如果事成，徐长江获利 42 亿、徐翔获利 15 亿。

作者 | 高岩

编辑丨 武丽娟

    来源 | 野马财经

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资本市场上演了一出 " 蚂蚁 " 撼动 " 大象 " 的戏码！

9 月 3 日晚间，上海九诚律师事务所许峰律师团队在公众号上披露，代理了 4 位投资者就徐翔、徐长江操纵文峰股份（601010.SH）证券一案的索赔官司，一审大获全胜。南京市中级人民法院判决：徐翔、徐长江分别向 4 名投资者刘某、周某、张某、王某赔偿损失 5.38 万元、85.97 万元、18.28 万元、0.63 万元，合计金额达 110.26 万元。此外，文峰股份对上述赔偿承担连带赔偿责任，后续可向徐翔、徐长江追偿。

图源：一审判决书

不过，目前尚不知三名被告是否会向法院提起上诉，如果在时限内提起，该判决则未生效，如果均不提起，则一审判决生效。

据许峰律师透露，该案也是南京市中级人民法院选定的示范案件。该案的原告有 4 名投资者，法院委托中证资本市场法律服务中心逐笔对投资者在操纵证券交易市场行为开始日（2014 年 12 月 23 日）至影响消除日（2015 年 5 月 27 日）期间买卖文峰股份股票的交易价格与当日拟制真实价格的价差、盈亏相抵进行结算。经测算，四名被告的损失分别为 5.38 万元、85.97 万元、18.28 万元和 6332.92 万元。该案的被告则是：徐翔、徐长江、文峰股份。案件是在 2021 年 7 月 19 日正式立案的，此后分别在 2023 年 3 月 1 日和 2024 年 5 月 6 日两次公开庭审后宣判的。许峰提到，后续还有一些符合条件的投资者计划向法院提起索赔诉讼。

图源：罐头图库

依据一审《判决书》：徐长江、文峰股份的委托代理人出庭，徐翔无正当理由不出庭，被法院缺席审判。

三者均被列为被告，是因为文峰股份是一家主营零售百货的上市公司，旗下百货开业超过 26 年，是徐翔操纵证券市场案的涉案公司之一，原董事长徐长江也在涉案高管名单之列。

对此，文峰股份证券部工作人员回应称，公司判断认为公司是承担连带赔偿责任，所以承担的经济责任有限，在实际承担责任后公司有权向徐翔、徐长江进行索赔。后续如果达到信披要求，公司会及时进行公告。

徐翔操盘文峰股份手法曝光

而细细研读一审《判决书》，可以复盘出徐翔操盘文峰股份的套路以及赚钱模式。

法院查明，2014 年 10 月至 12 月，徐长江欲减持其控股的文峰集团、新有斐大酒店持有的文峰股份股票，与徐翔认识后多次合谋商定：由徐翔负责二级市场股价并接盘徐长江通过大宗交易减持的股票，徐长江将部分文峰股份股权转让给徐翔，控制文峰股份发布股权转让、" 高送转 " 等信息，共同拉升股价以实现高位减持套现目的，减持底价 14 元 / 股，超出部分五五分成。

图源 : 一审判决书

首先，在 2014 年 12 月 20 日，徐翔以其母亲郑素贞的名义，与文峰集团签订购买 14.88% 股权的转让协议，转让价格 8.6 亿元。12 月 23 日，徐长江控制的文峰股份发布了公告，由此，郑素贞成为了文峰股份二股东。2015 年 2 月 28 日，公布 2014 年报同时披露每 10 股转增 15 股并派发现金红利 3.6 元的利好消息。2015 年 4 月 7 日至 5 月 13 日，徐长江通过大宗平台减持 4.5 亿股，徐翔通过他人账户在 2 级市场上接盘后全部抛售。期间股价最高涨幅高达 500%。

一审《判决书》披露，2014 年 12 月 23 日至 2015 年 5 月 13 日，徐翔使用陈赛静等 16 个账户，通过竞价交易连续买卖文峰股份股票，期间共有 93 个交易日，账户组在 40 个交易日有成交，占比 43.01%。在股权转让公告发布后，账户组买入量明显放大，在承接徐长江大宗交易平台股份期间也有买入行为。同期，上证综指涨幅 44%，文峰股份涨幅 256%，偏离 211.8 个百分比。此前同时段换手率为 115%，期间换手率 345%。徐翔通过上述方式买卖文峰股份股票获利 4.5 亿元左右。徐长江减持套现 67.6 亿元，盈利 51.5 亿元，违法所得 34.1 亿元。徐长江减持之后，按照双方约定应付给徐翔报酬 10 亿余元，但（因东窗事发）尚未支付。

法院认定操纵行为开始日为 2014 年 12 月 23 日，影响消除日为 2015 年 5 月 27 日，期间交易文峰股份股票的行为与操纵证券交易市场行为具有因果关系。许峰提到，在此期间投资者交易文峰股份出现损失，可以仿效该案通过索赔诉讼进行追偿。

徐翔于 2015 年 11 月 1 日东窗事发，身穿白大褂，在宁波杭州湾跨海大桥附近被抓。徐长江于 2016 年 9 月 7 日辞职，因涉嫌犯操纵证券市场罪在同年 12 月 29 日取保候审。

图源：罐头图库

2017 年 4 月 27 日，青岛市中级人民法院以操纵证券市场罪判处徐长江两年六个月，缓刑三年，并处罚金 12 亿元，徐长江违法所得 25 亿元依法上缴国库，两者叠加共计 37 亿元。

稍早一点 2017 年 1 月 22 日，徐翔被青岛中院判决犯操纵证券市场罪，判处有期徒刑 5 年 6 个月，而在法院追缴违法所得后，徐翔家庭剩余约 120 亿财产待处理，此外，徐翔本人尚有 110 亿罚金待缴纳，随后徐翔妻子应莹提出离婚分割财产，但直至徐翔 2021 年出狱仍未离成。

徐翔曾公开反对收购，文峰股份让步

2021 年 7 月 9 日，徐翔刑满出狱。仅仅 4 个月后的 2021 年 11 月 19 日，徐翔及其母亲郑素贞透过媒体发声：坚决反对文峰股份资产收购方案。

此前一天，文峰股份发布公告，全资子公司拟以现金购买关联方四家公司 100% 股权，合计交易金额为 5.38 亿元。

徐翔对 " 证券时报 · e 公司 " 详细阐述过观点，" 标的资产估值过高，质量平平，文峰股份大股东涉嫌掏空上市公司利益。在青岛中院尚未甄别清楚冻结的资产前，不希望文峰股份通过这种不合理的收购方案，损害上市公司利益，损害股东权益。所以，明确、坚决地反对此次收购方案 "。

图源：罐头图库

" 徐翔 " 的名头及二股东的表态，很快就得到了监管层的关注以及投资者的支持。在压力之下，文峰股份让徐翔做出了让步和妥协。

2021 年 11 月 22 日，文峰股份控股股东文峰集团和徐翔发布联合声明，称双方进行了深入的沟通和交流，一致认为，面对疫情的压力和市场的竞争，文峰股份需要注入优质资产进行新的业态融合，双方一致同意文峰股份对收购方案进一步优化调整。

图源：文峰集团官微

简单来说，徐翔一方赢了！截至 2024 年 8 月 29 日，徐翔母亲郑素贞仍然持有文峰股份 14.88% 的股权，仍是其第二大股东。后续徐翔还能在这只股票上发挥多大的能量，可以拭目以待。

" 徐翔家族 " 在资本市场还有多少布局？

出狱后的徐翔除了在文峰股份收购一事上发声之外，一直保持着低调，其与友人自称在狱中看了几百本书，想明白了人生中的很多事。

此前，在资本市场二十余载的纵横中，徐翔赚取了巨额财富。

图源：罐头图库

2017 年青岛中院宣判时，徐翔家族总共有超过 210 亿的资产，其中既有徐翔和应莹的夫妻共同资产，还有在徐翔父母名下的资产。

徐翔名下资产多通过父亲徐柏良和母亲郑素贞持有，徐翔本人很少出现在股东名单中。以徐翔担任法人的 " 泽熙系 " 核心公司上海泽熙投资管理有限公司为例，徐翔与母亲素贞和父亲徐柏良分别持股 40%、55.2% 和 4.8%。

从资产的性质说，除了现金以外，大多是有关上市公司的股权，括宁波中百（600857.SH）、大恒科技（600288.SH）、华丽家族（600503.SH）、文峰股份（601010.SH）、康强电子（002119.SZ）、东方金珏（已退市）等至少 6 家上市公司。其中，华丽家族、康强电子等是由泽熙投资旗下企业持有，仅有宁波中百和大恒科技，分别由徐柏良、郑素贞名义实控。

徐翔 110 亿元的罚金，此前因与其离婚析产搅在一起，一直没有明确下文。2023 年 4 月 5 日，应莹在微博发声，称黄浦区人民法院对应莹与徐翔离婚的诉讼请求，不予支持。

应莹称，2019 年 8 月在青岛城阳监狱开庭时，自己和徐翔都当庭表达了离婚的意愿；2022 年年底在上海第二次开庭时夫妻双方仍一致要求离婚，但黄浦区法院最终仍然做出了夫妻感情没有破裂的判断。

图源：罐头图库

法院认为 " 难以认定原、被告双方感情确已破裂，双方无原则性矛盾，仅因刑事案件致分居多时，同时引发婆媳矛盾……被告已经刑满释放，原告所述产生感情问题的原因已经消除 "。

图源：判决书

没有离成婚的徐翔夫妇，如今还需要用家庭财产共同支付来自文峰股份投资者的追偿，按照许峰律师的说法，后续还有投资者正在走这条诉讼维权的道路。

许峰律师强调，此次投资者诉徐翔等操纵市场索赔案的民事判决体现了法院对中小投资者权益的保护，对于打击操纵市场违法行为、维护资本市场秩序、培育投资者信心等均具有重要意义。

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