（一）重要市场新闻

1、美股低开低走，三大指数集体收跌，均创 8 月 6 日以来最大单日跌幅，纳指跌 577.32 点，跌幅 3.26%；标普 500 指数跌 2.12%，道指跌 626.15 点，跌幅 1.51%；英伟达跌超 9%，市值大跌 2789 亿美元（约合人民币 19861 亿元），创 4 月下旬以来最大单日跌幅；英特尔跌超 8%，波音跌超 7%，为 2022 年 11 月以来最低水平。中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌 0.86%。腾讯音乐、唯品会小幅下跌，小鹏汽车涨近 4%，蔚来涨超 2%，拼多多、哔哩哔哩涨超 1%。

2、美股早盘公布的两组制造业指标同时显示，美国工厂 8 月份仍处于放缓模式，加剧了外界对经济走向的担忧。其中，8 月份制造业采购经理人指数（PMI）录得 47.2，不及市场预期的 47.5。当地时间 9 月 3 日，国际油价全线下跌，美油 10 月合约跌 5.16%，报 70.22 美元 / 桶；布油 11 月合约跌 4.93%，报 73.70 美元 / 桶。OPEC 成员国利比亚央行行长表示，有望推动石油生产恢复。欧洲主要股指集体收跌，德国 DAX30 指数跌 0.9%，英国富时 100 指数跌 0.8%，法国 CAC40 指数跌 0.93%，欧洲斯托克 50 指数跌 1.21%。

（二）宏观新闻

9 月 3 日，据上海发布消息，《上海市关于进一步加大力度推进消费品以旧换新工作实施方案》发布。其中提出，统筹用好国家下达给本市的超长期特别国债，到 2024 年底前重点支持汽车报废更新和个人消费者乘用车置换更新；报废并购买符合条件的新能源乘用车补贴标准提高至 2 万元，购买 2.0 升及以下排量燃油乘用车补贴 1.5 万元；新增电动自行车以旧换新补贴政策，给予符合要求的个人消费者一次性 500 元购车立减补贴；对个人消费者购买符合要求的沙发、床垫、橱柜等家电、家装、家居产品，按销售价格的 15% 予以补贴。

（三）机构观点

正圆投资：尽管短期经济数据表现有所放缓，但产业结构上，以新质生产力为代表的新动能表现亮眼，新旧动能转换进一步加速。展望四季度，在海外流动性回暖、人民币币值上升的背景下，货币政策更大的宽松空间蕴含着更进一步的流动性回暖，更为重要的是，在二季度经济数据放缓的客观约束下，全年 5% 的增速目标需要更大力度的逆周期调节政策出台发力，而政策落地到见效需要时间，在未来几个月中，我们认为更具力度的托底政策或有望进入快速落地期，增量政策落地见效有望推动经济重回修复正轨，叠加海外降息周期开启、流动性回暖的共同驱动下，流动性与政策效应共振驱动行情反弹，并在政策推动经济重回正轨的过程中，新质生产力接棒经济支柱、国内民生与需求循环的建立将中长期驱动市场进入反转行情，因而在经历短期调整后权益资产性价比再度凸显的当下，维持乐观审慎，积极把握政策加速落地前的窗口期。

富荣基金：近期 A 股市场悲观情绪有所企稳。截至上周末，上市公司半年报密集披露完成。从半年报维度，上市公司整体业绩并无太大亮点，结合 8 月的制造业 PMI 为 49.1%，较 7 月的 49.4% 继续走弱，表明经济仍处于震荡探底阶段。当下市场反弹的线索围绕着 9 月美国降息，国内政策加大发力，上市公司半年报落地后部分公司超跌反弹迎来估值修复的预期展开。我们对 A 股市场中短期并不悲观，短期行业增长预期改善以及远期业绩弹性较大的公司会相对占优，建议中期关注具备持续成长能力的 " 真成长股 " 以及基本面已触底的顺周期龙头公司。行业重点关注：成长赛道如 AI、医药等板块；高股息、国企资产重估下的煤炭、电力、电信等；基本面逐步探底的电力设备新能源。

排排网财富：周二 A 股市场开盘下跌，不过午后在资金护盘的推动下略有上行，收复了部分失地，整体来看，受到以银行股为代表的权重股低迷压制，大盘延续了之前的震荡回落走势。我们认为，近期市场表现偏弱，主要有几方面的原因：其一，8 月份宏观经济数据 PMI 不及预期，表明当前经济仍存在一定的不确定性，影响了投资者做多信心，总体还是以谨慎观望为主；其二，半年报出来后，银行板块业绩普遍欠佳，因此前期涨幅较大的银行板块出现持续调整，带动了沪指下跌。接下来市场大概率会延续震荡筑底走势，如果没有持续的流动性强力支撑，建议耐心等待。

（四）行业掘金

1、9 月 3 日，小鹏汇天分体式飞行汽车 " 陆地航母 " 实车首次亮相，并进行了公开试飞。小鹏汇天总裁赵德力表示，" 陆地航母 " 将于今年 11 月在珠海航展期间进行首次公开载人飞行，并将参加同月的广州国际车展，2024 年底启动预售，2026 年实现量产交付。期望年销超过万台，单台售价不超过 200 万元。与其他竞品相比，青背靠小鹏汽车的小鹏汇天将充分利用汽车产业链，从而最大限度地降本。低空经济作为新质生产力的重要组成，国家和地方的政策支持力度大，配套法规逐步完善，行业商业化落地有望加快，亿航智能 EH216-S 已成功取得适航 " 三大通行证 "，将进入规模化量产阶段，其余峰飞科技、小鹏汇天、沃飞长空、沃兰特等 eVTOL 产品也均获得适航认证受理。概念股包括华安鑫创，新晨科技，杰创智能等。

2、2024 年云栖大会将于 9 月 19 日 -9 月 21 日召开，今年大会以 " 云启智跃，产业蝶变 " 为主题，将吸引大模型、自动驾驶、机器人等领域的 400 多家国内外企业来到现场，共同展示 AI 时代云上创新的潮流科技。主论坛上，包括月之暗面 Kimi 创始人杨植麟等大模型、自动驾驶和机器人领域的创业者，将分享 AI 前沿趋势和应用进展。值得关注的是，" 人工智能馆 " 将汇聚大模型等各类酷炫的 AI 硬核科技，包括通义大模型、百川大模型等都将进行集中展示。其中，首个国产纯自研视频大模型 Vidu 将公开展示。我国大模型厂商持续迭代升级算法能力，2023 年底国产大模型市场迈入爆发期。重磅事件催化下，AI 主题望迎来投资机会。概念股包括富瀚微，彩讯股份，同有科技等。

3、据媒体报道，全球最大的消费电子展之一，柏林国际电子消费品展（IFA）9 月 6 日 -10 日于德国柏林会展中心举行。联想公司将在 IFA 上展出 ThinkPad X1、ThinkBook、Yoga、拯救者等产品，并计划推出 AIPC 突破性新品，预计公司有望发布面向全球市场的 AI PC 产品。2024 年被视为 AI 硬件元年，厂商正在密集地推出 AI 手机、AI PC、AI 家电等终端产品。Canalys 数据显示，2024 年第二季度，AIPC 的出货量为 880 万台，AIPC 出货量占本季度 PC 总出货量的 14%。目前，随着英伟达、AMD、英特尔等国际巨头纷纷展示在 AIPC 产业链的相关布局推进，预计 2024 年下半年及未来，AIPC 供应量和用户采用率将显著提升。概念股包括光大同创，格林精密，春秋电子等。

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