的品牌优势延伸至耳机产品线，公司口碑及品牌影响力在全球年轻购买群体中得到了极大的扩展。接待过程中，公司接待人员与投资者进行了交流与沟通，并严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。

漫步者（002351）主营业务：家用音响、专业音响、汽车音响、耳机及麦克风的研发、生产、销售。

漫步者 2024 年中报显示，公司主营收入 13.8 亿元，同比上升 16.05%；归母净利润 2.2 亿元，同比上升 26.24%；扣非净利润 2.14 亿元，同比上升 27.3%；其中 2024 年第二季度，公司单季度主营收入 7.01 亿元，同比上升 8.47%；单季度归母净利润 1.11 亿元，同比上升 12.88%；单季度扣非净利润 1.07 亿元，同比上升 14.05%；负债率 17.74%，投资收益 188.95 万元，财务费用 -1815.95 万元，毛利率 41.23%。

该股最近 90 天内共有 3 家机构给出评级，买入评级 2 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 15.8。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 2253.09 万，融资余额减少；融券净流出 168.7 万，融券余额减少。

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