9 月 3 日，《每日经济新闻》获悉，华泰证券研究所与南方基金同时迎来重大人事变动。华泰证券研究所所长陈莉今日正式转任南方基金党委书记。华泰证券研究所副所长、总量研究负责人、固收首席张继强将接任华泰证券研究所所长一职。

华泰研究所上半年分仓佣金总额同比下滑 11.75%，好于市场平均

简历显示，陈莉是南京大学法学硕士，曾任华泰证券深圳民田路营业部总经理、深圳益田路营业部总经理。2017 年 1 月起担任华泰期货监事；2018 年 2 月起担任华泰金控（香港）董事；2018 年 3 月起担任华泰研究所副所长；2019 年 1 月起担任华泰研究所所长。

华泰证券为南方基金第一大股东，持股比例 41.16%。华泰证券半年报显示，截至 2024 年上半年，南方基金管理资产规模合计人民币 21724.29 亿元，其中，公募业务管理基金数量合计 370 个，管理资产规模合计人民币 12403.81 亿元；非公募业务管理资产规模合计人民币 9320.48 亿元。

今年上半年，南方基金向华泰证券支付的席位费分仓佣金及销售服务费 3477.18 万元。

值得一提的是，从去年 7 月开始，公募基金降费成为行业主旋律。整个券商行业研究业务都不可避免承受压力。东方财富 Choice 金融终端数据显示，2024 年上半年，券商分仓佣金收入为 67.74 亿元，较去年同期的 96.74 亿元下滑 30%。

不过，华泰证券上半年分仓佣金总额小于行业整体降幅。数据显示，华泰证券上半年分仓佣金总额为 2.74 亿元，同比下滑 11.75%。佣金席位市场份额 4.047%，行业排名由 2023 年的第七名上升至第六名。

张继强连续五年蝉联 " 新财富最佳分析师 " 固收研究第一名

陈莉的继任者张继强则在固收研究领域是当仁不让的大佬。他曾任中金公司固定收益研究负责人、董事总经理。在接任华泰证券研究所所长之前，任研究所副所长、总量研究负责人及固收首席、董事总经理。

2019 年至 2023 年，张继强带领的华泰固收团队连续五年蝉联 " 新财富最佳分析师 " 固收研究第一名。2021 年张继强获得 " 新财富白金分析师 " 称号。

此外，张继强还在大型真人秀综艺节目《闪闪发光的你》投行季担任导师，同为导师的还有华泰证券并购业务负责人劳志明、香港团队消费行业负责人孟宪君。

据记者了解，张继强的任命在内部公示已有时日，但尚未正式发文，亦未对外公布。

值得一提的是，8 月 29 日，张继强团队还撰写了一篇固收研究报告，发布在 " 华泰睿思 " 公众号。该报告题目为《辨析当下转债市场与 2018 年的异同》。

在此报告中，张继强表示，近日转债投资者最为关切的话题之一就是：当下转债市场是否已处于大底附近？尤其与 2018 年底重合度多高？

对此，他条分缕析阐述了对上述问题思考，指出：目前转债估值指标可比肩 2018 年，债性相当甚至更强、但股性略差。转债市场生态、定价逻辑早与 2018 年大不相同。此外，当下理财子、保险资管虽然直投转债规模并不多，但有时快速且大量申赎挂钩转债的产品，会对市场产生明显的流动性扰动。目前转债配置吸引力相对较弱。

操作上，张继强建议，转债暂不急于重仓布局。重点关注错杀机会。择券方向可侧重于：①股债性已不输 2018 年底的品种；②正股无明显信用瑕疵，即债底相对坚实的转债，或是流动性 / 资产相对较好的；③债底虽不算坚实，但绝对价格吸引力已很明显，优先关注股性相对较强的个券，博弈正股弹性。

每日经济新闻