财联社 9 月 2 日讯（编辑 胡家荣）受益中期净利下滑影响，中国神华 ( 01088.HK ) 盘中一度跌超 5%。截至发稿，跌 2.37%，报 32.95 港元。

注：中国神华的表现

消息方面，中国神华在上周五发布了上半年业绩，其中收入为 1680.78 亿元，较去年同期略有下降，降幅为 0.8%；公司股东应占利润为 327.71 亿元，同比下降 11.1%。

注：中国神华的上半年业绩

报告中提到，上半年公司的商品煤产量达到 1.63 亿吨，同比增长 1.6%，占全年目标的 51.6%；煤炭销售量为 2.297 亿吨，增长 5.4%，占全年目标的 52.8%；发电量为 1040.4 亿千瓦时，增长 3.8%，完成全年目标的 48.1%。

注：商品煤产量

注：2024 年度经营目标

值得注意的是，中国神华还提到，由于煤炭市场供需关系整体较为宽松，上半年煤炭的平均销售价格从每吨 601 元下降到 566 元，降幅为 5.8%。同时，平均售电价格也下降了 3.3%，至每兆瓦时 404 元。

下半年对行业的展望如何？

中国神华在其分析中提到，随着下半年季节性需求的增长，特别是在夏季和冬季的煤炭使用高峰期，以及宏观经济政策对经济复苏的积极影响，预计国内对煤炭的需求将较上半年有所提升。此外，预计下半年国内煤炭产量的同比增长速度将逐步恢复，产量下降的趋势将逐步减缓。

中泰国际也表达了相似的看法。随着 9 月份旺季的到来，预计钢铁厂的复产将带动铁水日产量的回升，这可能会推动焦煤价格重新进入上升通道。同时，在 " 金九银十 " 的传统旺季期间，化工和建材行业的需求增加，预计高热值动力煤的价格弹性将更加明显。

中泰国际还指出，在当前市场预期和现实情况均较弱，且流动性风险并存的背景下，具有高确定性的资产可能会重新吸引资金的关注。煤炭板块因其高分红、低估值以及在需求复苏背景下的高价格弹性，既具有进攻性也具备防御性，因此其投资价值尤为显著。