本文来源：时代周报 作者：金子莘

公募基金管理规模已于 2024 年 7 月末突破 31 万亿元，行业规模稳步上升，但从 2024 年上半年基金行业整体的经营状况来看，挑战不小。

据基金业协会数据，截至 2024 年 7 月底，我国境内公募基金管理机构共 163 家，其中基金管理公司 148 家，取得公募资格的资产管理机构 15 家，以上机构管理的公募基金资产净值合计已达 31.49 万亿元，规模稳定提升。

随着上市金融机构半年报逐步披露，多家基金公司经营状况陆续浮出水面。2024 年，受公募基金降费及市场行情震荡影响，公募基金公司经营迎来不小挑战。从目前公布的数据来看，部分中小基金公司逆势突围，取得突出成绩，但多数公司营收及净利润均有所下滑。

从业务结构来看，一方面，今年上半年固收业务是增利重点，以主动权益见长的基金公司则利润下滑明显；另一方面，头部公司间由于业务结构布局不一，经营质量差距放大，或将影响基金业公司格局。

一名基金业人士对时代周报记者表示，" 从 2023 年开始，大踏步加速的 ETF 业务为头部公司挽回不少因降费带来的利润损失，但重主动权益的公司应该受损相对严重。"

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头部公司差距逐步拉开

尽管受到降费等因素影响，部分头部基金公司由于业务结构调整及时，下滑程度低于行业。

作为行业头部，易方达基金管理规模持续增长。据广发证券（000776.SZ）半年报，截至 2024 年 6 月末，易方达公募基金管理规模合计 19134.15 亿元，较 2023 年末增长 14.07%，剔除货基后的规模为 12204.17 亿元。2023 年中期，易方达公募基金规模为 17298.33 亿元，剔除货基后的规模为 10388.39 亿元。

2024 年上半年，易方达基金营收及净利润小幅下滑。其营业收入为 53.74 亿元，同比降低 13.11%；净利润 15.16 亿元，同比下滑 6.27%，稳居行业首位。

同为头部的华夏基金作为首家公布业绩的公司，经营状况也相对稳健。据中信证券（600030.SH）的半年报显示，2024 年上半年，华夏基金实现营业收入 36.69 亿元，净利润 10.62 亿元，分别同比下滑 1.13% 和 1.21%，经营状况好于行业平均水平。

截至 2024 年上半年末，华夏基金公募基金管理规模达 15669.41 亿元，相比去年同期增长明显。2023 年上半年末，华夏基金公募基金管理规模为 12526.33 亿元，。

在降费、市场调整等因素的影响下，头部基金公司差距正逐渐拉开，多家公司营收及净利润下滑明显，且多数公司是两位数的下滑幅度。

同为广发证券参股的广发基金经营数据相对易方达下滑明显。今年上半年，广发基金营业收入 31.91 亿元，同比下滑 26.41%；净利润 8.22 亿元，同比下滑 32.36%。

但广发基金的管理规模仍有所增长。截至 2024 年 6 月末，其剔除货基后的规模为 7840.67 亿元，上年同期为 7177.88 亿元，连续两年位列行业第 3。

据国信证券（002736.SZ）的半年报，今年上半年，鹏华基金总营收为 17.89 亿元，较上年同期下滑 15.51%；净利润为 3.82 亿，较去年同期减少 21.72%。

除此之外，东北证券（000686.SZ）半年报显示，其参股的银华基金今年上半年营业总收入为 13.57 亿元，同比减少 22.10%；净利润 2.83 亿元，同比减少 19.55%。

固收增利，主动权益拖累

2024 年固收业务成为公募基金公司增利的利器，而相应地，受降费影响，重点发展主动权益的公司盈利受到压制。

南京银行（601009.SH）旗下鑫元基金成为 2024 年上半年的业绩增长黑马，营收和净利润较上年同期均大幅增长。据南京银行半年报，鑫元基金上半年实现营收 3.03 亿元，净利润达到 0.90 亿元，较上年同期增幅分别为 17.94% 及 70.78%；2023 年上半年，鑫元基金的营收为 2.57 亿元，净利润仅为 0.53 亿元。

南京银行曾在 2023 年半年报中指出，其优化金融资产增长结构，与南银理财、鑫元基金整合集团资源，与多家理财子、头部基金公司深入合作，完善以客户需求为核心、多策略互补的理财代销产品体系，为客户提供立体化、一站式的综合金融服务。" 这或许也是鑫元基金在今年逆势增长的原因。

整合集团内资源的不仅有鑫元基金，兴银基金也是上半年增收的黑马，同样的是，债券及货币基金也是其重点业务。据天天基金数据，兴银基金债券型基金及货币型基金规模合计 1241.60 亿元，占比达到其管理规模的 96.66%。

受债券牛市及债基降费不高等影响，国脉科技（002093.SZ）公告，2024 上半年兴银基金实现营收 2.14 亿元，同比增长 48.69%；净利润 0.53 亿元，同比上升 51.67%。

传统的主动权益 " 大厂 " 则没有那么幸运，多家下滑明显，其中，诺安基金甚至跌出 " 亿元俱乐部 "。

由长城证券（002939.SZ）持股的景顺长城基金，上半年营收 16.78 亿元，同比下滑 17.56%；净利润 4.81 亿元，同比下滑 25.69%，上年同期净利润为 6.47 亿元。

同样由长城证券持股的长城基金，上半年营收 5.25 亿元，虽然略下滑 9.58%，但净利润同比增长了 7.05% 至 1.27 亿元。

同样擅长主动权益的诺安基金业绩也有较大下滑。今年上半年，诺安基金营业收入 4.27 亿元，同比下降 28.47%；净利润则接近腰斩跌出 " 亿元俱乐部 "，为 0.82 亿元，同比下降 49.58%。

在部分中小公募择机突围的同时，也有不少小基金公司今年上半年未盈利，例如东吴基金、东海基金、瑞达基金、九泰基金与富安达基金等，今年上半年均录得亏损。