这里是《DT 商业观察》的周末栏目 # 追踪这一周 #。

在这里，我们将以短讯的形式追踪本周发生的热门事件、商业动态以及有意思的小数据、小趋势，并对其做出一些分析。

以下是本周的追踪。

拼多多股价大跌，但 Temu 在美国盈利了

8 月 26 日，拼多多发布了 2024 年二季度财报，营收 970.6 亿元，同比增长 86%，低于市场预期的 1000 亿元。净利润 320.094 亿元，同比增长 144%。

财报发布后，因营收低于市场预期值，拼多多股价跌幅达 28%、对应 555 亿美元市值，相当于一个网易。

值得注意的是，尽管拼多多的增长速度不及预期，但它的海外业务 Temu，仍然保持着不错的增长，并且被媒体和投行报道 " 已经在美国地区实现盈利 "。

根据 36kr 的独家消息，今年 7 月，Temu 在美区已几近实现 EBITDA 盈利（EBITDA 指：税息折旧及摊销前利润）。

目前，Temu 在美国的投放目标不再是拉新，而是以提高存量用户活跃度、购买频次和客单价为主。

今年 7 月，投行 Bernstein 发布的报告也给出了相似的盈利预测："2024 年第一季度，Temu 在美国市场可能已经开始盈利了，这比之前大家预计的要快不少。"

报告将 Temu 在美国实现盈利，归结于 " 半托管 " 模式提升了利润率。半托管模式，通过拓展海外仓有备货、有海外现货、能履约的卖家，将平台经营的商品从中小件扩充到大件商品。

这一模式不仅拓宽了平台品类和供给，也能减少美国关税政策变化带来的影响。（此前的全托管模式，通过空运从国内发送小包裹到海外，由 Temu 平台承担物流及关税。）

在财报中，拼多多没有单独公布 Temu 的数据，但包含海外 Temu 佣金收入的 " 交易服务收入 " 增长明显。

拼多多赚钱主要源自两块业务：在线营销服务收入和交易服务收入。

其中，在线营销服务收入以国内主站的广告收入为主，营收 491 亿元，同比增长 29%，为近 10 个季度以来增速最低，与 2022 年第一季度增速持平。

交易服务收入，则包含海外 Temu 佣金收入，营收 479 亿元，同比增长 234%。

海底捞新开炸鸡店，走轻奢路线

海底捞新财报，看起来很美。

8 月 27 日，海底捞公布了截至 2024 年 6 月 30 日的中期业绩，总营收为 215 亿元，同比增长 13.8%；核心经营利润为 27.99 亿元，同比增长 13.0%。收入与核心经营利润创历史新高。

从财报数据看，海底捞在大中华区所有餐厅接待顾客的总数超过 2 亿人次，翻台率为 4.2 次 / 天，正在慢慢恢复至疫情前的水平。

从 2017 年至 2022 年，海底捞的翻台率逐年下滑，分别为 5 次 / 天、5 次 / 天、4.8 次 / 天、3.5 次 / 天、3.0 次 / 天、3.0 次 / 天，2023 年略有回升到 3.8 次 / 天。

在餐饮赛道，翻台率是考量生意红火程度的直接指标。翻台率波动，往往伴随了营收和利润的同频变化。

为提高翻台率，海底捞先后采用降价大法，推出系列营销动作吸引年轻客群，比如 " 把店开在演唱会门口、开到露营地、走进夜市、用科目三舞蹈吸睛 " 等。

在中期业绩会上，海底捞还宣布了两个大动作：开出 120 万年薪邀请霸王茶姬创始人张俊杰 " 入职 " 海底捞（成为独立非执行董事）；推出 " 红石榴计划 "。前者为了董事会成员的多元化，后者是为了鼓励孵化和发展更多的餐饮新品牌。

事实上，近两年海底捞始终副牌不断，先后孵化烤肉、火锅、中式快餐等多种餐饮类型，期望覆盖更多价格区间和消费客群。

2024 年 8 月 20 日，海底捞进军炸鸡新领域，推出新品牌 " 小嗨爱炸 "，全国首店在山西太原正式营业。

从官方小程序来看，小嗨爱炸的 SKU 简单，炸鸡产品集中在 40 元左右的价格带。根据餐里眼相关数据，目前全国一半以上炸鸡品牌的客单价在 10 至 20 元之间。

小嗨爱炸定位偏向高端，属于炸鸡界的 " 轻奢 "。

QQ"奇袭"小红书

8 月 14 日，腾讯公布 2024 年中报。财报显示，上半年实现收入 3206.18 亿元，同比增长 7%；归母净利润 895.19 亿元，同比增长 72%，相当于每天净赚 4.92 亿元。

其中，腾讯游戏业务恢复增长，同比增速 9%；视频号延续增长势头，毛利率 53.31%，达到 2016 年四季度以来最高。

出乎意料的是，创新业务 " 腾讯频道 "，与视频号、小程序等重要产品一起，被重点写进财报。

腾讯频道，从 QQ 频道升级而来，是一个基于兴趣进行陌生人社交的功能。

用户可以通过微信、游戏应用及 QQ 加入腾讯频道，实现多人在线互动。腾讯频道首页是类似小红书、贴吧的社区，但深入到频道内的直播和聊天组，其功能就类似于国外风靡一时的 Discord，能用直播、图片、视频开展群聊天。

腾讯频道的设置，可能是为了提高 QQ 的用户粘性，稳住 QQ 的月活跃用户数量。

《DT 商业观察》发现，QQ 移动终端月活跃账户数，在连续三个季度出现同比下滑后，在 2024 年二季度保持了稳定、且较一季度环比增长 3%，已经恢复至去年同期水平（同比变化 0%）。这也是财报中 " 腾讯频道 " 被着重提到的关键所在。

与辉同行直播间 30 天卖了 7 个亿

拿走 3.58 亿分手费，董宇辉单飞一月有余。

飞瓜 · 抖音版的数据显示，在独立运营的一个月内，与辉同行的账号涨粉 150.9 万，目前粉丝总量已超过 2311 万。而董宇辉个人账号的粉丝增量超过 50 万，目前粉丝总量接近 2700 万。

在 2024 年 7 月 25 日至 8 月 25 日期间，与辉同行直播间的销售额达到约 7 亿元。

值得一提的是，这 30 天内，董宇辉并未完全坐镇直播间，而是将更多精力放在公司运营和招兵买马，以及推出新栏目《运动健儿说》、开拓新赛道上。

此前，董宇辉曾提及，与辉同行主要有三块业务，一是直播带货农产品以助农，第二是访谈大咖嘉宾推荐图书，三是文旅外场直播。

换言之，在没有董宇辉 " 撑场 " 的日子，与辉同行直播间的带货成绩依然比较稳定。